創新保險基金模式，緩解壓力，優化資產配置材料

導讀： 進入2016年最後一季度，未來如何平衡收入將成為(wei) 資本市場關(guan) 注的話題之一。業(ye) 內(nei) 人士和經紀分析師認為(wei) ，保險業(ye) 麵臨(lin) 著許多挑戰，應通過回歸風險保障、創新模式、優(you) 化資產(chan) 負債(zhai) 匹配等方式，把握經濟發展中的戰略機遇。業(ye) 內(nei) 人士和證券公司分析師認為(wei) ，保險業(ye) 正麵臨(lin) 著許多挑戰，應通過回歸風險保障、創新模式、優(you) 化資產(chan) 負債(zhai) 匹配等方式，把握經濟發展中的戰略機遇。未來，保險公司將更加關(guan) 注股權投資、另類資產(chan) 配置和投資的長期穩定性，通過增加海外資產(chan) 配置，優(you) 化長期資產(chan) 。

保險行業(ye) 需要模式創新

10月13日，中國保監會(hui) 副主席黃洪在2016年中國壽險十月前海峰會(hui) 上說，人身保險行業(ye) 要高度重視，認真分析低利率可能帶來的各種影響，提前做好準備。低利率將對人身保險業(ye) 產(chan) 生全麵影響和重大挑戰。目前，個(ge) 人保險行業(ye) 麵臨(lin) 著五個(ge) 方麵的影響：一是過於(yu) 依賴利差定價(jia) 機製，二是影響資產(chan) 驅動債(zhai) 務商業(ye) 模式，三是擴大資本杠杆擴張路徑，四是影響激進投資的應用，五是影響傳(chuan) 統思維風險管理體(ti) 係。

黃洪表示，雖然低利率將給人身保險業(ye) 的發展帶來巨大壓力，但中國人身保險業(ye) 仍處於(yu) 戰略機遇期，可取得巨大成就。個(ge) 人保險業(ye) 可以實踐四條路徑：一是拓寬發展領域，創新商業(ye) 模式，充分發揮保險基金的長期投資優(you) 勢；二是調整產(chan) 品結構，改革保險供應，結合現代醫學和大數據的發展，尋求新的利潤增長點；三是優(you) 化資產(chan) 負債(zhai) 匹配，降低風險和隱患保險公司主動匹配資產(chan) 負債(zhai) 管理，促進資產(chan) 負債(zhai) 端的良性互動和動態平衡；四是加強經營管理，降低成本，提高效率。

中國保監會(hui) 資金使用部副主任賈飛在第三屆北京保險國際論壇上表示，目前，保險資金使用的新常態有三個(ge) 特點：一是長期低利率環境，二是資產(chan) 短缺應注重資產(chan) 負債(zhai) 的良好互動，即資產(chan) 負債(zhai) 的管理。從(cong) 這個(ge) 角度來看，首先要堅持姓保險，保險業(ye) 要回歸風險保障；其次，要加大力度赛马会APP下载官网創新，對於(yu) 壽險本質上，公司在死差上下功夫；再一次，創新運營模式。

賈飛表示，保險資金的使用應實現資產(chan) 的多樣化。在現有的約束下，保險資金應服務於(yu) 主要保險業(ye) 務，並按照保險資金的性質進行投資。例如，從(cong) 長遠來看，保險基金可以投資於(yu) 赛马会老品牌网站、醫療、健康和一些重要的基礎設施，提供長期穩定的回報，支持保險業(ye) 務，這是保險基金未來發展的方向。此外，保險基金可以在支持風險投資等經濟轉型中發揮作用，考慮投資風險投資的母基金或私募股權母基金，以適應保險基金的特點。

資產(chan) 配置注重多方機遇

中國出口信用保險公司國家研究中心王靜表示，保險投資是組合投資，資產(chan) 組合是變化的。目前，保險資產(chan) 組合中的股票投資比例長期低於(yu) 15%。A股票市場和香港股市都有重要的結構性機會(hui) ，保險資產(chan) 組合必須分析這些市場。此外，還應注意匯率的變化和大宗商品市場的情況。

安邦保險董事長兼CEO吳曉輝表示，保險業(ye) 應做好資產(chan) 配置創新，滿足醫療、養(yang) 老、健康、教育等需求。資產(chan) 配置的創新可以帶來上市公司資本融資結構、企業(ye) 經營管理結構和企業(ye) 治理結構的改革。利用保險優(you) 勢，可以改變中國的投融資結構，為(wei) 初創企業(ye) 和中小企業(ye) 的發展提供資本支持，為(wei) 中國基礎設施建設提供資本支持。保險業(ye) 在資本市場購買(mai) 中國藍籌股，為(wei) 中國誕生的世界級企業(ye) 提供資本支持。同時，在國民養(yang) 老、醫療、教育、健康等行業(ye) 配置保險資產(chan) ，將為(wei) 國民幸福帶來更多保障。因此，保險企業(ye) 應考慮如何用創新思維對待保險資產(chan) 配置，創造保險與(yu) 社會(hui) 的雙贏空間。

安信證券分析師趙翔懷認為(wei) ，未來保險公司將通過增加海外資產(chan) 配置來緩解投資回報。自2014年以來，包括保險在內(nei) 的國內(nei) 資產(chan) 管理機構積極增加替代資產(chan) 配置，這一趨勢將繼續下去。隨著保險業(ye) 製度的完善，保險資本將更加關(guan) 注股權投資。持續的低利率給長期負債(zhai) 人的資產(chan) 收入帶來了巨大的壓力，壽險公司麵臨(lin) 的利差損失風險將會(hui) 下降，保險公司將更加注重投資的長期性和穩定性，優(you) 化長期資產(chan) 。

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