中國保監會副主席陳文輝：市場利率將繼續較低，資產短缺問題突出

導讀：
11月24日，中國保險資產(chan) 管理協會(hui) (以下簡稱協會(hui) )第二屆會(hui) 員大會(hui) 在北京舉(ju) 行。中國保監會(hui) 副主席陳文輝出席會(hui) 議並發表重要講話。中國保監會(hui) 副主席陳文輝出席會(hui) 議並發表重要講話。

陳文輝指出，近年來，保監會(hui) 不斷推進放開前端，控製後端的總體(ti) 思路保險資金利用改革，事中事後不斷加強監管，改革力度大，成效好，得到社會(hui) 各界的積極評價(jia) 。保險資金使用規模快速增長，對經濟、社會(hui) 、金融市場的影響力不斷增強。多元化資產(chan) 配置格局基本形成，股權投資和替代投資增長迅速。投資收益穩步提高，收益穩定性不斷提高。監管轉型取得積極進展，促進了保險資金使用的可持續健康發展。

陳文輝強調，目前國際政治經濟形勢複雜，不確定性顯著增加，保險資金使用麵臨(lin) 的風險挑戰增加。全行業(ye) 應深入研究和判斷各種不確定性和風險挑戰，有效防範風險，把握趨勢，贏得戰略主動性。從(cong) 世界經濟的角度來看，2008年金融危機後，世界經濟總體(ti) 趨於(yu) 低速增長，經濟複蘇疲軟。世界將長期保持寬鬆的貨幣政策，低利率或負利率將成為(wei) 世界經濟的常態。從(cong) 國際政治的角度來看，美國、歐洲和其他政治不確定性最近有所上升。英國脫歐和特朗普當選美國總統等政治事件可能會(hui) 給已經困難的全球經濟帶來更大的變量。從(cong) 國內(nei) 形勢看，當前經濟發展的新常態特征更加明顯，經濟L從(cong) 降到穩的特點明顯。但在未來很長一段時間內(nei) ，市場利率將繼續徘徊在低位，資產(chan) 短缺問題突出。

陳文輝強調，低利率環境給保險業(ye) 和保險資金的使用帶來了實際挑戰，尤其是長期壽險，一方麵由於(yu) 壽險長期來看，負債(zhai) 成本難以下降，另一方麵是低利率和資產(chan) 短缺，每年新增保險資金投資和大量資產(chan) 到期資金再投資需求較大，保險公司特別是壽險公司配置壓力巨大，存在潛在風險和隱患。一是利差損失風險，行業(ye) 應吸取曆史上利差損失風險的教訓。二是增加高風險投資。為(wei) 了獲得高回報，高成本基金迫使保險機構改善風險偏好，投資於(yu) 高風險資產(chan) 。目前，如何適應和麵對低利率環境和資產(chan) 短缺，有效的方法是降低債(zhai) 務成本和收入預期。

陳文輝強調，目前債(zhai) 券違約已進入多發期，並呈現蔓延趨勢。約80%的保險資金分配給信貸資產(chan) ，信貸風險上升。同時，為(wei) 了獲得更高的回報，保險機構必須提高風險容忍度，增加高風險、高回報資產(chan) 的配置，從(cong) 而提高投資組合的信用風險敞口。陳文輝還指出，如果沒有市場自律，再強的監管也不會(hui) 取得好的效果。在這方麵，我國保險資金的使用與(yu) 成熟的市場金融機構仍存在一定的差距，如公司治理結構缺陷已成為(wei) 激進經營的基因，個(ge) 別保險機構涉嫌內(nei) 幕交易和鼠倉(cang) 案件。

陳文輝指出，下一步，保險資金的使用應堅持審慎穩定使用的基本原則。一是保險姓保和保險資金使用服務主營業(ye) 務。首先，保險應優(you) 先考慮風險保障和長期儲(chu) 蓄業(ye) 務，輔以短期金融業(ye) 務；其次，保險資金應優(you) 先考慮固定收益或固定收益業(ye) 務、股權、股票、基金等非固定收益業(ye) 務；最後，股權投資應優(you) 先考慮金融投資和戰略投資。二是加強保險資產(chan) 負債(zhai) 管理理念。在當前利率下降和低利率環境下，資產(chan) 負債(zhai) 匹配的關(guan) 鍵在於(yu) 負債(zhai) 端。如果負債(zhai) 端做得好，資產(chan) 端將很容易。將保險公司的經營完全寄希望於(yu) 對投資的理解是不正確的。保險公司的核心競爭(zheng) 力在於(yu) 風險管理和風險保障。三是堅持依法合規經營，保持風險底線。

陳文輝指出，在未來一段時間內(nei) ，中國保監會(hui) 將繼續按照放開前端、控製後端的要求，堅持謹慎穩定使用保險資金的原則，認真把風險防範放在監管工作的突出位置。同時，繼續深化保險資金利用市場化改革。一是完善公司治理和資金使用內(nei) 部控製。研究推進保險公司設立首席投資官，進一步推進保險資產(chan) 管理公司首席風險官製度，完善保險公司治理。二是促進保險機構資產(chan) 負債(zhai) 管理和監管的實施。三是進一步加強對重點公司和重點業(ye) 務的監管。加強對海外投資的監管，加強對股權和股票投資的監管，規範和約束其一致行為(wei) 人的行為(wei) 。四是繼續深化保險資金利用市場化改革。進一步開放保險資金投資渠道，創新應用形式，使保險機構有更多的選擇和決(jue) 策權。五是進一步加強事中事後資金使用監管。

與(yu) 此同時，陳文輝求協會(hui) 自律。他指出，自2014年9月成立以來，在保監會(hui) 的正確領導下，協會(hui) 在產(chan) 品注冊(ce) 發行、業(ye) 務創新推廣、行業(ye) 基礎研究、市場教育培訓等方麵做了大量工作，取得了積極成果，得到了監管部門和會(hui) 員單位的充分肯定。未來，協會(hui) 應按照市場化、專(zhuan) 業(ye) 化、國際化的發展目標，積極進取，開拓創新，進一步發揮金融自律組織的獨特優(you) 勢和作用，努力成為(wei) 監管的有效助手、會(hui) 員的親(qin) 密扶手和市場的有力動力。下一步，他要求協會(hui) 重點做好四項工作：一是加強市場自律。在監管政策體(ti) 係框架下，加強行業(ye) 標準建設，完善自律規則，有效配合監管管理後端，為(wei) 進一步深化保險資金利用市場化改革創造有利環境。二是加強風險監測。研究、判斷和評估保險資金使用的各種風險，向監管部門提出建議，並向會(hui) 員發出風險預警。同時，做好數據信息統計分析，為(wei) 有效防範風險提供基本支持。三是促進產(chan) 業(ye) 發展。加強前瞻性和基礎性研究，快速響應市場熱點、焦點和關(guan) 鍵問題，深入分析，提出建議。繼續加強行業(ye) 能力建設，與(yu) 監管和會(hui) 員合作，共同推進業(ye) 務創新，提高行業(ye) 競爭(zheng) 力。四是加強基礎設施建設。以培育保險資產(chan) 管理市場為(wei) 核心任務，全力支持上海保險交易所建設資產(chan) 交易平台，實現交易所、協會(hui) 、公司係統的互聯互通和信息共享。同時，進一步優(you) 化協會(hui) 資產(chan) 管理雲(yun) 平台和資產(chan) 管理信息交互係統，為(wei) 行業(ye) 發展提供技術支持和專(zhuan) 業(ye) 服務。

陳文輝還指出，未來協會(hui) 的發展需要保險監督管理委員會(hui) 各部門的大力支持和幫助，各部門在促進監督工作中也工作中發揮協會(hui) 的作用。同時，他還希望協會(hui) 大多數業(ye) 外成員加強與(yu) 保險機構的溝通與(yu) 合作，深入了解保險資本的特點，自覺接受協會(hui) 的自律，為(wei) 保險資產(chan) 管理行業(ye) 提供更專(zhuan) 業(ye) 、更高質量的服務。

協會(hui) 第一屆會(hui) 長，中國人壽苗建民，保險(集團)公司副董事長、總裁、黨(dang) 委副書(shu) 記，在會(hui) 議上作了第一次會(hui) 員大會(hui) 工作報告。他指出，協會(hui) 成立兩(liang) 年來，在保險監督管理委員會(hui) 的指導和領導下，在自律服務、產(chan) 品注冊(ce) 、業(ye) 務創新、風險防範、教育培訓、基礎研究、擴大溝通、市場培育等方麵開展了紮實有效的工作。

未來幾年，麵對行業(ye) 快速發展、會(hui) 員需求增加、服務需求增加的現實，協會(hui) 應更加注重完善運行機製，優(you) 化組織結構，加快創新探索，提高服務能力。一是進一步做好市場自律工作，從(cong) 完善自律規則、實施規劃、運行機製、方法等角度，加強監督，完善會(hui) 員分類管理和評價(jia) 體(ti) 係，建立行業(ye) 糾紛調整機製，開展執業(ye) 能力評價(jia) ，完善員工行為(wei) 準則，製定行業(ye) 標準。二是進一步幫助產(chan) 業(ye) 轉型升級，配合監管部門和會(hui) 員單位，推動產(chan) 業(ye) 建立資產(chan) 管理產(chan) 品化、投資銀行和國際管理模式，大力發展第三方業(ye) 務，建立多元化、專(zhuan) 業(ye) 化、差異化的市場主體(ti) 係，優(you) 化激勵約束機製。三是進一步加強風險監測，配合當前風險防範重點，完善信用風險監測體(ti) 係，開展交易對手風險評估，加強風險預警，促進保險資金內(nei) 部控製指導的實施，維護行業(ye) 合法權益。四是進一步加強基礎研究，提高捕捉市場熱點、焦點、關(guan) 鍵問題的能力和敏感性，及時響應和解決(jue) 行業(ye) 關(guan) 注、會(hui) 員需求和監管關(guan) 注的實際問題，提出切實可行的建議，為(wei) 監管決(jue) 策提供科學參考和依據。五是進一步做好教育培訓，推出完善的課件體(ti) 係和教材體(ti) 係，加強與(yu) 國內(nei) 外資產(chan) 管理機構、金融機構、研究實體(ti) 的合作，創新教育培訓新模式，充分利用現代信息技術，搭建學習(xi) 交流平台，為(wei) 行業(ye) 培養(yang) 優(you) 質人才。六是進一步加快市場建設，配合保證交易所等單位，繼續做好產(chan) 品估值標準和係統互聯，為(wei) 產(chan) 品交易轉讓創造有利條件。同時，在中國保監會(hui) 的統籌管理和領導下，研究推進數據信息的優(you) 化整合，為(wei) 監管和會(hui) 員提供數據信息服務。七是根據監管要求、會(hui) 員需求和市場變化，進一步加強協會(hui) 自身建設，增強大局意識、競爭(zheng) 意識和服務意識，創新工作機製，提高專(zhuan) 業(ye) 能力和服務水平。同時，加強黨(dang) 團工會(hui) 組織建設，打造具有凝聚力、戰鬥力和活力的高素質工作隊伍。

會(hui) 議表決(jue) 通過了《中國保險資產(chan) 管理協會(hui) 第一會(hui) 員會(hui) 議工作報告》、《中國保險資產(chan) 管理協會(hui) 第一監事會(hui) 工作報告》、《中國保險資產(chan) 管理協會(hui) 財務工作報告》、《中國保險資產(chan) 管理協會(hui) 章程》、《中國保險資產(chan) 管理協會(hui) 會(hui) 員管理辦法》、《中國保險資產(chan) 管理協會(hui) 會(hui) 費管理辦法》、《中國保險資產(chan) 管理協會(hui) 第二會(hui) 員會(hui) 議選舉(ju) 辦法》等會(hui) 議文件。會(hui) 議選舉(ju) 產(chan) 生了第二屆協會(hui) 理事會(hui) 、監事會(hui) 和領導小組。泰康資產(chan) 管理有限公司總經理、首席執行官段國盛擔任第二屆協會(hui) 主席中國平安保險(集團)有限公司總經理任匯川為(wei) 監事長，曹德雲(yun) 為(wei) 執行副總裁兼秘書(shu) 長。

保監會(hui) 資金部、政研室、財會(hui) 部、消保局財險部、中介部、國際部、法規部、統信部、檢查局、人力資源和教育部、黨(dang) 委、培訓中心等部門的相關(guan) 負責人出席了會(hui) 議。保險資產(chan) 管理機構、保險公司（集團）、商業(ye) 銀行、證券公司及其子公司、公開發行基金公司及其子公司、信托公司、信用評級機構、私募股權基金公司、期貨公司、律師事務所、會(hui) 計師事務所、融資租賃公司、谘詢機構、上海證券交易所、保險基金、中國證券交易所、中國債(zhai) 券登等特殊聯合會(hui) 員單位，300多人出席了會(hui) 議。

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