保險資本市場化改革進入深水區，路上有一係列規則

導讀：
近日，中國保監會(hui) 副主席陳文輝在《中國金融》雜誌上發表了簽名文章《深化保險資金市場化改革》。在談到下一步重點保險資金使用監管工作時，他發出了一個(ge) 重要信號：保險資金市場化改革正進入深水區，一係列規則正在進行中。在談到下一步重點保險資金使用監管工作時，他發出了一個(ge) 重要信號：保險資金市場化改革正進入深水區，一係列規則正在進行中。

主要挑戰

近年來，保監會(hui) 繼續按照‘放開前端，控製後端’的總體(ti) 思路推進保險資金使用改革，不斷加強事中事後監管，改革力度和成效有目共睹。在這篇簽名文章中，陳文輝肯定了近年來保險資金使用市場化改革的成就。

然而，他還指出，保險業(ye) 長期經營的特點決(jue) 定了行業(ye) 發展需要相對確定的外部環境。在當前不確定性增加的全球外部環境下，保險業(ye) 和保險資金的使用麵臨(lin) 著越來越多的風險和問題，防範風險的任務非常沉重和緊迫。

陳文輝提到的挑戰之一是全球經濟進入緩慢增長周期，低利率甚至負利率可能成為(wei) 常態。中國經濟整體(ti) 運行穩定，新常態特征更加明顯。經濟從(cong) 下降到穩定的基礎不斷鞏固，但低利率環境仍將持續很長時間。

在這種環境下，保險業(ye) 資產(chan) 端和負債(zhai) 端之間的矛盾日益突出。低利率環境給保險業(ye) 和保險資金的使用帶來了現實挑戰，尤其是長期壽險，當利率下降時，它麵臨(lin) 著更大的挑戰和壓力。他指出，總體(ti) 而言，保險業(ye) 資產(chan) 負債(zhai) 匹配具有長期負債(zhai) 、短期資產(chan) 的特點。在長期低利率的環境下，對新的保險基金投資和大量資產(chan) 到期基金的再投資有很大的需求，保險公司特別是壽險公司配置壓力大，風險隱患大。

一方麵，形成利差損失風險；另一方麵，增加高風險投資。為(wei) 了獲得高回報，高成本基金迫使保險機構改善風險偏好，投資於(yu) 高風險資產(chan) ，甚至演變為(wei) 激進投資、絕望和絕望。例如，他說，在國際上，日本、美國和其他國家壽險公司曆史上的危機基本上發生在規模快速擴張、成本增加、投資激進、泡沫破裂、流動性或償(chang) 付能力危機、重組破產(chan) 等規律上。目前，保險業(ye) 麵對低利率環境和資產(chan) 短缺的唯一途徑是降低債(zhai) 務成本和收入預期。

同時，他還提到了國內(nei) 信用違約風險、保險基金投資組合信用風險敞口的挑戰和中國保險基金使用與(yu) 成熟市場仍存在一定差距，從(cong) 技術角度看，投資和風險管理能力仍需提高，從(cong) 公司治理、治理問題和缺陷成為(wei) 激進管理的基因。

此外，他指出，最近，個(ge) 別保險機構的相關(guan) 人員被發現涉嫌內(nei) 幕交易和鼠標倉(cang) 庫案件，涉及的金額並不小。保險機構應高度警惕保險業(ye) 此類案件風險的蔓延。監管機構對此類事件的‘零容忍’一經核實，將采取果斷的監管措施，包括取消備案能力和暫停相關(guan) 業(ye) 務。

路上有一係列規則

在談到下一步監管工作的重點時，陳文輝透露，未來一段時間，將繼續按照開放前端、控製後端的要求，堅持保險資金使用謹慎穩定的原則，防範風險，同時繼續深化保險資金市場化改革，加快監管方式的轉變，不斷創新監管思維和監管手段，保持風險底線，促進保險資金使用的可持續健康發展。

一係列的監管規則正在進行中。據他介紹，在完善公司治理和資金使用內(nei) 部控製的規則層麵，將修訂和完善《保險資金使用管理暫行辦法》和《保險資產(chan) 管理公司暫行辦法》。在前期一般指導和三個(ge) 應用指導的基礎上，研究製定股權投資、房地產(chan) 投資、金融產(chan) 品、基礎設施投資計劃等內(nei) 部控製應用指導。

此外，在促進保險機構資產(chan) 負債(zhai) 管理和監管的實施方麵，將研究製定資產(chan) 負債(zhai) 管理監管政策和措施的路線圖和時間表，明確能力標準，促進公司從(cong) 製度、組織、人員、技術、製度等方麵加強能力建設，定期評估實施情況。評估結果將與(yu) 試點、投資比例和投資能力掛鉤。根據保險資金的不同負債(zhai) 屬性，從(cong) 賬戶層麵製定資產(chan) 負債(zhai) 管理政策，從(cong) 根本上實現資產(chan) 負債(zhai) 的精細監管。

此外，進一步加強對重點公司和重點業(ye) 務的監管。對於(yu) 投資激進的公司，要進一步加強風險監測和監管，靈活運用技術監管和監管幹預等多種方式，早抓小風險。對一些嚴(yan) 重違規、社會(hui) 影響不良的公司，可以暫停或取消其業(ye) 務範圍。加強對海外投資的監督，進一步明確海外投資的資質條件、行業(ye) 範圍和投資經營標準，規範國內(nei) 外貸款和境外債(zhai) 券發行融資。

此外，我們(men) 將繼續深化保險資金利用市場化改革，梳理政策，聽取市場意見和建議，及時修改完善，進一步放開保險資金投資渠道。推動保險資產(chan) 管理公司組織創新和機製創新，逐步降低準入門檻，建立適當的激勵機製，增強保險資產(chan) 管理機構的活力和市場競爭(zheng) 力。

陳文輝透露，下一步將進一步加強事中事後資金使用監管，研究分類監管標準和流程，提高監管靈活性和有效性。例如，進一步科學劃分和調整主要資產(chan) 的類型和比例，促進償(chang) 還第二代對不同資產(chan) 品種和投資行為(wei) 的資本約束；建立投資能力退出機製，對不再具備資格、重大風險事件、重大違法行為(wei) 的保險機構實施投資能力退出。

想了解更多新聞資訊或有保險規劃需求的朋友，點擊下方圖片，免費報名谘詢，會(hui) 有專(zhuan) 業(ye) 理財師為(wei) 您耐心講解，協助規範投保並提供周全的後續理賠服務。