保險資產負債管理:雙向傳導正解

導讀：
保監會(hui) 中國保監會(hui) 向相關(guan) 保險公司發布了《人身保險公司資產(chan) 負債(zhai) 管理能力評估標準(征求意見稿)》(以下簡稱《評估標準》)。業(ye) 內(nei) 人士表示，資產(chan) 負債(zhai) 管理能力評估從(cong) 軟約束轉向硬約束，保險業(ye) 管理真正抓住了資產(chan) 負債(zhai) 管理的牛鼻子。業(ye) 內(nei) 人士表示，資產(chan) 負債(zhai) 管理能力評估從(cong) 軟約束轉向硬約束，保險業(ye) 管理真正抓住了資產(chan) 負債(zhai) 管理的牛鼻子。

資產(chan) 負債(zhai) 管理主要包括兩(liang) 部分：一是根據長期投資目標和收益假設計和推出以產(chan) 品為(wei) 原點的產(chan) 品赛马会APP下载官网，跟蹤管理產(chan) 品全生命周期的資產(chan) 負債(zhai) ；二是以戰略資產(chan) 配置為(wei) 重點，根據現金流和負債(zhai) 成本預測進行戰略資產(chan) 配置和動態調整。

公司資產(chan) 負債(zhai) 管理能力

據了解，《評價(jia) 標準》從(cong) 基礎與(yu) 環境、控製與(yu) 流程、模型與(yu) 工具、績效考核與(yu) 管理報告五個(ge) 方麵對公司的資產(chan) 負債(zhai) 管理能力進行了詳細全麵的評價(jia) 。

具體(ti) 來說，一是基礎和環境部分，規定組織結構應包括董事會(hui) 、資產(chan) 負債(zhai) 管理委員會(hui) 、執行委員會(hui) 、秘書(shu) 處，明確四級職責和人員要求。二是控製和流程，規定賬戶管理、程序流程和數據交互的最低標準。第三，模型和工具規定了資產(chan) 負債(zhai) 管理模型、資產(chan) 配置模型的輸入輸出、參數設置和功能實現要求，鼓勵公司設置多維場景，使用隨機模型。第四，績效考核部分需要將資產(chan) 負債(zhai) 管理體(ti) 係的完善和有效性納入公司考核，鼓勵各職能部門設定相關(guan) 考核指標的權重下限。第五，管理報告明確了資產(chan) 負債(zhai) 管理報告的報告路徑、頻率和主要內(nei) 容。

保險資產(chan) 負債(zhai) 管理監債(zhai) 管理監管辦法》為(wei) 總綱，區分資產(chan) 負債(zhai) 管理監管製度的總體(ti) 框架財產(chan) 險公司和個(ge) 人保險公司分別製定性評估規則和定量評估規則，從(cong) 長期經濟價(jia) 值、中期盈利能力、短期流動性和償(chang) 付能力底線等角度綜合評估資產(chan) 負債(zhai) 匹配和管理能力，根據評估結果實施差異化監督。

加強資產(chan) 和負債(zhai) 雙向傳(chuan) 導

此前，業(ye) 內(nei) 人士表示，保險公司加強資產(chan) 負債(zhai) 管理，有效加強資產(chan) 負債(zhai) 管理組織體(ti) 係和機製建設。製定長期穩定的資產(chan) 配置策略，製定合理的投資風險偏好。

精算技術在資產(chan) 負債(zhai) 匹配管理中發揮著核心作用。目前，行業(ye) 內(nei) 大部分資產(chan) 負債(zhai) 匹配仍處於(yu) 理論水平，缺乏係統的資產(chan) 負債(zhai) 聯動機製。評估標準將促進公司加強資產(chan) 負債(zhai) 匹配研究，依靠精算技術和信息手段實施資產(chan) 負債(zhai) 匹配。中國太平洋人壽保險股份有限公司總精算師陳秀娟表示，評估標準加強了保險公司資產(chan) 和負債(zhai) 的雙向傳(chuan) 導。

雙向傳(chuan) 導主要體(ti) 現在以下幾個(ge) 方麵：一是完善資產(chan) 負債(zhai) 管理監管體(ti) 係。近年來，隨著保險市場產(chan) 品創新的加快和業(ye) 務的快速發展，壽險資產(chan) 和負債(zhai) 方麵的業(ye) 務結構和風險發生了變化。中國保監會(hui) 分別發布了《資產(chan) 配置管理條例》和資產(chan) 和負債(zhai) 方麵的負債(zhai) 管理條例，要求加強成本和收益管理、期限管理、風險預算和壓力測試，防止資產(chan) 和負債(zhai) 錯配的風險。在債(zhai) 務方麵，加強對中短期產(chan) 品的監管，將業(ye) 務規模與(yu) 資本和淨資產(chan) 掛鉤，加強對高預定利率產(chan) 品的監管。過去，在資產(chan) 負債(zhai) 管理的監督中，資產(chan) 負債(zhai) 監督通常體(ti) 現在不同的製度中，新的資產(chan) 負債(zhai) 管理能力評價(jia) 標準彌補了製度上缺乏監督，豐(feng) 富了監督工具，實現了同一平台上資產(chan) 負債(zhai) 的互動與(yu) 協調。

二是建立統一的資產(chan) 負債(zhai) 管理行業(ye) 規範，提高行業(ye) 整體(ti) 風險防範能力。目前，整個(ge) 行業(ye) 的資產(chan) 負債(zhai) 管理水平參差不齊，各保險公司的資產(chan) 負債(zhai) 管理體(ti) 係差異較大。有的公司有專(zhuan) 門的資產(chan) 負債(zhai) 管理部門，有的公司在不同部門分散職能。新出台的資產(chan) 負債(zhai) 管理能力評模型和工具、績效境、控製和流程、模型和工具、績效評估和管理報告五個(ge) 方麵進行了規範。評價(jia) 標準的實施促進行業(ye) 建立相對統一、透明、可比的資產(chan) 負債(zhai) 管理體(ti) 係，促進保險公司加強資產(chan) 負債(zhai) 方的協調管理，建立資產(chan) 負債(zhai) 管理相關(guan) 職能部門的溝通協調機製。

三是鼓勵各公司在滿足基本監管的基礎上，進一步提高資產(chan) 負債(zhai) 管理能力。評價(jia) 標準借鑒國際金融監管和第二代監管理念、框架和方法，通過定性評價(jia) 和定量數據報表、綜合評價(jia) 和差異化監管，逐步建立產(chan) 品監管、資本使用監管、償(chang) 付能力監管協調長期機製，促進資產(chan) 負債(zhai) 管理監管從(cong) 軟約束到硬約束，提高保險監管的科學性、前瞻性和有效性。

陳秀娟表示，評估標準鼓勵有能力的公司提出更高的管理能力和技術創新要求，同時滿足基本管理能力的要求。評價(jia) 標準包括提高要求作為(wei) 加分項，加分項不包括在資產(chan) 負債(zhai) 管理的基本能力評分結果中，直接添加各提高要求的評分結果，以獲得提高要求的評分結果。評估獎勵項目如：設立專(zhuan) 職部門、資產(chan) 負債(zhai) 管理小組、鼓勵使用多維場景和隨機場景、動態業(ye) 務假設和動態退保假設、壓力測試、隨機場景、評估權重、資產(chan) 配置等。

引導公司積極加強資產(chan) 負債(zhai) 管理

隨著市場競爭(zheng) 的加劇，複雜的利率環境，加快產(chan) 品創新壽險業(ye) 務快速擴張，壽險行業(ye) 積累了資產(chan) 負債(zhai) 期限不匹配、成本收益不匹配、流動性風險加劇等問題。行業(ye) 麵臨(lin) 轉型升級的壓力，迫切需要建立以風險管理為(wei) 核心的資產(chan) 負債(zhai) 管理模式。

對資產(chan) 負債(zhai) 匹配良好、資產(chan) 負債(zhai) 管理能力強的公司，適當給予創新試點、產(chan) 品試點政策；對匹配差、管理能力差的公司，采取限製投資比例和投資能力申請、限製中短期產(chan) 品銷售、提高償(chang) 付能力要求等監管措施，引導公司積極加強資產(chan) 負債(zhai) 管理。一位接近監管部門的人士表示，征求意見的評估標準是係統的重要組成部分。

中國人壽保險有限公司總裁傅安平表示，評價(jia) 標準注重相關(guan) 政策，在組織結構、製度流程、模型工具、人才建設等方麵提出新標準，精心設置指標體(ti) 係框架和評分分配，對不同階段的公司提出不同要求，使未來資產(chan) 負債(zhai) 管理能力評價(jia) 更加標準化和專(zhuan) 業(ye) 化。

新華人壽保險有限公司副總裁兼董事會(hui) 秘書(shu) 、總精算師龔興(xing) 峰表示：這五個(ge) 部分形成了一個(ge) 有機的整體(ti) ，公司需要深入了解公司管理各部分的具體(ti) 指導，並逐步實施或加強改進。

中國太平洋人壽保險有限公司研究配置部總經理陳子陽表示，未來資產(chan) 負債(zhai) 管理能力將成為(wei) 保險公司的基本能力和核心競爭(zheng) 力。

接近監管部門的人士表示，下一步，中國保監會(hui) 將繼續研究相關(guan) 製度，並根據項目進展情況發布《人身保險公司資產(chan) 負債(zhai) 管理量化評價(jia) 標準《財產(chan) 保險公司資產(chan) 負債(zhai) 管理能力評估標準《財產(chan) 保險公司資產(chan) 負債(zhai) 管理量化評價(jia) 標準和《保險資產(chan) 負債(zhai) 管理監管辦法》，計劃於(yu) 今年年底完成，並於(yu) 2018年開始試運行。

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