去年五大上市保險公司的壽險退保金齊下，人保獨漲

導讀：
受資本市場低迷和傳(chuan) 統保險準備金折現率假設下調的影響，去年，壽險巨頭的利潤普遍下降已成為(wei) 共同特征。從(cong) 六大上市壽險公司的業(ye) 績來看，平安人壽是獨一無二的。2016年歸屬於(yu) 母公司股東(dong) 的淨利潤為(wei) 224.26億(yi) 元，同比增長18.4%。此外，中國人壽歸屬於(yu) 母公司股東(dong) 的淨利潤為(wei) 191.27億(yi) 元，同比下降44.9%；太平人壽保險85.42億(yi) 元，同比下降19.3%；新華保險49.42億(yi) 元，同比下降42.5%；太平人壽淨利潤51.34億(yi) 港元，同比下降23.3%；人壽保險4.52億(yi) 元；同比下降87.3%。

雖然淨利潤表現不佳，但壽險巨頭們(men) 決(jue) 心個(ge) 人保險。除了平安人壽，平安人壽占個(ge) 人保險的86%，其他上市公司壽險去年，個(ge) 人保險業(ye) 務的比例進一步增加，如太保壽險個(ge) 人保險比例提高4個(ge) 百分點，達到84%，已接近平安人壽。

受業(ye) 務結構改善等因素影響，5家上市壽險退保金同比下降，僅(jin) 人保壽險退保金上漲。此外，其淨利潤下降最大，去年淨利潤僅(jin) 為(wei) 4.52億(yi) 元。

中國人壽多個(ge) 保險指標追趕平安

業(ye) 務結構的不斷優(you) 化帶動了新業(ye) 務價(jia) 值的增長。值得注意的是，原本在個(ge) 人保險業(ye) 務中並不占主導地位的老板中國人壽去年提交了一份優(you) 秀的個(ge) 人保險答卷。就代表壽險業(ye) 務含金量的新業(ye) 務價(jia) 值指標而言，中國人壽同比增長56.4%至493.11億(yi) 元，幾乎趕上了平安人壽的508.05億(yi) 元。

2016年，中國人壽的市場份額跌破20%，底線成為(wei) 市場關(guan) 注的焦點。一方麵強調堅持市場份額第一是中國人壽的底線，希望保持數量的地位；另一方麵，中國人壽在質量方麵下了很大功夫。2016年，中國人壽在多項個(ge) 人保險指標上下了很大功夫，追求個(ge) 人保險兄弟平安人壽。

中國人壽在一年新業(ye) 務價(jia) 值、一年新個(ge) 人保險業(ye) 務價(jia) 值、新單期付款等指標方麵具有強勁的增長勢頭。不僅(jin) 上述一年新業(ye) 務價(jia) 值指標與(yu) 平安人壽的差距僅(jin) 為(wei) 15億(yi) 元，而且個(ge) 人保險新業(ye) 務價(jia) 值同比增長60.6%，新單期付款同比增長51.8%高增長下，兩(liang) 個(ge) 指標分別達到463.26億(yi) 元和939.45億(yi) 元，離後者隻有一步之遙。

作為(wei) 個(ge) 人保險含金量的關(guan) 鍵指標，一年新業(ye) 務價(jia) 值增長的背後是人力競爭(zheng) 。2011年至2013年，中國人壽代理人數分別為(wei) 68.5萬(wan) 人和69.3萬(wan) 人，65.3萬(wan) 人。平安人壽代理團隊的穩步增長為(wei) 個(ge) 人保險業(ye) 務奠定了堅實的基礎。此後，隨著中國人壽重振代理團隊，2015年飆升至97.9萬(wan) 人，2016年最新個(ge) 人保險人力數據顯示增長超過50%，代理規模達到149.5萬(wan) 人。

雖然其他壽險巨頭的代理規模增長不如老板中國人壽，但也有增長，一些公司的人力增長也非常引人注目。平安人壽個(ge) 人保險人力同比增長27.7%至110萬(wan) 人，太保人壽保險增長35.5%至65.3萬(wan) 人，人壽保險增長33.6%至18.93萬(wan) 人。在這方麵，一家大型保險公司指出，2016年代理團隊的增長是整個(ge) 行業(ye) 的趨勢，預計未來幾年將繼續下去。

隻有人壽保險退保金繼續增長

2016年利潤下降保險公司，也是壽險公司麵臨(lin) 的共同問題，但平安人壽是個(ge) 例外。中國人壽、太保人壽保險、新華保險淨利潤下降總結為(wei) 投資收益下降和傳(chuan) 統保險準備金折現率假設下降的影響，平安人壽如何保持利潤不下降而上升？

查閱其財務數據，平安人壽淨利潤逆勢增長主要表現為(wei) ：一是其財務數據保費收入增長增加了營業(ye) 收入，其保費為(wei) 2880.64億(yi) 元，同比增長33.6%，均高於(yu) 其他上市公司；另一方麵，受遞延稅資產(chan) 變動的影響，稅收及附加項目為(wei) 7.9億(yi) 元，較2015年同期大幅下降。

人壽保險是另一個(ge) 極端，去年淨利潤僅(jin) 為(wei) 4.52億(yi) 元，下降幅度高達87.3%。其財務數據顯示，人壽保險淨利潤大幅下降的影響因素包括投資收益從(cong) 210.46億(yi) 元下降157.2億(yi) 元。此外，淨支付和補償(chang) 金額從(cong) 979.96億(yi) 元增加到1091.87億(yi) 元，對利潤也有很大影響。人壽保險在年度報告中支付和支付淨額的增長總結為(wei) 主要是由退保金等增長引起的。”

事實上，人保壽險是2016年上市壽險中唯一一家退保金增長的公司。

受益於(yu) 業(ye) 務結構的改善，2016年中國人壽退保金下降30.7%至739.22億(yi) 元；太平洋人壽退保金同比下降46.31%至135.38億(yi) 元；新華社保險退保金同比減少19.4%至437.77億(yi) 元。該公司表示，主要原因是銀行保險渠道高現金價(jia) 值產(chan) 品和股息產(chan) 品的退保減少。此外，太平人壽退保268.16億(yi) 元，同比減少12.5%。

與(yu) 其他上市同業(ye) 相比，PICC人壽保險仍麵臨(lin) 退保壓力，這與(yu) 其銀保業(ye) 務比例仍然較高、業(ye) 務結構調整密不可分。

2016年，五大上市壽險公司除了平安人壽保險占86%以上外，還增加了個(ge) 人保險占比。太平人壽保險增長約4個(ge) 百分點至84%，中國人壽增長3.5個(ge) 百分點至65.5%，新華保險增長10.7個(ge) 百分點至65.3%，太平人壽增長3.9個(ge) 百分點至58.16%，人壽保險增長6.4個(ge) 百分點至33.8%。就業(ye) 務結構而言，人保壽險銀保渠道仍占大多數。與(yu) 典型的大個(ge) 險戰略相比，其銀保業(ye) 務比例從(cong) 2010年的54.9%下降到2016年的5.3%。

此外，雖然2016年中國人民保險人壽保險在銀行保險期間支付的第一年保費數倍增長，但單筆支付業(ye) 務占長期保險第一年業(ye) 務的88.9%。2016年中國人民保險人壽保險含值575.58億(yi) 元，同比增長4%，在上市行業(ye) 中排名最後。

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