9525億企業年金積累基金 ，平均收益率近10%

導讀： 自2005年人力資源和社會(hui) 保障部頒發管理機構許可證以來，企業(ye) 年金業(ye) 務開始。到2015年已經十多年了。根據人力資源和社會(hui) 保障部多年來披露的企業(ye) 年金基金業(ye) 務數據摘要，可以看到一些重要的發展趨勢。根據人力資源和社會(hui) 保障部多年來披露的企業(ye) 年金基金業(ye) 務數據摘要，可以看到一些重要的發展趨勢。

首先，企業(ye) 年金基金規模接近萬(wan) 億(yi) 裏程碑。2015年底，企業(ye) 年金累計基金9525億(yi) ，雖未達萬(wan) 億(yi) ，但非常接近。這比預期達到萬(wan) 億(yi) 的年份要慢得多。主要原因是人力資源和社會(hui) 保障部規定的年金繳費比例上限為(wei) 8.33%，但實際繳費比例為(wei) 5%，個(ge) 人為(wei) 企業(ye) 的1/4。另一個(ge) 因素是，企業(ye) 年金金是自願的。到2015年底，參與(yu) 企業(ye) 年金的員工人數僅(jin) 為(wei) 2316萬(wan) ，比去年增長率僅(jin) 為(wei) 1%，前兩(liang) 年增長率僅(jin) 為(wei) 11.5%左右。參加城鎮職工基本養(yang) 老保險人數為(wei) 3.4億(yi) ，參與(yu) 企業(ye) 年金的員工人數僅(jin) 占6.8%，受歡迎程度過低。與(yu) 養(yang) 老保障的第一支柱相比，他們(men) 太弱了。未來需要有效提高企業(ye) 和員工的繳費水平，鼓勵企業(ye) 從(cong) 政策上製定企業(ye) 年金計劃，有效提高企業(ye) 年金覆蓋率。

二是企業(ye) 年金投資收益創2008年以來最高。2015年企業(ye) 年金平均收益率為(wei) 9.88%，僅(jin) 次於(yu) 2007年的41%。但當年企業(ye) 年金基金規模隻有155億(yi) 元，受益人有限。2015年9.88%的收益率對參與(yu) 企業(ye) 年金的員工更有利。據估計，曆年企業(ye) 年金總收入約1900億(yi) 元，已達到企業(ye) 年金總規模的20%。如果未來年平均收益率能達到6%，企業(ye) 年金收益規模將占6年後總規模的50%。投資將成為(wei) 推動年金規模增長的重要因素，而不僅(jin) 僅(jin) 依賴於(yu) 支付的增長，這是建立企業(ye) 年金的重要意義(yi) 基本養(yang) 老保險即將到來的基金市場投資也是一個(ge) 很好的示範。

第三，企業(ye) 年金主要分布在北京和沿海省份。2015年底，在人力資源和社會(hui) 保障部備案的企業(ye) 年金規模達到5244億(yi) ，占總額的56.6%。上海、北京、江蘇、山西、安徽、廣東(dong) 、山東(dong) 、浙江、深圳等前九大省市。首都或沿海經濟發達省份除山西、安徽外。可見，區域經濟發展的基礎是企業(ye) 建立年金的重要條件。與(yu) 此同時，近四年來，從(cong) 2012年90%降至2015年底82.5%，十大省市企業(ye) 年金規模也在下降。這說明企業(ye) 年金在全國逐漸普及，未來應取消企業(ye) 年金盈利要求，讓更多的企業(ye) 建立年金計劃。

四是企業(ye) 年金受托管理趨於(yu) 專(zhuan) 業(ye) 化。一方麵，理事會(hui) 受托，逐漸轉為(wei) 法人受托。2012年理事會(hui) 242家，2015年降至185家，其中大部分轉為(wei) 法人委托，少數歸並為(wei) 上級單位統一建立的年金計劃。主要鐵路、石油、汽車、銀行、煤炭、電網等大型企業(ye) 有能力成立董事會(hui) 。董事會(hui) 年金計劃平均規模近20億(yi) 元，一般有專(zhuan) 門的部門和人員管理年金計劃。大量中小企業(ye) 選擇專(zhuan) 業(ye) 法人受托人管理年金。另一方麵是專(zhuan) 業(ye) 化養(yang) 老險公司突出優(you) 勢養(yang) 老險公司占法人受托市場的73%，市場份額持續上升。

第五，保險投資經理的投資優(you) 勢擴大。2015年，保險投資經理在企業(ye) 年金管理中占資產(chan) 規模的51.7%，連續兩(liang) 年超過一半。2008年，保險部和基金部投資經理的市場份額分別為(wei) 46.9%和44.4%，幾乎相同。2015年，基金部門份額降至39.3%，保險部門投資經理領先份額達到12.4%，前三名為(wei) 保險部門。與(yu) 投資收益相比，平安、泰康、太平是2015年集合計劃固定收益和股權收益高於(yu) 平均水平的保險公司。單一計劃包括股權收益高於(yu) 平均水平的公司有招商、南方、國泰、泰康、易方達、平安、華夏七家公司。平安、泰康年金管理資產(chan) 總額2454億(yi) 元，五家基金公司年金資產(chan) 總額1652億(yi) 元，為(wei) 前者的67%。保險投資經理的優(you) 勢在於(yu) ：各類資產(chan) 的投資能力均衡發展，中國保監會(hui) 資本使用部對股票、債(zhai) 券、信用評估、債(zhai) 權、房地產(chan) 、股權、衍生品等大類資產(chan) 的投資能力認證備案，有效幫助保險公司提高投資能力。

六是企業(ye) 年金產(chan) 品化投資收益優(you) 勢明顯。集合計劃產(chan) 品於(yu) 2011年啟動，由受托人、賬戶經理、托管人、投資經理綁定。養(yang) 老產(chan) 品於(yu) 2013年起步，為(wei) 後端集合產(chan) 品，投資經理與(yu) 托管人綁定。2012-2015年，與(yu) 三年累計收益率相比，股權組合中的單一計劃與(yu) 集合計劃相似，均為(wei) 33%；固定收益組合中的集合計劃為(wei) 26.6%，單一計劃為(wei) 24.2%。2014年開始有收益披露數據。與(yu) 企業(ye) 年金投資範圍和比例相同的混合養(yang) 老產(chan) 品，2014年和2015年平均收益率分別為(wei) 13%和12.8%，明顯高於(yu) 單一計劃和集合計劃的平均收益率，產(chan) 品化投資優(you) 勢明顯。目前，市場集合計劃55個(ge) ，赛马会老品牌网站產(chan) 品118個(ge) ，包括貨幣、股票、固定收益、混合收益等。投資經理可以充分發揮相應類別資產(chan) 投資能力的優(you) 勢，提高投資回報。

企業(ye) 年金剛剛進入第二個(ge) 十年的發展時期，隨著國家養(yang) 老體(ti) 係的改革和完善，可以預見養(yang) 老保障第二支柱的作用將得到更大的認可和政策支持，企業(ye) 和員工參與(yu) 企業(ye) 年金覆蓋將逐步擴大，企業(ye) 年金基金將在數萬(wan) 億(yi) 的基礎上保持高速增長。年金管理機構將進一步專(zhuan) 業(ye) 化，以養(yang) 老保險公司為(wei) 代表的專(zhuan) 業(ye) 機構將成為(wei) 主流，投資收入將成為(wei) 年金基金增長的重要來源，為(wei) 個(ge) 人退休赛马会老品牌网站積累更多資金。

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