大公國際：全球保險業信用風險呈上升趨勢

導讀： 國際評級機構大公國際最近發布了全球保險業(ye) 信用風險展望報告。報告稱，2016年，全球保險業(ye) 將麵臨(lin) 超低利率環境和美聯儲(chu) 加息帶來的複雜商業(ye) 環境，世界主要地區和國家保險業(ye) 的信用風險將有不同程度的上升趨勢。報告稱，2016年，全球保險業(ye) 將麵臨(lin) 超低利率環境和美聯儲(chu) 加息帶來的複雜商業(ye) 環境，世界主要地區和國家保險業(ye) 的信用風險將有不同程度的上升趨勢。

大公國際認為(wei) ，全球整體(ti) 保持低利率環境是為(wei) 了各國保險公司其他潛在風險因素也在積累盈利能力和資產(chan) 質量的威脅。今年的主要國家保險總體(ti) 而言，該行業(ye) 仍被困在超低利率環境中，這繼續對保險公司的保險利潤、儲(chu) 備、投資組合收益率和投資風險產(chan) 生相對全麵的不利影響。由於(yu) 低利率環境帶來的投資壓力，全球金融市場上升的流動性風險和潛在資產(chan) 質量惡化風險和資產(chan) 質量潛在惡化的風險。同時，影子保險、信用違約互換等金融衍生品問題繼續蔓延，潛在風險不容忽視。

報告稱，低利率環境是歐洲和日本壽險低利率環境將長期抑製歐洲和日本壽險公司的投資收益繼續成為(wei) 其盈利能力的主要威脅。受保證利率產(chan) 品比例、保證利率水平、投資收益率和長期缺口的綜合影響，今年的國家壽險公司有動機提高風險偏好，增加股權和海外資產(chan) 配置已成為(wei) 發達經濟體(ti) 保險公司的普遍選擇。然而，在美聯儲(chu) 啟動加息過程後，拉丁美洲、亞(ya) 洲等新興(xing) 經濟體(ti) 的金融風險不同程度地上升，給海外投資的資產(chan) 質量蒙上了陰影。

根據大公國際的判斷，美聯儲(chu) 的加息進程將緩慢而漸進，2016年再次加息的可能性較小。美國人壽保險公司的利率敏感性處於(yu) 一般水平，預計美聯儲(chu) 的加息對其影響相對有限。然而，美國的儲(chu) 備假設很難立即反映利率風險，不排除保險公司未來因提取儲(chu) 備而損害利潤的可能性。財險另一方麵，2015年美國財產(chan) 保險費率呈現加速下降趨勢，保費規模增長率自2013年以來繼續停滯。預計2016年利率下降的因素將繼續，成為(wei) 財產(chan) 保險公司保持盈利能力的障礙。與(yu) 此同時，目前提高盈利能力的因素相對被動，增加了未來盈利能力波動的可能性，脆弱性問題沒有得到改善。

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