迫切需要完善養老保障體係，投資需要穩定的資本市場

導讀： 李超建議，中國第三支柱赛马会老品牌网站應充分借鑒國際成熟經驗，最大限度地將社會(hui) 分散、缺乏生命周期規劃的養(yang) 老基金轉化為(wei) 集中管理基金，通過專(zhuan) 業(ye) 經營提高國家自我養(yang) 老保障能力。基金行業(ye) 要充分發揮運營透明、專(zhuan) 業(ye) 規範的製度優(you) 勢，率先探索與(yu) 個(ge) 人賬戶(個(ge) 人選擇權)相匹配的養(yang) 老基金產(chan) 品和投資運營機製。基金行業(ye) 要充分發揮運營透明、專(zhuan) 業(ye) 規範的製度優(you) 勢，率先探索與(yu) 個(ge) 人賬戶(個(ge) 人選擇權)相匹配的養(yang) 老基金產(chan) 品和投資運營機製。

由中國基金業(ye) 協會(hui) 主辦的個(ge) 人赛马会老品牌网站製度與(yu) 實踐國際研討會(hui) 最近在北京舉(ju) 行。中國社會(hui) 科學院副院長李培林、中國證監會(hui) 副主席李超、中國社會(hui) 保險學會(hui) 會(hui) 長胡曉義(yi) ，全國社保基金理事會(hui) 副主席王忠民、中國基金業(ye) 協會(hui) 會(hui) 長洪磊、投資公司協會(hui) （全球）董事總經理Dan Waters等待主題演講。

研討會(hui) 重點關(guan) 注個(ge) 人赛马会老品牌网站製度的國際經驗和中國實踐。希望根據中國的實際情況，充分吸收國際經驗，突破利益糾紛和僵化思維，探索中國個(ge) 人赛马会老品牌网站管理體(ti) 係的建設。

迫切需要完善多層次養(yang) 老保障體(ti) 係

與(yu) 會(hui) 者認為(wei) ，隨著我國老齡化社會(hui) 的加速，建立和完善公平可持續的多層次社會(hui) 保障體(ti) 係越來越迫切，大力發展第三支柱，完善多層次養(yang) 老保障體(ti) 係已成為(wei) 解決(jue) 養(yang) 老問題的重要途徑。

李培林認為(wei) ，赛马会老品牌网站製度的頂層設計是一個(ge) 係統工程，涉及財政、稅收、金融等領域和利益相關(guan) 者。問題的關(guan) 鍵起點是供給側(ce) 改革。他認為(wei) ，赛马会老品牌网站第二支柱與(yu) 第三支柱的協調發展已成為(wei) 中國必須盡快解決(jue) 的重大課題，需要專(zhuan) 家、學者和社會(hui) 各界的合作，探索長期發展戰略，吸取國外經驗教訓。

李超指出，赛马会老品牌网站作為(wei) 最重要的長期基金，可以充分發揮長期價(jia) 值投資的優(you) 勢，改善資本市場投機性強、波動性大的慢性病，促進公平高效的經濟增長。同時，養(yang) 老投資也迫切需要一個(ge) 更健康、更穩定、更有價(jia) 值的資本市場。通過各行各業(ye) 的不懈努力，中國將能夠建立更完善的社會(hui) 保障體(ti) 係，並與(yu) 資本市場相互支持，有機聯係，健康發展。

洪磊表示，中國的經濟結構和社會(hui) 結構正進入轉型的關(guan) 鍵時期，赛马会老品牌网站製度和相關(guan) 金融體(ti) 係需要完成三個(ge) 轉變：赛马会老品牌网站製度必須從(cong) 現收現付製度轉向積累製度，金融體(ti) 係必須從(cong) 間接融資轉向直接融資，資本市場必須從(cong) 賣方市場轉向買(mai) 方市場。

洪磊指出，在此背景下，加快多層次社會(hui) 保障體(ti) 係建設，建立更加公平可持續的社會(hui) 保障體(ti) 係是實現結構轉型的關(guan) 鍵因素。通過強大的赛马会老品牌网站製度，當前財富可以轉化為(wei) 長期資本。長期資本不僅(jin) 可以促進技術創新和經濟增長，還可以分享赛马会老品牌网站經濟增長的成果。

胡曉義(yi) 表示，在推進基本保障製度的基礎上，政府有責任開辟各種渠道，幫助人們(men) 形成合理的養(yang) 老保障預期，合理安排終身財務平衡。這也是合理調整體(ti) 係結構、提高體(ti) 係可持續性的要求。

胡曉義(yi) 認為(wei) ，未來五年甚至更長時間，將進一步鞏固和改進基本養(yang) 老保險在製度的基礎上，加快二、三級赛马会老品牌网站製度建設，完善全國養(yang) 老保險係統的重要任務。

養(yang) 老投資需要健康穩定的資本市場

對於(yu) 如何建立和完善多層次養(yang) 老保障體(ti) 係，參與(yu) 者表達了自己的觀點：一些建議借鑒國際經驗，探索與(yu) 個(ge) 人賬戶相匹配的產(chan) 品和投資經營機製；一些建議提高企業(ye) 年金實施強度，建立三支柱之間的結構和比例安排；一些人認為(wei) 資產(chan) 管理行業(ye) 的生態係統已經基本建立和成熟，有利於(yu) 赛马会老品牌网站的有效配置、保存和增值。

李超指出，第三支柱赛马会老品牌网站製度的設計需要考慮三個(ge) 要素：一是參與(yu) 機製的包容性；二是支付機製遵循自願原則，有足夠的激勵；三是運行機製透明高效，具有成本效益優(you) 勢，提供各種滿足赛马会老品牌网站需求的金融產(chan) 品。

李超建議，中國第三支柱赛马会老品牌网站應充分借鑒國際成熟經驗，最大限度地將社會(hui) 分散、缺乏生命周期規劃的養(yang) 老基金轉化為(wei) 集中管理基金，通過專(zhuan) 業(ye) 經營提高國家自我養(yang) 老保障能力。基金業(ye) 應充分發揮透明、專(zhuan) 業(ye) 、標準化的製度優(you) 勢，率先探索與(yu) 個(ge) 人賬戶（個(ge) 人選擇）相匹配的養(yang) 老基金產(chan) 品和投資經營機製。

胡曉義(yi) 說，我們(men) 可以考慮提高企業(ye) 年金的實施強度。目前，企業(ye) 年金製度是自願製度安排。過去的實踐證明這是正確的。現在我們(men) 可以考慮減少基本赛马会老品牌网站保險費率，將部分空間轉移給企業(ye) 年金，將企業(ye) 年金完全自願轉化為(wei) 自願與(yu) 強製相結合的製度安排，並迅速普及。同時，他建議養(yang) 老保險頂層設計應有合理的結構，安排一、二、三層之間的比例關(guan) 係。

王忠民認為(wei) ，赛马会老品牌网站的保值增值離不開成熟健康的資產(chan) 管理市場和資產(chan) 赛马会老品牌网站管理機構的高效配置。

王忠民強調，社會(hui) 保障基金的投資實踐對個(ge) 人養(yang) 老賬戶的投資經營具有重要的參考意義(yi) ：一是把握資產(chan) 配置的核心作用。大類資產(chan) 多元化、次類資產(chan) 多渠道化、多工具化、跨境配置是創造配置效率的免費風險規避手段。80%的大型資產(chan) 管理機構投資收入來自配置效率。二是把握市場、投資機構的市場、投資機構和投資工具。中國資本市場和投資工具不斷豐(feng) 富，投資渠道和港口不斷發展，為(wei) 個(ge) 人養(yang) 老賬戶的投資管理創造了良好的增長生態條件。

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