保險資金集團搶籌，幫助保利房地產+金融多元格局

導讀： 6月23日，保利地產(chan) 發布公告，公司以8.19元/股的價(jia) 格完成了對四個(ge) 特定對象的定向增發，共籌集資金90億(yi) 元，並引進了泰康保險和珠江人壽兩(liang) 家保險機構。

保利地產(chan) 作為(wei) 國內(nei) 團一線陣營的重量級選手，保利房地產(chan) 近期資本運營頻繁保險資本合作也相當密切。這說明公司不僅(jin) 積極拓展房地產(chan) 業(ye) 務領域，還開啟了其在金融和社區服務方麵的卡位布局。

截至目前，保利地產(chan) 通過其信保基金、保利資本、養(yang) 老基金、並購基金、保利商業(ye) 等平台，打造了以房地產(chan) 為(wei) 主、金融和社區服務為(wei) 輔的完美閉環，為(wei) 集團未來發展提供了新的空間。

90億(yi) 定增收官

根據公告，保利地產(chan) 此次以8.19元/股的價(jia) 格在一級市場增發募集總額約90億(yi) 元。除大股東(dong) 保利集團參與(yu) 認購外，泰康資產(chan) 獨占60億(yi) 元，珠江人壽認購另一家保險資金10億(yi) 元，其餘(yu) 10億(yi) 元由個(ge) 人投資者張元傑認購。

保利地產(chan) 對每股8.19元的額外發行價(jia) 格相當滿意，因為(wei) 公告前30個(ge) 交易日的平均價(jia) 格僅(jin) 為(wei) 8.47元的3%，相當於(yu) 平價(jia) 額外發行。在最近a股市場頻繁發行和更多折扣的背景下，保利地產(chan) 的交易價(jia) 格顯示強大的溢價(jia) 能力。

Wind統計數據顯示，今年全市場增發293家，固定增長價(jia) 格比二級市場平均折扣價(jia) 格在80%左右。分析人士評論說，在相對較弱的環境下，保利地產(chan) 仍然受到泰康和珠江兩(liang) 家保險基金的青睞，這突出了保險基金對房地產(chan) 藍籌股盈利能力的強烈信心。

年度報告顯示，保利地產(chan) 的盈利能力持續穩定，淨資產(chan) 回報率始終保持在20%左右的較高水平。截至目前，保利地產(chan) 連續五年的股息比例已保持在淨利潤的20%左右，2015年底上升到30%。按8.19元發行價(jia) 計算，公司股息率達到4.2%。

保利地產(chan) 以其較強的收入能力和投資回報，成為(wei) 保險基金的理想投資目標。

據悉，保利地產(chan) 籌集的資金將用於(yu) 南京、珠海、佛山、合肥、天津、福州、成都等地的11個(ge) 優(you) 質項目。

泰康是第二大股東(dong)

泰康這次借定增加並不是保險基金第一次關(guan) 注保利地產(chan) 。此前，安邦保險以3.76%的持股比例位居保利地產(chan) 第二大股東(dong) 。

值得注意的是，泰康資產(chan) 認購60億(yi) 元，占發行總額的三分之二。增發完成後，泰康以5.31%的持股比例超過安邦，獲得第二大股東(dong) 寶座，並為(wei) 保利地產(chan) 舉(ju) 牌。

與(yu) 安邦等其他保險資本相比，泰康資產(chan) 在資本市場非常低調，這是其在資本市場的首次。

近日，房地產(chan) 公司野蠻人敲門事件不斷占據各大媒體(ti) 頭條。隨著增發的完成，泰康人壽、珠江人壽、安邦保險三大保險機構持有的保利房地產(chan) 總比例為(wei) 11.8%，實力不容小覷。

然而，與(yu) 萬(wan) 科目前處於(yu) 重組漩渦中的萬(wan) 科不同，保利地產(chan) 的實際控製人保利集團仍持有40%以上的股份，控股股東(dong) 地位穩定，沒有野蠻人敲門的風險。

保利房地產(chan) 相關(guan) 負責人表示，從(cong) 60億(yi) 元的認購份額來看，泰康人壽顯然不僅(jin) 是為(wei) 了短期股息和資本增值收入，而且更關(guan) 注雙方在未來房地產(chan) 開發、房地產(chan) 基金和赛马会老品牌网站房地產(chan) 領域的深入戰略合作。

據了解，保利房地產(chan) 作為(wei) 20多年來一直深入從(cong) 事住宅開發的保利房地產(chan) ，其專(zhuan) 業(ye) 的住宅開發能力和優(you) 質的住宅質量一直是企業(ye) 的核心競爭(zheng) 力。隨著公司的發展，保利在商業(ye) 房地產(chan) 、養(yang) 老房地產(chan) 和房地產(chan) 金融方麵具有領先的經驗。

同時，泰康資產(chan) 具有較強的資本實力，自成立以來以其卓越的業(ye) 績受到了業(ye) 界的一致好評。泰康的長期保險資本優(you) 勢可以與(yu) 保利在房地產(chan) 開發中形成業(ye) 務和資本的互補性，壽險、養(yang) 老保險其他產(chan) 品的客戶資源和養(yang) 老房地產(chan) 開發業(ye) 務也可以與(yu) 保利養(yang) 老產(chan) 業(ye) 進行更密切的合作。

優(you) 化資本結構

本次發行後，保利地產(chan) 所有者權益增加至1083億(yi) 元，有助於(yu) 公司優(you) 化資本結構，降低資產(chan) 負債(zhai) 率。數據顯示，2013年至2015年，保利地產(chan) 資產(chan) 負債(zhai) 率已從(cong) 78%降至76%，取得階段性效果。與(yu) 第一季度資產(chan) 負債(zhai) 率相比，公司負債(zhai) 率將降至74.8%和1.6個(ge) 百分點。

同時，增發融資有利於(yu) 保利地產(chan) 把握行業(ye) 複蘇機遇，為(wei) 公司整合市場提供資本保障。據悉，隨著募集資金的到位，保利地產(chan) 賬麵資金預計將超過500億(yi) 元，充足的現金儲(chu) 備意味著保利把握市場複蘇的能力進一步提高。

一些分析人士指出，保利房地產(chan) 固定增值的更深層次意義(yi) 在於(yu) ，行業(ye) 進入新的發展階段後，將出現大規模的重組，充足的現金儲(chu) 備將有助於(yu) 保利抓住並購整合的機會(hui) 。

例如，2015年6月，保利與(yu) 上置集團簽署了一份投資意向書(shu) ，打算成為(wei) 其單一大股東(dong) ，最終認購條件未能達成協議，擱淺。在今年的投資者大會(hui) 上，董事長宋廣菊也表示：十三五期間，公司將繼續推進主營業(ye) 務的並購業(ye) 務。不僅(jin) 如此，公司還將通過並購實現相關(guan) 行業(ye) 的規模擴張。

房地產(chan) 業(ye) 務穩步增長

保利作為(wei) 一家1000億(yi) 元的房地產(chan) 企業(ye) ，不會(hui) 輕易談論轉型。在房地產(chan) 方麵，保利房地產(chan) 的表現一直值得稱讚。2015年，保利房地產(chan) 簽約金額1541.04億(yi) 元，同比增長12.75%；簽約麵積1218.30萬(wan) 平方米，同比增長14.22%。

多年來，保利地產(chan) 一直是中國房地產(chan) 企業(ye) TOP5行列，成為(wei) 一線陣營運營風格最穩定的公司之一。

截至2015年底，保利房地產(chan) 核心城市銷售貢獻占90%以上。珠三角、長三角、環渤海分別簽約505億(yi) 元、324億(yi) 元、321億(yi) 元，成渝、中部地區分別超過160億(yi) 元。

與(yu) 此同時，保利地產(chan) 也在積極推進海外項目。據保利介紹，該公司已進入澳大利亞(ya) 和英國，並積極開拓北美市場。

2016年，保利在銷售市場仍處於(yu) 強勁勢頭。前5月，公司簽約總額836億(yi) 元，同比增長66%。根據目前的市場環境和保利的經營結構，公司有望成為(wei) 第四家半年業(ye) 績超過1000億(yi) 元的房地產(chan) 企業(ye) 。

初定多元格局

2016年，保利地產(chan) 不僅(jin) 增加了房地產(chan) 行業(ye) 的業(ye) 務發展，而且戰略上增加了相關(guan) 行業(ye) 的布局。

在十三五規劃開始時，公司提出了以房地產(chan) 開發經營為(wei) 主，以房地產(chan) 金融和社區消費服務為(wei) 兩(liang) 翼的發展戰略。

各種跡象表明，未來5至10年房地產(chan) 業(ye) 務將保持穩定發展。然而，房地產(chan) 與(yu) 金融的婚姻畢竟是當前行業(ye) 的主要熱點，也是保利房地產(chan) 不容錯過的機遇。

宋廣菊曾表示：十三五期間，公司將通過信保基金、保利資本、養(yang) 老基金、並購基金等並駕齊驅的發展模式，完善房地產(chan) 金融布局，撬動更多外部資源，幫助公司擴大主營業(ye) 務規模和業(ye) 績增長。

在這一戰略的領導下，保利地產(chan) 經常運營。早在2015年11月，保利地產(chan) 就與(yu) 太平人壽合作，開展養(yang) 老地產(chan) 開發、運營服務平台建設、保險客戶養(yang) 老服務、產(chan) 業(ye) 鏈上下遊投資等戰略合作。今年6月初，保利還宣布計劃投資3.5億(yi) 元認購10%的廣東(dong) 和香港證券。

各種跡象表明，保利在金融行業(ye) 的布局正在逐步完善。泰康保險的引入也將促進金融業(ye) 務各方的協調發展，符合公司一主兩(liang) 翼的發展戰略。

保利地產(chan) 除了積極拓展金融領域外，還將重點放在熱門的社區消費服務行業(ye) 。

公開信息顯示，保利已覆蓋全國61個(ge) 城市，管理麵積超過6000萬(wan) 平方米，服務業(ye) 主超過100萬(wan) 。在以流量為(wei) 價(jia) 值的互聯網時代，保利顯然嗅到了行業(ye) 的商機。

根據保利描述，公司將充分掌握社區入口資源，實現與(yu) 電子商務、金融、旅遊等平台的資源整合和利益共享。通過整合超市、洗衣、物業(ye) 、赛马会老品牌网站、垂直電子商務等資源，打造最後一公裏全方位服務提供商。

此外，作為(wei) 未來的日出產(chan) 業(ye) ，養(yang) 老產(chan) 業(ye) 已成為(wei) 主要資本競爭(zheng) 的新戰場，保利房地產(chan) 無疑是最早的參與(yu) 者之一。到目前為(wei) 止，保利在養(yang) 老產(chan) 業(ye) 領域全麵幹預三位一體(ti) 養(yang) 老戰略已全麵推進，養(yang) 老房地產(chan) 開發、養(yang) 老服務、老年用品銷售、護理培訓等商業(ye) 模式正在積極探索，通過舉(ju) 辦養(yang) 老產(chan) 業(ye) 博覽會(hui) 實現養(yang) 老產(chan) 業(ye) 鏈的全麵覆蓋。

經過一係列的運營，保利地產(chan) 已經從(cong) 一家簡單的房地產(chan) 公司轉變為(wei) 一個(ge) 大型複合商業(ye) 王國。可以說，一個(ge) 新的地圖正在慢慢展開。

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