保險公司轉向投資調研，關注電氣設備和防禦板

導讀： 市場演繹進入關(guan) 鍵時刻，哪些上市公司能脫穎而出，得到大量保險機構的青睞？根據保險機構近期調查的背景，我們(men) 可以基金巨無霸的投資策略和風險偏好。根據保險機構近期調查的背景，我們(men) 可以基金巨無霸的投資策略和風險偏好。

結構性市場下，保險該機構並沒有負麵等待，而是加快了對上市公司的調查。與(yu) 此同時，數據背後的一些變化開始出現：與(yu) 今年第二季度相比，保險機構自7月以來的研究板塊出現了明顯的輪換，電氣設備、電子、機械設備、有色金屬反擊，取代了同一周期行業(ye) 的輕工業(ye) 製造、化工；值得注意的是，冷防禦板塊開始重新獲得保險機構的青睞。

在調整研究方向的背後，保險機構新一輪投資布局的密碼被隱藏。

周期性股調研板塊現輪

數據顯示，自今年7月以來，共有33家保險機構對62家上市公司進行了密集研究，研究步伐顯著加快。根據5月份保險機構的統計，隻有36家上市公司出現在保險機構的研究名單上。

一個(ge) 顯著的變化值得注意。長期以來，計算機一直是保險機構研究最多的部分，突然跌至第五位。相反，電氣設備板塊位居保險機構研究板塊第一，其次是電子、機械設備和有色金屬。在這四個(ge) 受寵的反擊板塊中，8家、5家、5家和5家相關(guan) 上市公司吸引了保險機構進行研究。

與(yu) 今年第二季度相比，雖然保險機構自7月以來對周期性股票的重點研究基調沒有改變，但具體(ti) 板塊顯然已經出現了輪換。當時，輕工業(ye) 製造業(ye) 和化工業(ye) 被調查得更多，現在已經風水輪換。

從(cong) 個(ge) 股的角度來看，保險機構的研究目標仍然分散。三夫戶外吸引了7家保險機構進行研究，是7月以來被保險機構調查最多的股票；碧水源、海康威視、山東(dong) 路橋接受了4家保險機構的研究；中科三環吸引了3家保險機構進行研究。

吸引多少機構進行研究是很重要的，但它也應該與(yu) 研究方法相結合。例如，與(yu) 簡報、新聞發布會(hui) 等公開研究方法相比，具體(ti) 對象研究、現場研究等更值得關(guan) 注和考慮，背後往往發出一些有價(jia) 值的信號：固定增資後是否有重大行動、業(ye) 績穩定和複蘇等預期。一位參與(yu) 過研究的保險機構人士分析說。

防禦板塊重保險企業(ye) 調研

另一個(ge) 值得注意的變化是，第二季度很少出現在保險機構研究名單上的防禦板塊開始變得越來越活躍。

統計數據顯示，自7月以來，保險機構對商業(ye) 貿易、醫藥生物、紡織服裝和公用事業(ye) 的研究得到了顯著改善。在這三個(ge) 行業(ye) 中，有4家、4家、2家和2家相關(guan) 上市公司接受了保險機構的研究。但5月份，在商業(ye) 貿易、醫藥生物和公用事業(ye) 三個(ge) 領域，沒有一家上市公司吸引保險機構進行研究，隻有一家上市公司接受了保險機構的研究。

從(cong) 參與(yu) 研究的保險機構類型分布的角度來看，逐漸呈現出主體(ti) 擴張和機構屬性多樣化的趨勢。這與(yu) 保險業(ye) 本身的發展密切相關(guan) 。保險機構可投資資產(chan) 的規模決(jue) 定了大型保險機構仍然是研究上市公司要力量。

從(cong) 上市公司的數量和頻率來看，保險巨頭中國人壽自7月以來，該集團及其子公司一直在毫無懸念地領中科三環、亞(ya) 太製藥、金利華電、金杯電工、碧水源、歐菲光、東(dong) 江環保、億(yi) 帆新富、世界銀行、雙傑電氣、康盛、三夫戶外、科技環科、高偉(wei) 達等14家上市公司。

相對而言，中國平安、中國太保調查的上市公司並不多。然而，在平安唯一的個(ge) 位數研究目標股中，碧水源也與(yu) 中國人壽同時進行了研究。

此外，近年來前海人壽、天安有民營背景，在資本市場相對活躍財險、自7月以來，華夏人壽和國華人壽的上市公司分別有碧水源、山東(dong) 路橋、新華聯、中工國際、武漢凡穀、三夫戶外、台海核電、雙傑電氣、中國信息、瑞康醫藥、大福科技等。其中，中工國際也吸引了天安財產(chan) 保險和華夏人壽進行研究。

值得注意的是，自7月以來的調查中，同一保險機構繼續對同一上市公司進行調查。例如，中國平安分別於(yu) 7月26日和7月27日對碧水源進行了兩(liang) 次調查。業(ye) 內(nei) 分析人士表示，這在一定程度上反映了個(ge) 別上市公司對研究機構的力。

折射高拋低吸倉(cang)

通過對研究目標的分析，雖然不能完全反映保險機構的最終投資地圖，但可以反映保險機構當前的投資偏好。

一些接受采訪的保險機構投資者表示，從(cong) 最近的研究中可以看出，一方麵，保險機構並沒有在結構性市場下等待，而是謹慎和積極地抓住機會(hui) ，在不確定性中尋找確定性。

另一方麵，在對供給側(ce) 改革帶來的投資機會(hui) 持樂(le) 觀態度的背景下，周期性股票仍然是保險機構研究的主導作用。然而，從(cong) 被調查的周期性板塊的輪換來看，保險機構目前的戰略是高拋低吸、積極換倉(cang) 、波段操作。

此外，保險機構逐漸重拾對防禦板塊的關(guan) 注，反映出在市場調整期間，保險機構開始傾(qing) 向於(yu) 尋找流動性好、業(ye) 績穩定的防禦龍頭股。

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