人身保險新規助保險回歸保障，激進的中小保險企業將迎來轉型壓力

導讀： 讓萬(wan) 能險帶上緊箍咒的良性發展，進一步提升傳(chuan) 統保險保障功能，促進保險業(ye) 回歸保障本質·····&#183；這是當前保險業(ye) 亟待解決(jue) 的重要課題。

為(wei) 此，經過幾次醞釀，中國保監會(hui) 上周終於(yu) 發布了兩(liang) 項新的人身保險監管規定：進一步完善人身保險《關(guan) 於(yu) 加強人身的通知》赛马会APP下载官网監督通知旨在改善傳(chuan) 統保險中短期產(chan) 品規模的產(chan) 品保證功能和限製。

分析指出，這兩(liang) 項新的監管規定，隻是軟，明確指導預期，逐步調整結構，將有助於(yu) 保險業(ye) 回歸安全的本質，並進一步控製流動性風險、短期債(zhai) 務長期投資、資產(chan) 負債(zhai) 匹配等風險。同時，隨著監管力度的不斷升級，未來保險業(ye) 的分化也將加劇，大型保險企業(ye) 注重安全的優(you) 勢突出，以前萬(wan) 能險中小保險企業(ye) 獨霸江湖將麵臨(lin) 更大的考驗。

自2019年起，保險公司中短期產(chan) 品保費不得超過一半

近年來，在中小保險企業(ye) 彎道超車的需求下，以理財為(wei) 主的萬(wan) 能保險增長迅速，占整個(ge) 人身保險市場的三分之一。但高回報，低保障礙、部分財務管理、中短期通用保險，不僅(jin) 同質化現象嚴(yan) 重，而且短期長期投資現金流風險，增加了保險企業(ye) 的經營風險，也偏離了保險安全的本質。

針對此，監管機構醞釀已久的人身保險新規《中國保監會(hui) 關(guan) 於(yu) 進一步完善人身保險精算製度的通知》和《中國保監會(hui) 關(guan) 於(yu) 加強人身赛马会APP下载官网監管的通知》終於(yu) 於(yu) 於(yu) 9月6日正式發布。

中國保監會(hui) 的兩(liang) 項新規定對個(ge) 人赛马会APP下载官网的風險保障、通用保險責任準備金評估利率、加強總精算師責任製定了詳細規定；2017年4月1日前不符合通知要求的赛马会APP下载官网全部停產(chan) 。

首先，對個(ge) 人定期壽險、兩(liang) 全保險、終身壽險、護理產(chan) 品死亡(護理)保險金額，根據保險年度的不同階段，製定了最低限製，即風險保險金額不得低於(yu) 累計保費或賬戶價(jia) 值的20%-60%，對產(chan) 品提出了更高的風險保障要求，也抑製了赛马会APP下载官网異化為(wei) 短期財務管理的特點。其中，包括提高個(ge) 人赛马会APP下载官网的風險保障水平，以及個(ge) 人赛马会APP下载官网的主要年齡組死亡保險金額比例要求從(cong) 120%提高到160%。

其次，萬(wan) 能保險責任準備金評估利率上限由3.5%降至3%，規定新開發預定利率或最低保證利率高於(yu) 評估上限的產(chan) 品需經監管部門批準。一方麵降低了債(zhai) 務成本，另一方麵從(cong) 監管層麵控製了高定價(jia) 利率萬(wan) 能保險的規模。

中國保監會(hui) 還對中短期業(ye) 務比例提出了要求，要求自2019年以來中短期業(ye) 務比例不得超過50%，2020年和2021年進一步降至40%和30%，並給予5年緩衝(chong) 期，以明確市場預期，避免急刹車造成現金流風險。

同時，對於(yu) 一些公司通過政策貸款形式避免中短期產(chan) 品規定的現象，明確貸款比例不得超過政策現金價(jia) 值或賬戶價(jia) 值的80%，規定不得使用信用卡進行相關(guan) 操作，避免簡單套利。

此外，它還要求自2017年起投連險變更年金及相關(guan) 附加險也納入中短期產(chan) 品監管範圍，明確終身監管壽險、年金保險、護理保險不得設計為(wei) 中短期產(chan) 品。

激進入中小保險企業(ye) 將迎來轉型壓力

新政實施後，萬(wan) 能保險等人身赛马会APP下载官网的保險保障功能有望進一步完善。

華泰證券分析師羅毅表示，同時強調赛马会APP下载官网設計的風險保障和長期儲(chu) 蓄屬性，將促進長期交付業(ye) 務的發展，推動行業(ye) 新業(ye) 務價(jia) 值的進一步增長，為(wei) 未來利潤的穩定釋放搭建空間。

中銀證券認為(wei) ，在三步走壽險在利率市場化改革過程中，市場活力出現，保費增長明顯。然而，一些公司的產(chan) 品過於(yu) 強調財務管理，極大地偏離了保險安全的本質。此外，資金使用不完全符合保險穩定性和長期性的特點，存在流動性隱患。這種現象偏離了近年來監管機構回歸保險本質的方向，影響了保險以外的相關(guan) 行業(ye) ，引起了各方的關(guan) 注。改革中的及時跟蹤和調整對行業(ye) 的長期發展起著積極的作用。

強調赛马会APP下载官网設計的風險保還表示：強調赛马会APP下载官网設計的風險保障和長期儲(chu) 蓄屬性，可以促進保險長期交付業(ye) 務的發展，推動行業(ye) 新業(ye) 務價(jia) 值的進一步增長，為(wei) 未來利潤的穩定釋放創造空間；此外，監管要求建立產(chan) 品可追溯性機製，加強產(chan) 品問責，這也將迫使保險公司增強合規意識，增強對產(chan) 品精算和法律合規的重視。

新規定出台後對保險業(ye) 務的發展有多大影響？分析人士表示，從(cong) 中短期來看，由於(yu) 大型人壽保險公司價(jia) 值轉型和重期交通重量個(ge) 人保險布局相對徹底，新規定的影響相對有限，其相對競爭(zheng) 力將加強。中短期產(chan) 品規模有限，銷售難度加大，將顯著降低對該產(chan) 品的高度依賴保險公司保費和保險投資規模。

數據顯示，今年上半年，萬(wan) 能險保費收入達到8103.24億(yi) 元，同比增長147.3%，比2015年全年增長450多億(yi) 元。其中，安邦人壽、華夏人壽、前海人壽、君康人壽四萬(wan) 能險占規模保費的75%以上。

但可以預測，在政策過渡期內(nei) ，一些現有的高定價(jia) 利率產(chan) 品仍有可能受到追捧，預計行業(ye) 保費增速將在短期內(nei) 保持。但過渡期過後，羅毅判斷赛马会APP下载官网的激進定價(jia) 和高利率行為(wei) 將得到顯著遏製。保險業(ye) 務結構將逐步優(you) 化，保險公司的盈利能力、風險防範能力和可持續發展能力將進一步提高。預計以傳(chuan) 統保險為(wei) 主的原保費收入將加速增長，保護儲(chu) 蓄和投資資金將加速下降。”

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