兩年內，保險30家上市公司上市了保險基金，兩成標的浮虧

導讀：
目前23.3%的保險標的浮虧(kui) ，損失比例為(wei) 11.4%-54%；總體(ti) 而言，保險投資標的浮盈概率較大，平均浮盈率為(wei) 14.6%。

以上市公司公告為(wei) 準，自2015年以來保險公司購買(mai) 的股份數量不少於(yu) 30
家;23.3%的保險目前，上市目標仍存在浮虧(kui) ，虧(kui) 損比例為(wei) 11.4%-54%。這是廣發證券11月29日發布的最新保險資金數據。

在上述保險企業(ye) 中，一些保險企業(ye) 通過萬(wan) 能險賬戶資金上市，上市保險企業(ye) 萬(wan) 能赛马会APP下载官网結算利率普遍較高。根據10月份萬(wan) 能保險收益數據，上述萬(wan) 能保險企業(ye) 的年結算利率一般在5%以上，部分保險企業(ye) 的多種萬(wan) 能保險結算利率高於(yu) 6%甚至7%。

值得注意的是，雖然個(ge) 別保險公司在二級市場使用高結算利率萬(wan) 能保險，但廣發證券研究報告提到，保險標誌帶來的投資回報可以完全彌補資本成本。

兩(liang) 成標的浮虧(kui)

2015年，如何應對低利率環境已成為(wei) 資本市場今年麵臨(lin) 的熱點話題
今年下半年開始爆發的保險交易熱今年仍在繼續，這實際上是該行業(ye) 應對低利率的一種手段。由於(yu) 資產(chan) 短缺的壓力和較高的債(zhai) 務資本成本，中小型保險公司的保險資本也可以說是由形勢所迫。

根據廣發證券研究報告，以上市公司公告為(wei) 準，2015年 自年以來，保險公司購買(mai) 的股份數量不少於(yu) 30份
在家裏，一次性持股比例超過5%的公告比例為(wei) 56.7%。這反映出保險資金確實儲(chu) 備充足，在資產(chan) 低利率的壓力下，對優(you) 質目標的投資力度很大。

由於(yu) 部分保險基金投資市場沒有觸及上市線，因此很難有一個(ge) 開放和全麵的數據來充分顯示保險業(ye) 對a股目標的完整投資數據。然而，根據一些涉及上市公告的數據，保險公司的上市集中在2015年下半年，其中以萬(wan) 科為(wei) 例的優(you) 質金融房地產(chan) 公司是保險投資的熱門目標。

標的物浮盈浮虧(kui) 往往是市場關(guan) 注的熱點話題。根據公告整理的數據，23.3%的保險標的仍有浮虧(kui) ，虧(kui) 損比例為(wei) 11.4%-54%；總的來說，保險投資標的浮盈概率更大，平均投資標的浮盈可以達到14.6%。

舉(ju) 牌很容易被過度解讀

業(ye) 內(nei) 關(guan) 注的另一個(ge) 熱點問題是保險資本上市收入能否覆蓋較高的資本成本。

中國保監會(hui) 副主席陳文輝此前寫(xie) 道，伴隨著(壽險公司)規模增長的是負債(zhai) 成本高的企業(ye) ，部分萬(wan) 能保險結算利率達到6%，加上手續費傭(yong) 金等費用，資本成本達到8%甚至10%。如此高的資本成本遠遠超過債(zhai) 券等固定收益資產(chan) 的收益水平。從(cong) 國際經驗來看，在利率下降和低利率環境下，負債(zhai) 成本調整速度明顯落後於(yu) 資產(chan) 收益。銀行業(ye) 滯後周期為(wei) 一至兩(liang) 年，保險業(ye) 可能為(wei) 兩(liang) 至五年，行業(ye) 潛在利差風險較大，而我國保險業(ye) 表現較為(wei) 突出。

11月23日，中國保監會(hui) 副主席黃洪還表示，中國保監會(hui) 將加強對第二代償(chang) 付能力和保險資金使用的監督聯係，督促保險機構合理控製債(zhai) 務成本，真正做到做多少生意。

在這方麵，廣發證券研究報告提到，保險標誌本質上是保險基金的正常投資需求現象，特別是在當前利率持續下降的背景下，保險投資麵臨(lin) 著壓力和挑戰。但需要注意的是，保險公司是否承擔了過多的風險。由於(yu) 保險基金規模大，市場往往過度解釋標誌行為(wei) ，監管機構越來越關(guan) 注保險標誌。

研究報告還表示，雖然一般中小保險公司的資本成本較高，特別是一些通用赛马会APP下载官网的資本成本高達6%-7%，但總體(ti) 而言，保險標誌帶來的投資回報可以完全彌補資本成本。

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