一些保險公司超預期退保 預計第四季度現金流缺口

導讀： 民生人壽第三季度實際退保支出比預期多2億(yi) 元。這是保險企業(ye) 退保增加的案例之一。這是保險企業(ye) 退保增加的案例之一。

據昨日統計，多家險企第三季度償(chang) 付能力報告顯示，部分險企預計第四季度金流缺口。

一些保險公司麵臨(lin) 的問題是，它占了很大的比例萬(wan) 能險、投連險、傳(chuan) 統年金險等有效業(ye) 務保單退保現金流出高於(yu) 新單業(ye) 務現金流入。特別是一些保險公司出售的高現金有效保單逐漸進入高退保期。

在第二代補償(chang) 的壓力下，許多保險公司認為(wei) ，高質量的流動性資產(chan) 可以滿足預期的保險退保、大額補償(chang) 和到期支付。即使在保險退保率和賠償(chang) 率突然上升的情況下，這些資產(chan) 也基本上可以滿足未來的支付需求。

事實上，一些保險公司已經在第三季度采取了這種做法。從(cong) 君康人壽了解到，從(cong) 資產(chan) 方麵的變化來看，為(wei) 了應對第三季度的退保，君康人壽大幅出售短期資產(chan) ，導致交易現金流減少83.43億(yi) 元。

預計會(hui) 出現金流缺口

一些保險公司第三季度退保規模超出預期。

民生人壽在第三季度的償(chang) 付能力報告中表示，第二季度的退保支出預計下一季度為(wei) 65958萬(wan) 元，第三季度實際為(wei) 86310萬(wan) 元，實際數量超過20352萬(wan) 元，主要是銀行赛马会APP下载官网的退保。

雖然其他保險公司沒有披露上述數據，但一些保險公司預計，第四季度整體(ti) 淨現金流出存在較大的資本缺口，主要原因是萬(wan) 能保險、投資保險、傳(chuan) 統年金保險等有效業(ye) 務保單的現金流出高於(yu) 新業(ye) 務的現金流入。

大型證券公司保險分析師表示，今年前三季度大規模上市保險公司退保率持續下降。主要原因是大型保險公司不斷調整業(ye) 務結構。中國人壽前三季度退保金同比下降27年 .5%的退保率同比下降1 .56個(ge) 百分點至3.11%，較中期數據同比下降較大。2016年第一季度，公司退保首次出現拐點，業(ye) 務質量持續提高。

他還表示，相對而言，中小保險公司的退保壓力會(hui) 更大。中小保險公司的退保率上升與(yu) 金融產(chan) 品的增加無關(guan) 。壽險公司在前幾個(ge) 保單年度設定了高現金價(jia) 值、零退保費用和短期收入承諾分紅險、萬(wan) 能保險異化為(wei) 一兩(liang) 年即可退保且無損失的理財產(chan) 品，將使行業(ye) 退保長期處於(yu) 高位。

瑞泰人壽在第三季度償(chang) 付能力報告中表示，在有效控製萬(wan) 能產(chan) 品銷售的同時，增加了傳(chuan) 統安全產(chan) 品的銷售，但傳(chuan) 統赛马会APP下载官网保單的現金流相對較小。此外，預計萬(wan) 能產(chan) 品未來退保率較高，預計未來一季度現金流差距較大。

光大永明人壽也持有同樣的觀點，由於(yu) 新業(ye) 務的減少和退保的增加，未來一季度淨現金流出最大。

幸福人壽還進一步推斷，在壓力下，公司未來2-4季度和報告後第二年淨現金流量小於(yu) 0，主要是因為(wei) 公司未來新單保費比去年同期降低80%，基於(yu) 退保的兩(liang) 倍，之前出售的高現價(jia) 有效保單逐漸進入高退保期。

然而，一些保險公司預計第四季度的業(ye) 務現金流出將低於(yu) 第三季度。君康人壽表示，在壓力情況下，公司流動性覆蓋率為(wei) 2076.80%，較上季度增長133.63%。主要原因是第四季度預計的業(ye) 務現金流出（主要項目為(wei) 退保支出）遠低於(yu) 第三季度。

事實上，保險監管機構已經加強了對退保和到期付款的監管。

天津市保監局在2016年第三季度人身保險市場運營分析會(hui) 上表示，投訴值得關(guan) 注。

廣東(dong) 省保監會(hui) 發言人在第三季度會(hui) 議上表示，2016年保險監管部門 加 加強風險調查和監測，重點防範集中退保風險，特別是加強中短期產(chan) 品等關(guan) 鍵業(ye) 務領域的風險分析。

增加流動性資產(chan) 的風險

如何應對因退保等因素造成的資金缺口？

有保險企業(ye) 選擇使用股票資金，買(mai) 賣容易實現的資產(chan) 。

光大永明在第三季度報告中表示，未來第一季度淨現金流出最大。如果發生類似情況，公司可以首先使用股票現金來緩解流動性壓力。由於(yu) 未來主要現金流來自投資賬戶，公司可以通過出售投資賬戶中容易實現的資產(chan) 來彌補可能的現金流缺口。同時，公司將進一步優(you) 化資產(chan) 處置渠道。

事實上，早在第三季度已經在第三季度采取了這種做法。君康人壽獲悉，為(wei) 應對第三季度的退保，君康人壽大幅出售短期資產(chan) ，導致交易現金流減少83.43億(yi) 元。

許多保險公司認為(wei) ，高質量的流動性資產(chan) 可以滿足預期的退保、大額補償(chang) 和到期付款。即使在保險率和賠償(chang) 率突然上升的情況下，這些資產(chan) 也基本上可以滿足未來的支付需求。

許多保險公司都有具體(ti) 的流動性資產(chan) 實現計劃。例如，瑞泰人壽計劃通過資產(chan) 贖回或回購解決(jue) 資本差距，一般原則是在資本差距小於(yu) 1億(yi) 時，優(you) 先通過正回購或出售股權資產(chan) 來填補差距；當資本差距超過1億(yi) 時，債(zhai) 券以低到高的原則出售。

備受關(guan) 注的是，為(wei) 了降低退保率，保險公司不僅(jin) 加強了債(zhai) 務方麵的退保管理，而且加強了對日常業(ye) 務管理的控製。

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