高收益內在訴求遇到資產荒，標準化後如何走保險資金？

導讀：
持續的低利率環境和資產(chan) 短缺對保險業(ye) 的負麵影響不斷突出。由於(yu) 資產(chan) 配置壓力較大，個(ge) 別保險機構集中舉(ju) 牌，投資激進，尋求高收益，不僅(jin) 造成不良影響，而且造成重大監管打擊。由於(yu) 資產(chan) 配置壓力較大，個(ge) 別保險機構集中舉(ju) 牌，投資激進，尋求高收益，不僅(jin) 造成不良影響，而且造成重大監管打擊。

業(ye) 內(nei) 人士認為(wei) ，在資產(chan) 短缺的背景下，保險資本有自己的邏輯，但個(ge) 別機構激進投資的不良影響不容忽視。在重拳下，保險機構要堅持價(jia) 值投資、長期投資、穩定投資的原則，真正成為(wei) 資本市場的生活水源

個(ge) 別保險機構頻頻舉(ju) 牌

隨著保險業(ye) 的快速發展，各種資本競爭(zheng) 保險許可證。為(wei) 了快速擴大規模，實現資產(chan) 的快速擴張，個(ge) 別保險機構推出了大量期限短、回報高的保險機構赛马会APP下载官网為(wei) 了吸引客戶，這種商業(ye) 模式高度依賴於(yu) 資產(chan) 端的持續回報水平和負債(zhai) 端的持續資本流入。

事實上，為(wei) 了獲得高回報，這些高成本資金迫使保險機構改善風險偏好，投資於(yu) 高風險資產(chan) 。舉(ju) 牌是選擇之一。

一位資深保險業(ye) 人士表示，從(cong) 財務角度來看，舉(ju) 牌對保險公司有提高投資業(ye) 績的作用。當持股達到20%或5%並派駐董事時，保險公司股票投資的會(hui) 計方法可以從(cong) 公允價(jia) 值法轉變為(wei) 股權法，計入長期股權投資。被投資公司在持有期內(nei) 的市場價(jia) 值波動可以減少股票市值波動對保險公司財務報表和償(chang) 付能力的影響，其淨利潤或股息可以計入投資收益，從(cong) 而提高保險公司的投資業(ye) 績。

在資產(chan) 短缺的背景下

舉(ju) 牌行為(wei) 不能完全否定

業(ye) 內(nei) 人士表示，標誌是一個(ge) 中性詞，是股票投資者達到一定條件後的信息披露行為(wei) ，也是相關(guan) 法律法規對投資者規定的報告義(yi) 務。標誌是二級市場普通股票投資過程中的正常信息披露行為(wei) ，標誌不等於(yu) 收購。

根據中國保監會(hui) 公布的數據，自2014年以來，共有14家保險機構持有53家上市公司5%以上的股份，投資約4663.99億(yi) 元，占保險資金使用餘(yu) 額的3.64%，占a股總市值的不到1%。

從(cong) 這些保險基金投資的特點來看，主要是藍籌股，涉及銀行、房地產(chan) 、消費等領域，藍籌股占總規模的91%；除個(ge) 別激進投資外，主要是金融投資，主要是為(wei) 了獲得穩定的投資回報；平均持股比例為(wei) 9.18%；資金來源為(wei) 保險責任準備金和自有資金。

固定收益資產(chan) 是保險基金的主要配置方向。在低利率環境下，固定收益資產(chan) 收益率逐漸下降，保險公司到期資產(chan) 和新資產(chan) 投資收益率下降，資產(chan) 負債(zhai) 匹配難度增加。中國保監會(hui) 資金使用監管部門相關(guan) 負責人表示，保險基金增加股權資產(chan) 投資是一個(ge) 合理的商業(ye) 選擇，也是全球經濟周期變化中投資管理的共同特征。

服務實體(ti) 經濟

保險投資是保險市場與(yu) 資本市場聯係的重要環節。保險業(ye) 的發展離不開資本市場。資本市場的穩定發展需要保險基金的積極參與(yu) 。保險基金與(yu) 資本市場的良性互動有利於(yu) 更好地服務於(yu) 實體(ti) 經濟的發展。

一些業(ye) 內(nei) 人士表示，參與(yu) 二級市場投資的保險基金有利於(yu) 優(you) 化市場配置，改善公司治理，減少非理性波動。大多數被列為(wei) 藍籌股的公司都是市場價(jia) 值發現的過程。上市公司投資案例的增加是資本追求價(jia) 值的必要階段，也是資本市場成熟的標誌。

中國保監會(hui) 副主席陳文輝表示，保險業(ye) 的發展和保險資金的健康發展應以風險保障和長期儲(chu) 蓄業(ye) 務為(wei) 主，短期金融業(ye) 務為(wei) 輔；保險資金的使用應以固定收益或固定收益業(ye) 務為(wei) 主，股權、股票、基金等非固定收益業(ye) 務為(wei) 輔；股權投資應以金融投資和戰略投資為(wei) 輔。這是保險業(ye) 和保險資金安身立命、健康發展的基礎。

中國保監會(hui) 主席項俊波表示，實體(ti) 經濟是國家核心競爭(zheng) 力的基礎，也是保險業(ye) 健康發展的基礎。保險基金必須是長期基金提供商，而不是短期基金投機者，成為(wei) 實體(ti) 經濟的助推器，成為(wei) 真實的助推器。

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