誰將在前海之後，後監管時代保險公司轉型是當務之急

導讀：
在前海人壽被保監會(hui) 高調點名批評並暫停萬(wan) 能保險新業(ye) 務後，反映萬(wan) 能險居高不下的保戶投資款新增繳費比例也備受爭(zheng) 議。

據了解，前海人壽絕不是保戶投資新增繳費比例最高的壽險公司。根據中國保監會(hui) 披露的數據，前10個(ge) 月共有11家壽險公司保戶投資款新增繳費占規模保費的80%以上。

在這方麵，經濟學家宋清輝坦言，在更嚴(yan) 格的監管下，價(jia) 值麵臨(lin) 著長期的低利率環境。如果保險公司不盡快轉型，就很難恢複活力。保險公司的轉型不僅(jin) 是必要的，而且也是首要任務。
宋清輝說。

中融人壽保中融人壽保險投資占近100%

梳理中國保監會(hui) 披露的前10月保費數據，前海人壽萬(wan) 能險截至今年10月底，保費占8%以上已成為(wei) 基準。壽險公司保戶投資占80%以上，萬(wan) 能保險占比不少於(yu) 前海人壽。

其中，安邦養(yang) 老占100%，中融人壽占99.99%，昆侖(lun) 健康、恒大人壽、中國人壽保險戶投資新增繳費占規模保費的90%以上。

值得一提的是，今年以來，中國保監會(hui) 對中短期產(chan) 品的監管不斷加大。

3月，中國保監會(hui) 發布了《關(guan) 於(yu) 規範中短期存續期的規定》人身保險9月，《中國保監會(hui) 關(guan) 於(yu) 加強人身的通知》發布赛马会APP下载官网《中國保監會(hui) 關(guan) 於(yu) 進一步完善人身監通知》保險精算製度相關(guan) 事項通知。在中國保監會(hui) 嚴(yan) 格監管的態度下，10月底76家壽險公司保護投資款新增繳費34.01%的比例較3月底37.51%有所下降。

然而，在更嚴(yan) 格的監管環境下，前海人壽逆勢而為(wei) 。3月底，公司保護投資款新增繳費占73.78%，10月底增至80.20%。3月底，安邦養(yang) 老、中融人壽、恒大人壽的投資比例處於(yu) 較高水平，10月底明顯下降。

單一結構成為(wei) 常態，缺乏保障基本麵臨(lin) 巨大的市場風險

中國保監會(hui) 監管函發布後，前海人壽旗下30多種萬(wan) 能赛马会APP下载官网全線消失，公司官網隻剩下兩(liang) 種健康保險和一種0元贈送意外險在線。有業(ye) 內(nei) 人士表示，前海人壽的巨大保費規模取決(jue) 於(yu) 其銀行保險渠道的萬(wan) 能保險。這類產(chan) 品下線後，前海人壽形勢不容樂(le) 觀。

前海人壽有爭(zheng) 議的單一產(chan) 品布局問題並不獨特，在保險業(ye) 中可能很常見。以中融人壽為(wei) 例，根據公司官方網站，中融人壽共有5種財富增長產(chan) 品可在銀行購買(mai) ，隻有1種風險擔保產(chan) 品。

巧合的是，君康人壽最近處於(yu) 定價(jia) 轉讓狀態，其產(chan) 品結構特點主要是萬(wan) 能保險，傳(chuan) 統安全產(chan) 品所占比例相對較小。瀏覽君泰人壽公司官方網站，發現公司投資金融產(chan) 品3種，人身保障產(chan) 品僅(jin) 2種。

有業(ye) 內(nei) 人士表示，通過萬(wan) 能險運營，將進行萬(wan) 能險運營保險公司風格從(cong) 傳(chuan) 統的債(zhai) 務驅動資產(chan) 到資產(chan) 驅動債(zhai) 務，是保險業(ye) 麵臨(lin) 的新形勢之一，在a股市場上的保險公司模式主要是後者，即以資產(chan) 利潤為(wei) 基本需求，借保險許可證獲得浮動存款，利用浮動存款投資獲得利潤。

但這種做法，一是會(hui) 引起爭(zheng) 議，讓外界覺得主營業(ye) 務沒有保障風險，二是會(hui) 麵臨(lin) 巨大的市場風險。萬(wan) 能保險賬戶的主要資金將用於(yu) 投資股權資產(chan) 。一旦股市調整，保險公司的現金流將承受巨大的壓力。業(ye) 內(nei) 人士進一步指出。

對此，宋清輝表示，在監管部門的嚴(yan) 格監管下，部分保險企業(ye) 中短期存續期萬(wan) 能保險保費收入或將呈現總量穩定、增長放緩的發展趨勢。萬(wan) 能保險不能再成為(wei) 保險業(ye) 未來發展的主流方向。它隻能在某些特定的細分領域取得巨大的發展，並回歸到長期保障產(chan) 品。保險公司的轉型是首要任務。宋清輝認為(wei) 。

說轉型不容易：新華保險保費逆生長 ，可能會(hui) 持續到2020年

事實上，在當前保險公司轉型趨勢的背景下，一些保險公司已經開始提前開始布局。據了解，新華社保險早在2010年就開始了戰略轉型布局。新華社保險董事長萬(wan) 峰最近還表示，新華社保險今年和明年正處於(yu) 戰略轉型的關(guan) 鍵階段。它傾(qing) 向於(yu) 抑製人壽保險業(ye) 務的單獨支付，減少短期高成本資本流入，並強調獲得長期和穩定的安全保費。

此外，珠江人壽內(nei) 部人士還表示，根據公司的既定戰略，珠江人壽自2015年盈利以來，大力推進業(ye) 務結構轉型，嚴(yan) 格控製萬(wan) 能保險的銷售規模，提高傳(chuan) 統產(chan) 品的比例。

隨之而來的是陣痛期。

根據中國保監會(hui) 披露的數據，今年前10月，大部分上市保險公司原保費收入同比增長，而新華保險則逆勢縮水。根據公告，新華保險前10個(ge) 月原保費收入為(wei) 1021.54億(yi) 元，比去年同期收入減少0.30%。

據了解，新華保費收入反向增長的原因可能與(yu) 其持續產(chan) 品結構調整有關(guan) 。截至今年第三季度末，新華保險首年期保費收入190.5億(yi) 元，同比增長44%；單筆保費收入221.8億(yi) 元，同比下降33%。據新華保險董事長兼首席執行官萬(wan) 峰介紹，新華保險將於(yu) 2017年擺脫單筆交易業(ye) 務。

新華保險麵臨(lin) 的轉型痛苦可能會(hui) 繼續。萬(wan) 峰在闡述新華保險戰略時，提出分兩(liang) 步走。2016-2017年是轉型期，將初步建立期交和續期拉動業(ye) 務發展的模式，逐步取代期交和續期保費的增量。2018-2020年是收獲期，將形成續期拉動發展的模式，重點發展長期業(ye) 務。

珠江人壽在轉型過程中也經曆了保險投資新增支付的大幅縮水。根據中國保監會(hui) 的數據，今年10月，珠江人壽保險投資新增支付82.45億(yi) 元，去年10月191.96億(yi) 元同比縮水57%。

對於(yu) 保險企業(ye) 轉型的痛苦，一些業(ye) 內(nei) 學者表示，在從(cong) 金融產(chan) 品集中布局調整到安全產(chan) 品的過程中，保險企業(ye) 將麵臨(lin) 更大的產(chan) 品結構壓力，規模保費也將受到重大影響。但從(cong) 長遠來看，為(wei) 了防範投資風險，逐步加強投資方的管理，將提高公司產(chan) 品業(ye) 務的核心競爭(zheng) 力。對於(yu) 規範穩定的大型保險企業(ye) ，可能會(hui) 進一步提供適當的改革創新機會(hui) 。

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