投資保險基金PE逐漸活躍，追求安全仍然是首要目標

導讀：
最近，保險基金的投資趨勢在二級市場備受關(guan) 注，不但投籃速度加快，而且手法凶猛。然而，一級市場的投資仍然相對謹慎，許多人接受證券時報&#183；風險投資機構采訪風險資本外匯記者表示，在今年積極政策的推動下，保險基金與(yu) 風險投資機構的接觸更加頻繁，一般采取更積極的態度，增加對風險投資基金的支持已成為(wei) 一種趨勢。然而，一級市場的投資仍然相對謹慎，許多人接受證券時報&#183；風險投資機構采訪風險資本外匯記者表示，在今年積極政策的推動下，保險基金與(yu) 風險投資機構的接觸更加頻繁，一般采取更積極的態度，增加對風險投資基金的支持已成為(wei) 一種趨勢。

險資布局PE漸活躍

自第四季度以來，風險投資機構舉(ju) 辦了各種投資分享會(hui) 議、年會(hui) 和LP會(hui) 議可以經常看到保險機構的投資代表，無論是參與(yu) 新基金的籌集，還是從(cong) 多個(ge) 角度研究風險投資機構的管理能力，保險資本的活動都得到了顯著提高。保險機構通過完善製度和經營機製，建立投資團隊，正處於(yu) 快速發展階段。

廣州工業(ye) 投資基金管理有限公司總經理林旭初表示，中國保監會(hui) 今年發布了增加保險資金的文件PE/VC類基金投放，通過LP與(yu) 整個(ge) 保險資金的投資規模相比，形式和保險資產(chan) 管理直接投資的資金約為(wei) 80億(yi) 元，仍有很大的改進空間。

事實上，自2014年監管機構放開保險基金投資風險投資基金以來，保險基金真正參與(yu) 一級市場投資不到3年。2015年9月，中國保監會(hui) 發布關(guan) 於(yu) 設立私募股權基金的通知，允許保險基金設立私募股權基金，保險基金開始順利直接進入股權投資市場；今年9月，國務院發布了《關(guan) 於(yu) 促進風險投資可持續健康發展的意見》，明確鼓勵保險基金等相關(guan) 機構參與(yu) 風險投資，保險基金剛剛開始活躍在這一領域。

根據中國保監會(hui) 10月8日公開發布的文章，今年以來，保險業(ye) 直接或間接投資中小企業(ye) 資金76.5億(yi) 元，其中投資風險投資基金26.5億(yi) 元，中小企業(ye) 私募股權基金20億(yi) 元，中小企業(ye) 股權投資30億(yi) 元。

林旭初說，保險公司通過自有資產(chan) 管理公司直接投資的比例會(hui) 更高，成為(wei) 有限合夥(huo) 人(LP)相對較少，但行業(ye) 也期待與(yu) 專(zhuan) 業(ye) 基金管理公司合作，市場上逐漸有成熟的普通合作夥(huo) 伴(GP)投資一級市場是保險資本未來資產(chan) 配置的大方向。

特別注重安全邊際投資

根據深圳某大型PE據機構基金管理部負責人介紹，保險基金對一級市場的投資要求更強調安全邊際，而不是盲目追求高回報。從(cong) 產(chan) 品設置的角度來看，是同股同權的平衡架構，沒有優(you) 先設計，主要是穩定性，保險資本更傾(qing) 向於(yu) 參與(yu) PE並購基金，投資VC基金較少，但也要看項目質量。總體(ti) 而言，更明顯的趨勢是逐步加強股權投資。

內(nei) 部人士透露，從(cong) 過去的合作來看，保險基金青睞的投資方向主要集中在健康、技術、消費、TMT在其他領域，一隻基金的股份比例從(cong) 10%到30%不等。

同時，深圳太平太平也麵臨(lin) 著參與(yu) 一級市場投資的挑戰。財險一位不願透露姓名的投資負責人表示，股權投資複雜性高，專(zhuan) 業(ye) 性強，直接投資保險機構缺乏相關(guan) 人才儲(chu) 備；股權投資收入不確定性大，退出渠道相對有限，整體(ti) 流動性差；風險投資基金規模相對較小，難以滿足大型保險基金的要求。

他建議，在股權投資模式的創新中，保險資本可以考慮具有股權和債(zhai) 權特征的夾層投資工具，或類似於(yu) 保險私募股權基金的低門檻投資工具；風險投資基金可以考慮設計適合保險基金特征的風險投資基金或風險投資基金的母基金，以促進保險基金支持大眾(zhong) 創業(ye) 和創新的發展。

想了解更多新聞資訊或有保險規劃需求的朋友，點擊下方圖片，免費報名谘詢，會(hui) 有專(zhuan) 業(ye) 理財師為(wei) 您耐心講解，協助規範投保並提供周全的後續理賠服務。