保險機構補充赛马会老品牌网站管理許可證，偏好低估值目標

導讀：
在萬(wan) 能險、上市公司等一係列熱議話題下，吃瓜人似乎忽略了保險業(ye) 的一件大事。

12月6日，全國社會(hui) 保障基金理事會(hui) 發布《基本養(yang) 老保險基金證券投資管理機構評審結果公告養(yang) 老保險基金證券投資管理機構。其中6家保險被選為(wei) 長江養(yang) 老保險有限公司、華泰資產(chan) 管理有限公司、平安養(yang) 老保險有限公司、泰康資產(chan) 管理有限公司、中國人民保險資產(chan) 管理有限公司中國人壽養(yang) 老保險有限公司。

對於(yu) 保險機構來說，這件事的意義(yi) 補充了夢想的基本養(yang) 老保險基金管理許可證；從(cong) 市場的角度來看，呼籲長期萬(wan) 億(yi) 赛马会老品牌网站進入市場，即將取得積極成果。更重要的是，市場化機構和機製的運作可以促進養(yang) 老保障體(ti) 係、製度和方法的完善，這可能遠遠超出投資成果的預期。

投資能力是關(guan) 鍵篩選因素

目前，我國養(yang) 老保障體(ti) 係主要由基本養(yang) 老保險基金、企業(ye) 年金三大支柱組成(職業(ye) 年金)、個(ge) 人儲(chu) 蓄性商業(ye) 保險。

其中，企業(ye) 年金自2007年起進行市場化投資，發展迅速，規模達到1萬(wan) 億(yi) 元。以保險機構為(wei) 例，截至2016年第二季度末，7家具有企業(ye) 年金管理資格的保險資產(chan) 管理公司和赛马会老品牌网站公司保險公司，受托企業(ye) 年金規模達4547億(yi) 元，占法人受托企業(ye) 年金總規模的73%。

職業(ye) 年金的本質屬性與(yu) 企業(ye) 年金相同，屬於(yu) 第二支柱。企業(ye) 年金的受托人和管理人也應具備相應的職業(ye) 年金資格；雖然個(ge) 人儲(chu) 蓄商業(ye) 保險規模較小，但始終由保險機構管理，因此保險機構隻缺席基本養(yang) 老保險基金管理，這可以說彌補了這一遺憾。

對於(yu) 上述六家保險機構脫穎而出的原因，泰康集團執行副總裁兼泰康資產(chan) 首席執行官段國盛今天表示：保險機構的平衡投資理念和能力，結合絕對和相對收入、長期和短期收入，更符合基本養(yang) 老保險基金的要求。

具體(ti) 來說，他解釋說：保險機構的投資業(ye) 務起源於(yu) 保險基金的運作。保險基金的本質是負債(zhai) 經營，基金有預定利率，投資收入水平將直接影響公司的償(chang) 付能力、股東(dong) 決(jue) 策和戰略發展，往往追求基金的絕對回報。

這種資產(chan) 配置不僅(jin) 要求保險機構掌握不同類別資產(chan) 風險回報特征的變化，進行資產(chan) 配置的動態調整，而且要求在不同類別資產(chan) 投資領域建立領先的投資能力。此外，保險機構養(yang) 老產(chan) 品的創新處於(yu) 前沿，根據不同的風險偏好和資產(chan) 類別設計不同的養(yang) 老產(chan) 品。

今天，合眾(zhong) 資產(chan) 管理有限公司總經理助理崔俊生表示：這些保險機構要麽(me) 專(zhuan) 注於(yu) 赛马会老品牌网站管理，要麽(me) 具有較強的綜合投資能力，這是雙向選擇的結果。

市場化經營意義(yi) 超投資成果

當然，對於(yu) 基本養(yang) 老保險基金的正式運金的正式運營對資本市場的影響。對此，平安養(yang) 老相關(guan) 負責人表示：這對a股資本市場具有重要意義(yi) ，從(cong) 長遠來看具有積極影響。

他認為(wei) ，這主要體(ti) 現在基本養(yang) 老保險基金將成為(wei) 資本市場長期基金的穩定來源，形成a股價(jia) 值發現和價(jia) 值投資的穩定基石，倡導追求長期回報的投資理念；擴大機構投資者團隊，投資者結構將逐步從(cong) 當前零售轉變為(wei) 成熟市場的機構；
有利於(yu) 減少股指波動和市場投機，遏製市場波動。

崔俊生說：從(cong) 投資風格上看，基金公司更喜歡增長，保險機構更喜歡價(jia) 值股，輔以增長股。

另一位不願透露姓名的保險資產(chan) 管理機構負責人也表達了類似的觀點。他說：基於(yu) 長期穩定的回報，保險基金傾(qing) 向於(yu) 選擇低估值、高股息率的投資目標。

不僅(jin) 如此，上述平安赛马会老品牌网站相關(guan) 負責人認為(wei) ：除了對a股資本市場的意義(yi) 外，還在於(yu) 通過市場化的長期投資管理促進赛马会老品牌网站保障體(ti) 係、製度和方法的完善，這可能遠遠超出投資結果的預期。此外，通過專(zhuan) 業(ye) 機構的投資管理，可以為(wei) 國家養(yang) 老保障體(ti) 係帶來市場管理理念，促進政策製定和實施，相關(guan) 部門改變基金管理的滯後理念，建立先進的管理方法，與(yu) 國際聯係。”

一位基金公司人士建議：未來，基本養(yang) 老保險基金應盡可能多地分散投資，甚至考慮投資海外。從(cong) 國外赛马会老品牌网站經營的經驗來看，或多或少都有海外市場。一些小型經濟體(ti) ，國內(nei) 資本市場不發達，必須投資海外，中國等大型經濟體(ti) ，應允許投資一定數量，不一定比例那麽(me) 高，但應該有。

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