保險資金賬簿：至少持有668家上市公司712億股

導讀：
因為(wei) 不斷的買(mai) 買(mai) 買(mai) 買(mai) ，2016年A股市場出現了風頭。據同花順和上市公司統計，目前保險資本至少持有668家上市公司的股份，共持有約712億(yi) 股。據同花順和上市公司統計，目前保險資本至少持有668家上市公司的股份，共持有約712億(yi) 股。

保險資本已成為(wei) a股市場的鯰魚，但在激活一些知名度的同時，也給市場帶來了一些不穩定因素，如短期經營引起的股價(jia) 波動、上市公司管理人員的動蕩等。激烈的技術也引起了管理層的關(guan) 注和擔憂。2016年底，管理層多次喊道：保險姓寶，保險資本也暫時停止，一切暫時平靜。然而，在持續資產(chan) 短缺的背景下，一些分析人士認為(wei) ，2017年a股仍將是保險資本的主要戰場，但技術將更加標準化。

保險資本戰爭(zheng) 上市公司

前海人壽母公司寶能係是本輪險資大戰資本市場的始作俑者。從(cong) 去年下半年開始
係(聚盛華及其一致行動人前海人壽)一路過關(guan) 斬將，在二級市場瘋狂掃貨萬(wan) 科A股份。截至2015年底，寶能係共持有萬(wan) 科A股份22.11億(yi) 股，占總股本的20.008%，正式取代華潤成為(wei) 萬(wan) 科最大股東(dong) 。至此，寶能係與(yu) 萬(wan) 科管理層的對抗也正式進入白熱化階段。為(wei) 了保證控製權，萬(wan) 科管理層不得不緊急停牌，到處尋找救援。萬(wan) 科A直到2016年7月初才正式複牌，複牌後，寶能係繼續增兵城下。7月6日晚，萬(wan) 科宣布收到公司股東(dong) 聚盛華關(guan) 於(yu) 權益變動的通知。2016年7月5日至7月6日，聚盛華通過資產(chan) 管理計劃在二級市場增持公司a股7839.23萬(wan) 股，占公司總股份的0.710%。權益變更完成後，巨盛華及其一致行動人前海人壽保險股份有限公司共持有A股275978.8萬(wan) 股，占公司總股份的25.00%。

萬(wan) 科的寶能係A買(mai) 買(mai) 買(mai) 也正式拉開了保險資金投資a股的帷幕。隨後，安邦、恒大、陽光、國華人壽等多家公司保險公司資本市場布局爭(zheng) 先恐後。2016年11月一周內(nei) ，安邦資產(chan) 一口氣兩(liang) 次舉(ju) 牌中國建築(持有30億(yi) 股)。根據安邦資產(chan) 舉(ju) 牌期間中國建築均價(jia) ，兩(liang) 次舉(ju) 牌費用超過200億(yi) 元。此外，安邦資產(chan) 還表示，計劃在未來12個(ge) 月內(nei) 增持不少於(yu) 1億(yi) 股或35億(yi) 股。根據公告，安邦資產(chan) 增持後最高股權比例將達到21.67%，安邦資產(chan) 將穩居第二大股東(dong) 寶座。根據公告，安邦人壽保險持有安邦資產(chan) 52.50%的股份，安邦保險集團持有安邦資產(chan) 47.50%的股份。安邦保險集團還持有安邦人壽99.984%的股份。

根據同花順和上市公司的統計數據，保險資本至少持有668家上市公司，總持股約712億(yi) 股。從(cong) 投資類型來看：房地產(chan) 、材料和金融業(ye) 已成為(wei) 保險資本最喜愛的三個(ge) 行業(ye) 。

廣發證券首席戰略分析師陳傑分析了保險資金的購買(mai) 和購買(mai) ，保險資金有足夠的動力舉(ju) 牌：一是萬(wan) 能險產(chan) 品資本成本高，增加保險資本負債(zhai) 端成本；二是資產(chan) 短缺減少保險資產(chan) 端收入，標誌可提高資產(chan) 端收入；三是通過標誌性保險資本可以權益法計算，獲得穩定的投資回報。

買(mai) 買(mai) 買(mai) 買(mai) 困擾a股

然而，買(mai) 買(mai) 買(mai) 的行為(wei) 也給a股市場帶來了巨大的麻煩。今年，當寶能部門爭(zheng) 奪萬(wan) 科控股權時，它與(yu) 管理層發生了衝(chong) 突。萬(wan) 科董事長王石甚至公開宣布了前海人壽及其一致行動人員的戰爭(zheng) 。王石直言不諱地說，包括餘(yu) 梁在內(nei) 的管理層不歡迎寶能成為(wei) 大股東(dong) 。

2016年11月14日，王石的11月14日，南玻a召開臨(lin) 時董事會(hui) ，提出臨(lin) 時提案，要求審議董事陳林履行董事長職權的議案。臨(lin) 時董事會(hui) 結束後的第二天，南玻a收到董事長CEO、財務總監高管的辭職報告，如財務總監到負責技術的副總裁。隨後，南玻A收到了丁九如、獨立董事張建軍(jun) 、杜文君的書(shu) 麵辭職報告。南玻A隨後宣布，12月5日又收到了三名監事的辭職報告，不到一個(ge) 月，南玻有13名監事提交了辭職報告。高管集體(ti) 離職，也將上市公司與(yu) 前海人壽的矛盾推向了舞台。

2016年11月底，前海人壽將觸角伸向格力電器，
11月30日晚，格力電器突然宣布，公司通過核實11月28日收盤後前20名股東(dong) 的情況，發現前海人壽從(cong) 11月17日恢複到2016年11月28日，大量購買(mai) 公司股票，公司持股比例從(cong) 2016年第三季度末的0.99%上升到4.13%，公司第三大股東(dong) 。格力電器負責人董明珠對前海人壽的介入明確表示，
如果你真的是一個(ge) 投資者，沒關(guan) 係。如果你隻想利用金融杠杆發展，我認為(wei) 這對中國來說是災難性的。格力電器負責人董明珠對前海人壽的介入明確表示，
如果你真的是一個(ge) 投資者，沒關(guan) 係。如果你隻是想利用金融杠杆來發展，我認為(wei) 這對中國來說是災難性的。破壞實體(ti) 經濟的人都是罪人。”

恒大人壽的買(mai) 而不舉(ju) 也對二級市場波動很大，
短期介入梅雁吉祥後，梅雁吉祥走出倒V走勢，很多追漲的投資者損失慘重，恒大人壽輕鬆賺2億(yi) 元，引起投資者不滿。

保險資本在a股市場的野蠻表現也受到了管理層的關(guan) 注。12月3日上午，中國證監會(hui) 主席劉世宇在第二屆中國證券投資基金業(ye) 協會(hui) 會(hui) 員代表大會(hui) 上的嚴(yan) 厲講話被認為(wei) 是針對保險資本的。

12月9日晚，前海人壽保險有限公司（以下簡稱人壽保險有限公司（以下簡稱投資格力電器的聲明》，承諾今後不再增持格力電器股份，並將根據未來的市場情況和投資策略逐步退出。

同日，中國保監會(hui) 宣布決(jue) 定暫停恒大人壽委托股票投資業(ye) 務，並責令公司整改。此前，中國保監會(hui) 派出檢查組進駐恒大人壽，並暫停恒大人壽互聯網渠道保險業(ye) 務。

12月13日，中國保監會(hui) 副主席陳文輝明確提出要擠壓保險投資股市，不僅(jin) 將保險投資的股權資產(chan) 投資比例從(cong) 40%調回救市前的30%，還計劃對保險投資收購上市公司進行一係列限製。

保險資本應回歸定海神針的作用

保險資本一直是a股市場上最穩定的投資者之一，但今年已經從(cong) 定海針變成了金箍棒。建信基金基金經理陶燦表示，今年的保險資本行動有點不同。保險資本進入市場可以積極促進公司治理結構的標準化，是各國金融成熟發展的標誌。監管機構應做出相應的製度安排，合理規範，逐步發揮保險資本的積極作用，真正發揮穩定器的作用。

重陽投資表示，中國股市仍是散戶主導市場，平均持倉(cang) 周期短，羊群效應強。中國證監會(hui) 大力培育機構投資者，旨在引入合理成熟的投資理念，引導中小投資者合理投資和價(jia) 值投資，抑製股市波動。由於(yu) 資金來源相對穩定，投資周期長，保險資金是自然的長期投資者和價(jia) 值投資者，應該成為(wei) 中國資本市場
海外成熟市場的成功經驗證明了穩定器和壓艙石。

11月30日，中國保險資產(chan) 管理協會(hui) 執行副會(hui) 長兼秘書(shu) 長曹德雲(yun) 也表示，改革開放以來，隨著中國經濟、金融、市場的快速發展，保險業(ye) 取得了顯著成就。保險投資要成為(wei) 中國大型資產(chan) 管理市場乃至金融市場的重要力量和成熟理性的機構投資者，必須繼續堅持以下理念：一是堅持長期投資理念；二是堅持價(jia) 值投資理念；三是堅持穩定投資理念；四是堅持能力投資理念；五是堅持責任投資理念；六是堅持創新投資理念。

從(cong) 目前的數據來看，雖然一些保險公司放慢了舉(ju) 牌的步伐，但整體(ti) 保險資本仍在有序進入股市。12月23日下午，中國保監會(hui) 披露的2016年1月至11月保險統計報告顯示，資金使用餘(yu) 額為(wei) 13189.16億(yi) 元，較年初增長17.35%，其中股票和證券投資基金為(wei) 18852.32億(yi) 元，占14.37%。保險資本股和基金頭寸連續第六個(ge) 月上漲。10月份保險股和基金頭寸上漲329.87億(yi) 元後，11月份保險股和基金頭寸再次上漲240.63億(yi) 元。

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