財險三巨頭綜合成本率：人保和平安上升，太保獨降

導讀：
截至昨日，上市保險公司已發布2016年年報。從(cong) 主要業(ye) 務數據和關(guan) 鍵監管指標來看，2016年，在三大財產(chan) 保險巨頭中，PICC財產(chan) 保險和平安財產(chan) 保險的綜合成本率同比上升，隻有PIC財產(chan) 保險的綜合成本率同比下降，但從(cong) 綜合成本率的絕對值來看，PIC財產(chan) 保險仍然是最高的。具體(ti) 來說，在汽車保險領域，人保財產(chan) 保險和平安財產(chan) 保險的賠降，但綜合成本率有所上升，太保財產(chan) 保險的綜合成本率也有所下降。具體(ti) 來說，在汽車保險領域，人保財產(chan) 保險和平安財產(chan) 保險的賠降，但綜合成本率有所上升，太保財產(chan) 保險的綜合成本率也有所下降。

業(ye) 內(nei) 人士認為(wei) ，盡管商業(ye) 車險二次費用改革尚未正式啟動，但行業(ye) 充分預期，隨著改革的推進，行業(ye) 競爭(zheng) 隻會(hui) 更加激烈。從(cong) 行業(ye) 層麵來看，車險賠償(chang) 率下降、成本率和綜合成本率上升的趨勢在短期內(nei) 不會(hui) 改變，因為(wei) 汽車保險是財險車險業(ye) 務的絕對主體(ti) 地位也將直接影響財險業(ye) 的整體(ti) 走勢。

賠償(chang) 率隻有人保上升

業(ye) 務端的綜合成本率和投資端的投資收益率對財產(chan) 保險公司的經營效益產(chan) 生了關(guan) 鍵影響。綜合成本率的兩(liang) 個(ge) 關(guan) 鍵因素是補償(chang) 率和成本率。2016年，三大財產(chan) 保險巨頭在這些關(guan) 鍵指標上表現如何？

年報顯示， 中國平安2016年賠償(chang) 率為(wei) 54.4%，2015年和2014年賠償(chang) 率分別為(wei) 56.7%和57.7%。可見，近三年 中國平安
賠償(chang) 率走勢表現為(wei) 三連降。

根據PICC財產(chan) 保險的數據，2016年的賠償(chang) 率為(wei) 63.5%，同比增長0.8個(ge) 百分點。PICC財產(chan) 保險表示：這主要是由於(yu) 災難性損失的急劇增加。從(cong) 具體(ti) 情況來看險種2016年人保財產(chan) 保險車險賠付率為(wei) 59.5%，同比下降1個(ge) 百分點。非車險方麵，僅(jin) 意外健康險賠付率同比下降1.1個(ge) 百分點，為(wei) 89%；農(nong) 業(ye)
保險 、企業(ye) 財產(chan) 保險賠付率明顯上升，其中農(nong) 業(ye) 保險賠付率77.9%，同比上升13.1個(ge) 百分點，企業(ye) 財產(chan) 保險賠付率76.3%，同比上升9.9個(ge) 百分點。

2016年太平洋保險綜合成本率為(wei) 99.2%，同比下降0.6個(ge) 百分點；其中，汽車保險綜合成本率為(wei) 97.2%，同比下降0.8個(ge) 百分點。

費用率易增難降

除了賠償(chang) 率，費用率也是影響財產(chan) 保險經營效益的關(guan) 鍵因素。在競爭(zheng) 日益激烈的情況下，財產(chan) 保險公司的費用率呈上升趨勢。

具體(ti) 來說，2016年，PICC財產(chan) 保險總成本率為(wei) 34.6%，同比上升0.8個(ge) 百分點。其中，承保費用率為(wei) 31.9%，同比上升1.2個(ge) 百分點；管理費用率為(wei) 2.7%，同比下降0.4個(ge) 百分點。PICC財產(chan) 保險表示：增加銷售資源投資，提高成本率。

一家大型財產(chan) 保險公司的負責人表示，市場競爭(zheng) 更加激烈的來說，保險公司銷售費用率必然會(hui) 上升。

在汽車保險方麵，大力發展網上銷售和電子銷售渠道業(ye) 務是財產(chan) 保險公司試圖擺脫被渠道提供商綁架的策略。然而，隨著汽車保險費改革的實施，各渠道係數趨於(yu) 一致，網上銷售汽車保險原有的渠道優(you) 惠係數消失，銷售數據急劇下降。相關(guan) 數據顯示，2016年，網上銷售汽車保險同比大幅下降44%，中介等渠道更加強勢。

業(ye) 內(nei) 人士表示，麵對渠道提供商，保險公司仍處於(yu) 弱勢地位，隨著財產(chan) 保險市場實體(ti) 的增加，市場競爭(zheng) 更加激烈，成本率容易上升和下降。

綜合成本率上升難以改變

雖然從(cong) 財險三巨頭的情況來看，綜合成本率有漲有跌，但業(ye) 內(nei) 人士認為(wei) ，從(cong) 整個(ge) 行業(ye) 來看，綜合成本率上升的趨勢很難在短時間內(nei) 逆轉。

具體(ti) 來說，2016年，PICC財產(chan) 保險綜合成本率為(wei) 98.1%，同比增長1.6個(ge) 百分點；2015年和2014年的綜合成本率為(wei) 96.5%。2016年平安財產(chan) 保險綜合成本率為(wei) 95.9%，2015年和2014年95.6%和95.3%，2016年個(ge) 人汽車保險業(ye) 務綜合成本率為(wei) 97.9%。

中國太保年度報告顯示，2016年太平洋保險綜合成本率為(wei) 99.2%，同比下降0.6個(ge) 百分點；其中，汽車保險綜合成本率為(wei) 97.2%，同比下降0.8個(ge) 百分點。
中國太保
公司表示，始終把提高發展質量放在更加突出的位置，堅決(jue) 淘汰劣質業(ye) 務，集中資源大力發展優(you) 質客戶。落後產(chan) 能促進太平洋保險業(ye) 務利潤水平不斷提高：在汽車保險方麵，連續三年積極淘汰補償(chang) 100%以上的劣質集團汽車業(ye) 務。同時，通過渠道結構調整和服務水平提高，優(you) 質客戶的留存率不斷提高。2011年3年未發生事故的客戶從(cong) 55萬(wan) 增加到2016年258萬(wan) ，賠償(chang) 率低的女性客戶從(cong) 154萬(wan) 增加到362萬(wan) 。

綜合成本率直接影響財產(chan) 保險公司在業(ye) 務端的經營效益，即對承保利潤產(chan) 生直接影響。值得一提的是，2016年財產(chan) 保險三巨頭的綜合成本率不超過100%，因此其承保仍有利潤率。

根據年報數據，2016年，人保財險經營的七大商業(ye) 保險中，隻有企業(ye) 財產(chan) 險健康保險處於(yu) 經營虧(kui) 損狀態，其他保險類型已實現承保利潤。其中，汽車保險的營業(ye) 利潤約為(wei) 71.84億(yi) 元。

2016年平安產(chan) 險運營的五大商業(ye) 保險隻有企業(ye) 財產(chan) 險承保利潤為(wei) 負，其餘(yu) 四種保險均為(wei) 正。其中，車險承保利潤27.04億(yi) 元，保險承保利潤26.96億(yi) 元。

在2016年經營的五大商業(ye) 保險中，企業(ye) 財產(chan) 保險和責任保險的承保利潤為(wei) 負，商業(ye) 車險意外險農(nong) 業(ye) 保險的承保利潤為(wei) 正。該公司還表示，將采取措施促進非汽車保險的承保利潤。

總體(ti) 而言，財產(chan) 保險三巨頭的綜合成本率呈上升趨勢，但與(yu) 中小型財產(chan) 保險公司相比，其在市場規模、渠道、品牌等方麵仍具有非常明顯的優(you) 勢，多年來，財產(chan) 保險三巨頭也牢牢占據了其市場份額。然而，業(ye) 內(nei) 人士也指出，隨著汽車保險費率改革的深化，市場競爭(zheng) 將更加充分，財產(chan) 保險巨頭可能仍能保持甚至提高其市場份額，但其在業(ye) 務方麵的利潤壓力將更大，市場、保費、無利潤也需要預防。

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