險資深愛分級A，私募熱衷於銀保分級B

導讀：
近期，投資者陸續收到此類短信：根據深圳證券交易所分級基金業(ye) 務管理指南，自2017年5月1日起購買(mai) 分級基金子股或拆分基本股需要申請相關(guan) 交易權限，申請相關(guan) 交易權限必須滿足前20個(ge) 交易日平均證券資產(chan) 不少於(yu) 30萬(wan) 元。”

隨著新規定的實施，許多分級基金選擇轉型。對於(yu) 剩餘(yu) 的分級基金，許多業(ye) 內(nei) 人士表示，市場將更加荒蕪。然而，隨著2016年基金年度報告的披露，分級基金的上市份額持有人，保險資金不僅(jin) 在很多分級A中占有很大比例，而且一些私募股權也大舉(ju) 殺入銀保分級B。

比例大幅增加

事實上，保險資本對分級A的偏好有著悠久的曆史。隨著2016年基金年度報告的不斷披露，與(yu) 2016年半年度報告相比，在許多基金分級A的上市份額中，保險資本的比例沒有下降而是上升。

以富國匯利債(zhai) 券A為(wei) 例，在十大持有人中，安邦人壽保險股份有限公司-保守投資組合持有4296.64萬(wan) 份股份，占上市總份額的10.9%，排名第二；此外，新華人壽保險有限公司也躋身前十。值得注意的是，2016年半年報中沒有人。

另一個(ge) 例子是，在移動互聯網分級基金中，互聯網A的前兩(liang) 位持有人是中國人壽保險有限公司和中國人壽保險(集團)分別持有22.68%和6.17%的上市總份額。但在2016年半年報中，這一比例僅(jin) 為(wei) 10.14%和3.38%。

此外，根據中國太平洋人壽保險有限公司-傳(chuan) 統普通基金轉型後的長信利眾(zhong) 2016年基金年報，赛马会APP下载官网持有3756.15萬(wan) 份，占上市總份額的86.36%。

中國太平洋人壽保險有限公司-傳(chuan) 統-普通赛马会APP下载官网是長信利信中的前三大持有人中國平安人壽保險有限公司-UL權益和全國社保基金203組合持有股份分別占上市總股份的51.87%、10.75%和10.1%。

可以看出，保險不僅(jin) 更喜歡分級A股和轉型後的債(zhai) 券基金，而且持倉(cang) 占據主導地位。

私募戀愛銀證保證分級B

相比之下，在分級基金的B股中，持有人的結構更加豐(feng) 富。除了基金牛散，一些私募股權自去年下半年以來也開始積極幹預。以證券B級為(wei) 例，除眾(zhong) 所周知的基金牛散-李一名外，福建至誠滾雪球1號持有3759.1萬(wan) 份，占上市總份額的2.5%；福建滾雪球32號基金也持有1435萬(wan) 份，占上市總份額的0.95%。

此外，敦和雲(yun) 棲4號價(jia) 值私募基金也持有證券 B
1621.61萬(wan) 份，占1.08%。這些私募產(chan) 品在去年半年報中並沒有進入前十名。從(cong) 持有份額來看，主要幹預時間是去年下半年。

滾雪球投資林波表示：參與(yu) 證券B級份額，一方麵是折扣，另一方麵，我們(men) 也認為(wei) 下半年可能是牛市。現在整體(ti) 戰略是全藍籌股，主要是金融，然後配合線下新。

除證券B級外，申毅多戰略量化套利7號於(yu) 2016年底持有133.71萬(wan) 份銀行B級份額，占上市總份額的1.96%；寶潤達價(jia) 值增長1號基金也持有188.8萬(wan) 份銀行B級，占2.76%。

此外，許多分級基金B股持有人中也有私募股權。新裏程藏寶圖京都1號和新裏程藏寶圖2號分別持有568.92萬(wan) 份和300.53萬(wan) 份，占上市總份額的5.39%和2.85%；明宇CTA一號基金持有226.11萬(wan) 份保險B份額，占2.14%。然而，這些都是2016年半年報中從(cong) 未見過的。

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