保險基金改變了公開發行的市場格局，利用優勢開發新產品

導讀：
自2013年保險機構機構進入基金領域以來，中國人壽、陽光保險等保險集團以不同的方式進入基金領域，表現出進入公募基金領域的野心。去年年底，中國保監會(hui) 批準安邦人壽、合眾(zhong) 人壽、華夏人壽設立基金公司。去年年底，中國保監會(hui) 批準安邦人壽、合眾(zhong) 人壽和中國人壽設立基金公司。2017年初，中國人保資產(chan) 管理有限公司獲得今年首個(ge) 公開發行基金管理營業(ye) 執照。隨著保險基金擴張的加快，保險基金對基金市場的影響將越來越大。

保險係基金再加新軍(jun)

今年年初，中國人民保險資產(chan) 管理有限公司獲得中國證監會(hui) 批準，並獲得了2017年首個(ge) 公開發行基金管理業(ye) 務許可證。這意味著國內(nei) 保險資產(chan) 管理行業(ye) 的領導者正式獲得了公開發行基金許可證的批準。安邦人壽、合眾(zhong) 人壽、中國人壽等已獲得批準。到目前為(wei) 止，已有12家公司保險公司取得公募基金資格。

據了解，保險機構參與(yu) 公開發行基金有三種方式：一是新基金公司，二是收購現有基金公司，三是業(ye) 務部門的形式。據了解，人保資產(chan) 將以公募事業(ye) 部的形式開展公募基金業(ye) 務。業(ye) 務部門的優(you) 勢在於(yu) 成本低，重組快，但審批效率相對沒有優(you) 勢；新設立或收購基金公司的效率可能更快，但管理和運營成本更高。目前隻有泰康資產(chan) 和人保資產(chan) 以事業(ye) 部的形式設立公募基金。除通過資產(chan) 管理公司直接申請公開發行業(ye) 務資格外，保險資本還通過發起設立基金公司和收購現有基金公司股權獲得公開發行業(ye) 務許可證。保險資本直接發起設立的公募基金包括國壽保險基金和華泰保興(xing) 基金；太平基金通過收購牌照的太平基金。

規模擴充 給市場帶來新鮮血液

2013年，監管部門發布了《資產(chan) 管理機構公開發行證券投資基金管理業(ye) 務暫行規定》，明確保險資產(chan) 管理公司可以開展公開發行業(ye) 務後，保險基金公司相繼成立，為(wei) 公開發行基金市場帶來了新鮮血液。

近年來，保險部基金管理人自管規模不同程度上升。例如，平安大華基金去年年底公開發行基金資產(chan) 837億(yi) 元，在113家公開發行基金第30位，較2015年底上升18位。國壽安保基金成立僅(jin) 三年。去年年底，它以785億(yi) 元的資產(chan) 排名第32位。去年，它實現了215億(yi) 元的規模增長，上升了7位。去年年底，泰康資產(chan) 和宏德基金分別以86億(yi) 元和180億(yi) 元的資產(chan) 規模排名第80位和第68位，分別高於(yu) 2015年底。

自2013年保險機構放開進入基金領域以來，保險基金不斷擴大。目前有國壽安保基金、平安大華基金、太平基金三家公募基金公司。三家保險公司目前公募基金總規模為(wei) 1295.38億(yi) 元，平均公募規模為(wei) 431.79億(yi) 元。從(cong) 公募管理規模來看，PE隻有8.99%的基金公司是保險基金公司，也就是說，保險基金公司的公開發行規模已經超過了PE是基金公司的10.12倍；平均管理規模超過；PE是基金公司的13.83倍。

業(ye) 內(nei) 分析人士表示，進入基金領域有利於(yu) 增加業(ye) 務間的協調影響，完善保險集團的綜合金融布局。然而，保險基金仍處於(yu) 初級階段，仍有許多問題需要改進。然而，保險的資本規模是一可忽視的力量，它肯定會(hui) 對基金市場產(chan) 生越來越大的影響。

據證券公司預測，隨著直接融資比例的擴大，到2020年，我國公募業(ye) 務規模可能達到13萬(wan) 至15萬(wan) 億(yi) 元。作為(wei) 公募業(ye) 務的新軍(jun) ，保險資產(chan) 管理公司有望占據公募業(ye) 務市場份額的10%。

保險資產(chan) 管理公司積累了大量的高淨值客戶，因此保險基金不會(hui) 缺少客戶群。然而，作為(wei) 公開發行基金市場上最重要的機構客戶，保險公司本身開始經營公開發行基金將使基金市場的競爭(zheng) 更加激烈。此外，保險公司和保險資產(chan) 管理公司的高淨值客戶成為(wei) 保險基金的有效客戶的比例是不可預測的，這意味著保險基金不能過於(yu) 依賴保險係統中的客戶資源，建立和擴大客戶群體(ti) 有利於(yu) 其穩定發展。

利用協同優(you) 勢開發新產(chan) 品

業(ye) 內(nei) 人士指出，保險企業(ye) 發起設立公開發行或申請公開發行許可證是為(wei) 了在金融集團下建立全麵許可證能力，以及公開發行產(chan) 品和赛马会APP下载官网它可以形成財富管理和保險安全的協同效應。與(yu) 銀行、信托、基金等金融機構相比，保險基金使用空間最大，可投資品種和比例最廣，對單一品種的投資限製較少。

對於(yu) 保險資本，特別是在大型國有企業(ye) 的背景下，投資方式相對固定，通常是收益率低、風險低的債(zhai) 券。基於(yu) 當前債(zhai) 券市場的疲軟，尋找新的投資目標是不可避免的。低風險、穩定回報的投資品種已成為(wei) 保險投資的個(ge) 性。因此，在公開發行初期，保險機構首先要建立品牌和聲譽。短期內(nei) ，保險資金對傳(chuan) 統公募行業(ye) 份額影響不大。銀行係、券商係、信托係仍然是占據絕對優(you) 勢地位的資金大頭。

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