今年八家上市公司被舉牌，時過境遷長期產品成主角

導讀：
12月華夏人壽舉(ju) 牌了凱撒旅遊(7.330, 0.22, 3.09%)，11月份國壽資產(chan) 成為(wei) 通威股份(8.760, 0.06, 0.69%)第二大股東(dong) 。根據21世紀經濟報道記者的不完全統計，今年以來已有8家上市公司被險資舉(ju) 牌。不過和2016年的“舉(ju) 牌”相比，今年的舉(ju) 牌從(cong) “賺快錢”轉變為(wei) “賺大錢”。

當前A股市場處於(yu) 較為(wei) 低迷的時刻，保險資金的積極入市對提升投資者信心，維護市場穩定將發揮重要作用。

萬(wan) 能險不再是主角

根據凱撒旅遊的公告，華夏人壽通過協議轉讓方式，受讓凱撒旅遊5%股權。本次股權轉讓，是3家轉讓方根據其經營發展需要，同時考慮凱撒旅遊的旅遊業(ye) 務和華夏人壽保險業(ye) 務間天然的共生關(guan) 係，為(wei) 凱撒旅遊引入新的戰略投資者。3家轉讓方，為(wei) 第二大股東(dong) 凱撒世嘉及其一致行動人新餘(yu) 杭坤、新餘(yu) 佳慶，其中後兩(liang) 家通過這次轉讓，出清了對凱撒旅遊的持股。此次轉讓涉及4018.8萬(wan) 股，轉讓價(jia) 格為(wei) 6.45元/股，合計約2.59億(yi) 元人民幣。

華夏人壽承諾，本次受讓股份的資金為(wei) 自有資金，符合監管要求。華夏保險方麵稱，不排除未來12個(ge) 月內(nei) 在合法合規且不違背相關(guan) 規則和承諾的前提下，選擇合適的時機增持凱撒旅遊股份。

11月30日，通威股份公告稱，首隻專(zhuan) 項產(chan) 品“國壽資產(chan) -鳳凰係列專(zhuan) 項產(chan) 品”通過大宗交易的方式購買(mai) 通威股份7397.63萬(wan) 股(約占總股本的1.91%)，加上已持有的約3.09%股份，國壽資產(chan) 通過受托管理資金累計購買(mai) 公司股份達到5%，成為(wei) 該公司第二大股東(dong) 。

更早的10月14日，精達股份(3.030, 0.00,
0.00%)公告稱，公司控股股東(dong) 特華投資與(yu) 華安保險簽訂股份轉讓協議，轉讓其所持有的公司無限售流通股1.76億(yi) 股，占公司總股本的9%。轉讓完成後，特華投資持有精達股份2.5億(yi) 股，占公司總股本的12.8%，華安保險持股9.99%，不會(hui) 導致公司控股股東(dong) 和實際控製人發生變更。

華安保險對21世紀經濟報道記者表示：公司投資精達股份是期望通過選擇投資優(you) 質的民營上市公司，優(you) 化公司權益類資產(chan) 配置，提升資金運用收益。

據記者不完全統計，今年至少有7家險企舉(ju) 牌了8家上市公司：除了上述三家之外，還有百年人壽舉(ju) 牌嘉澤新能(4.530, 0.08,
1.80%)、天安人壽舉(ju) 牌奧瑪電器、平安人壽舉(ju) 牌中國中藥、平安人壽與(yu) 平安養(yang) 老聯合舉(ju) 牌久遠銀海(22.510, 0.18, 0.81%)。

和2016年的險資潮舉(ju) 牌相比，今年舉(ju) 牌的主角從(cong) 萬(wan) 能險變成了更為(wei) 長期的產(chan) 品。例如，舉(ju) 牌華夏幸福(26.600, -1.74,
-6.14%)的平安人壽，其認購資金來自平安人壽的壽險賬戶。舉(ju) 牌通威股份的資金則來自中國人壽(21.410, -0.14,
-0.65%)資管-工商銀行(5.350, -0.02,
-0.37%)-國壽資產(chan) -鳳凰係列專(zhuan) 項產(chan) 品(第2期)、國壽資產(chan) -滬深300和中國人壽-股份分紅，三個(ge) 賬戶累計持有通威股份1.94億(yi) 股，占總股本比例5%。

長線資金“賺大錢”

2018年險資的舉(ju) 牌意圖已大有不同。

如國壽資產(chan) 表示，投資通威股份將采取積極友善的財務投資人策略，一方麵協助企業(ye) 優(you) 化治理結構，提高運營效率;另一方麵充分發揮自身優(you) 勢，協調中國人壽係統內(nei) 外資源，與(yu) 通威股份在綜合金融服務領域開展深度協作，積極探索以股權、債(zhai) 權等多種方式支持優(you) 質民營企業(ye) 的融資需求。

“今年的險資舉(ju) 牌和前兩(liang) 年的操作確實有一定區別，以前更傾(qing) 向於(yu) 財務投資，特別是有些保險公司買(mai) 而不舉(ju) ，基本就是在二級市場上賺差價(jia) ，半年、一個(ge) 季度就可以完成一波操作。今年這種情況大為(wei) 改善，不少保險公司的投資更多是集中在自身產(chan) 業(ye) 的上下遊，是中長期的投資，屬於(yu) 戰略布局。”華南一家私募基金負責人接受21世紀經濟報道記者采訪時表示。

對於(yu) 今年險資的舉(ju) 牌行為(wei) ，投資者的態度也更為(wei) 理性。如2016年某險資大舉(ju) 買(mai) 入梅雁吉祥(2.920, -0.01,
-0.34%)，持股比例達到4.95%，一度成為(wei) 梅雁吉祥的第一大股東(dong) ，但買(mai) 入後一個(ge) 月，便清倉(cang) 套現，獲利約1.5億(yi) 元。

這種類似短炒的行為(wei) 曾備受質疑，並遭到原保監會(hui) 約談。由於(yu) 該險資的介入和清倉(cang) ，梅雁吉祥的股價(jia) 也被跟風拉起和砸下，給投資人帶來不小的傷(shang) 害。

今年這種情況則非常少見，如華安保險舉(ju) 牌精達股份，並沒有激起多大的市場水花，12月17日，精達股份的收盤價(jia) 僅(jin) 3.03元，低於(yu) 華安保險的舉(ju) 牌價(jia) 。17日，凱撒旅遊的收盤價(jia) 為(wei) 7.07元，也和舉(ju) 牌價(jia) 6.45元相差不大，並未出現明顯異動。

“現在入場肯定不是為(wei) 了賺‘快錢’，而是賺‘大錢’，由於(yu) 今年市場波動幅度較大，導致一些優(you) 質的上市公司出現流動性危機，險資此時介入可以撿‘便宜’。比如目前一些優(you) 秀的創業(ye) 板公司，每年的業(ye) 績約有20%-30%的增長率，而市盈率僅(jin) 20倍左右。一旦市場信心重啟，估值得到修複，收益很大。”滬上一家基金公司的投資總監表示。

前海開源首席經濟學家楊德龍表示，今年A股的調整已經充分反映了經濟下行的預期，2019年去杠杆的方向不變，但節奏或放緩，市場流動性也會(hui) 進一步改善，投資者的信心將隨著利空因素的邊際改善逐漸提振，所以2019年可能出現恢複性上漲的行情，A股市場有望重回3000點之上，對於(yu) 長線資金來說是布局的好時機。

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