市場競爭力逐漸回升，信托行業前景看好保險基金

導讀：
保險資金具有長期、投資收益率穩定性要求高的特點，很難匹配期限短的金融產(chan) 品。信托業(ye) 麵臨(lin) 著項目眾(zhong) 多但缺乏大型機構客戶、淨資本約束日益加強等問題。信保合作可以使雙方在產(chan) 品和製度上互補。信托業(ye) 麵臨(lin) 著項目眾(zhong) 多但缺乏大型機構客戶、淨資本約束日益加強等問題。信保合作可以使雙方在產(chan) 品和製度上互補。業(ye) 內(nei) 人士預計，保險業(ye) 投資信托產(chan) 品規模約5000億(yi) 元。從(cong) 長遠來看，信保合作仍有很大的發展空間。

關(guan) 注非標資產(chan) 信保合作日益密切

中國人壽根據最近在香港股市的公告，該公司計劃與(yu) 重慶信托公司簽訂框架協議，連續三年購買(mai) 1500億(yi) 元的信托產(chan) 品。中國人壽表示，投資重慶信托發行的信托產(chan) 品和與(yu) 重慶信托的其他日常交易將有助於(yu) 擴大公司保險資本投資渠道不僅(jin) 有利於(yu) 公司投資業(ye) 務的發展，增加盈利機會(hui) ，為(wei) 公司股東(dong) 提供更好的投資回報，而且有利於(yu) 係統內(nei) 投資資源的整合，進一步提升公司的品牌價(jia) 值。

新華保險根據公布的2016年年度報告，該公司的淨投資收入保持增長，未來非標準資產(chan) 配置比例將進一步增加。2016年，公司實現淨投資321.4億(yi) 元，同比增長6.5%，淨投資回報率5.1%，比去年同期增長0.2個(ge) 百分點。非標資產(chan) 2254.23億(yi) 元，占總投資資產(chan) 的33.2%，較上半年持續上升2.2個(ge) 百分點。非標資產(chan) 存量AAA信用風險較低，占97.1%。據了解，非標資產(chan) 是指未在銀行間市場和證券交易所市場交易的債(zhai) 權資產(chan) ，包括信貸資產(chan) 、信托、承兌(dui) 匯票等。近年來，保險公司除了中國人壽與(yu) 重慶信托的合作外，泰康人壽還投資於(yu) 國有投資信托保險投資天津信托等。

據了解，保險合作主要包括四種方式：一是信托公司為(wei) 保險機構提供多元化的投資產(chan) 品，信托公司可根據保險公司的需要設計定製的投資產(chan) 品；三是保險公司與(yu) 小型貸款公司合作發行信托計劃，提供貸款損失信用保險服務；四是保險信托、家庭信托業(ye) 務，信托公司也可以與(yu) 保險公司合作。保險資金對交易對手的資質要求很高，尤其是注冊(ce) 資本、信用等級、是否有央企擔保等條件。保險資金對交易對手的資質要求很高，尤其是注冊(ce) 資本、信用等級、是否有央企擔保等條件。

信托公司的研究人員指出，信托領域期待著赛马会老品牌网站和保險基金的參與(yu) 。保險公司有長期的現金流，我們(men) 分享收入和風險。地方政府不確定項目，保險基金也可以選擇自己的項目，從(cong) 股本的角度有共同的投資方向。

前景向好 提高信托競爭(zheng) 力

信用保險合作已成為(wei) 一種趨勢。從(cong) 長遠來看，信用保險合作仍有很大的發展空間。一家信托公司認為(wei) ，與(yu) 其他融資形式相比，信托的高融資成本在過去兩(liang) 年開始下降。根據信托行業(ye) 協會(hui) 發布的數據，去年第四季度房地產(chan) 業(ye) 務回歸信托的趨勢相對明顯。

從(cong) 保險公司的角度來看，在當前銀行利率下降、債(zhai) 券收益下降的背景下，保險公司需要尋求更有效的投資渠道，麵對大量的股票基金和新的保費。從(cong) 信托公司的角度來看，保險公司龐大的客戶群也有助於(yu) 信托公司從(cong) 單一的租賃許可證模式向全麵的個(ge) 人財富管理邁進。

Wind數據顯示，自3月以來，上海和深圳共有7家上市公司購買(mai) 了11種信托產(chan) 品，總金額達到10.63億(yi) 元，平均預期收益率約為(wei) 6%。相比之下，6家上市公司在1月份購買(mai) 了11種信托產(chan) 品，總金額為(wei) 7.72億(yi) 元；4家上市公司在2月份購買(mai) 了5種信托產(chan) 品，總金額僅(jin) 為(wei) 4.8億(yi) 元。

2016年，房地產(chan) 企業(ye) 公司債(zhai) 券的大量發行迅速降低了上市房地產(chan) 企業(ye) 的融資成本。他們(men) 中的大多數人已經完成了一輪低息債(zhai) 務的高息債(zhai) 務替換。在過去的3到5年裏，房地產(chan) 公司的融資還款壓力有所減輕，但隨著政策的變化，監管機構嚴(yan) 格控製資金流向過熱的房地產(chan) 行業(ye) 。業(ye) 內(nei) 人士指出，2017年信托和海外債(zhai) 券可能成為(wei) 房地產(chan) 企業(ye) 補血的重要渠道。房地產(chan) 企業(ye) 融資成本下降是該行業(ye) 的普遍現象，回歸信托或今年的趨勢之一。據了解，2017年某大型信托公司進行了戰略調整，房地產(chan) 業(ye) 務重返業(ye) 務重點。據信托行業(ye) 協會(hui) 統計，截至2016年底，信托資產(chan) 投資房地產(chan) 行業(ye) 約1.43萬(wan) 億(yi) 元，比15年底的1.29萬(wan) 億(yi) 元新增1400億(yi) 元。

隨著信托管理規模的增長，信托業(ye) 將越來越受到各方的關(guan) 注，包括保險資受到各方的關(guan) 注。利益金融信托研究所認為(wei) ，隨著房地產(chan) 、工商企業(ye) 等高收益信托收入的下降，集合信托傾(qing) 向於(yu) 從(cong) 現實到虛擬，收入仍有下降空間。此外，在調整期間，信托產(chan) 品對投資者的吸引力在短期內(nei) 下降。然而，未來，隨著銀行金融產(chan) 品收入的下降和信托轉型的推進，信托產(chan) 品的市場競爭(zheng) 力將逐漸恢複。

專(zhuan) 家指出，自去年以來，債(zhai) 券市場的投資風險一直存在。在此背景下，非標準資產(chan) 已成為(wei) 保險資本關(guan) 注的重要領域。保險資本的投資範圍包括債(zhai) 權計劃、股權計劃、信托等工具；特別是在資產(chan) 證券化創新方麵，保險資本正在積極探索長期價(jia) 值投資者的機會(hui) ，參與(yu) PPP在非標項目的招標中，更好地實現資產(chan) 負債(zhai) 的良性匹配。

基礎產(chan) 業(ye) 信托迎來季節性複蘇

數據顯示，3月份基礎產(chan) 業(ye) 信托大幅增長。3月份基礎產(chan) 業(ye) 信托成立規模為(wei) 173.64億(yi) 元，較上月增長428%。專(zhuan) 家預測，基礎產(chan) 業(ye) 信托可能會(hui) 迎來季節性複蘇。3月份基礎產(chan) 業(ye) 信托成立規模較上月飆升4倍，反映出基礎產(chan) 業(ye) 信托融資需求季節性萎縮。據興(xing) 業(ye) 銀行首席經濟學家魯政委分析，自2011年以來，3月份基礎設施投資季節性加快。這也接近基礎產(chan) 業(ye) 信托複蘇的時間點。

目前，2017年多省重大項目投資計劃已密集發布，金額從(cong) 1000億(yi) 元到1000億(yi) 元不等。基礎設施建設，特別是交通領域的項目投資，無論是經濟發達的東(dong) 部省份，還是稍落後的中西部地區，都占有重要地位。專(zhuan) 家預計，2017年基礎設施投資增速將保持在20%左右，總規模約16萬(wan) 億(yi) 元，基礎設施將繼續成為(wei) 穩定投資和增長的主力軍(jun) 。隨著批量基礎設施投資項目的加快實施，基礎產(chan) 業(ye) 信托規模有望進一步擴大。基礎產(chan) 業(ye) 信托仍然是信托公司的重要產(chan) 品。

一些分析人士認為(wei) ，2017年固定收益產(chan) 品的回報率主要是由於(yu) 央行貨幣政策轉向穩定和中性，市場流動性不如2016年充裕。基於(yu) 去杠杆化和抑製資產(chan) 泡沫的理念，預計貨幣政策將繼續收緊流動性平衡，信托產(chan) 品更有可能保持上升趨勢。

想了解更多新聞資訊或有保險規劃需求的朋友，點擊下方圖片，免費報名谘詢，會(hui) 有專(zhuan) 業(ye) 理財師為(wei) 您耐心講解，協助規範投保並提供周全的後續理賠服務。