保險業第三支柱新格局

導讀：
個(ge) 人赛马会老品牌网站製度終於(yu) 落地，快於(yu) 市場預期。在20多個(ge) 已經開立個(ge) 人赛马会老品牌网站賬戶的銀行賬戶背後，7種赛马会APP下载官网迅速上架。在20多個(ge) 已經開立個(ge) 人赛马会老品牌网站賬戶的銀行賬戶背後，7種赛马会APP下载官网迅速上架。

11月23日，第一批可參加個(ge) 人赛马会老品牌网站的保險機構和產(chan) 品名單“公布”，6家公司的7種產(chan) 品入圍。參與(yu) 者均為(wei) 大型保險機構和專(zhuan) 業(ye) 保險機構養(yang) 老險機構和先行產(chan) 品是以往試點的專(zhuan) 屬商業(ye) 養(yang) 老赛马会APP下载官网。

11月25日，個(ge) 人赛马会老品牌网站政策正式啟航後，許多保險公司的個(ge) 人赛马会老品牌网站產(chan) 品在同一天迅速下單。然而，與(yu) 第一批發布的銀行、基金公司名單、赛马会老品牌网站儲(chu) 蓄存款、赛马会老品牌网站金融管理和基金等產(chan) 品相比，保險機構的參與(yu) 者和產(chan) 品略顯“薄”。

在赛马会老品牌网站融軌道上，保險業(ye) 率先進入該局。它曾經是第三支柱中唯一一個(ge) 擁有稅收優(you) 惠政策的行業(ye) 。早在2018年，個(ge) 人稅收遞延商業(ye) 養(yang) 老保險（以下簡稱“稅收遞延養(yang) 老保險”）就開始試點，被業(ye) 界稱為(wei) “第三支柱1.0版”。

個(ge) 人赛马会老品牌网站製度的推出不僅(jin) 給了投資者更多的選擇，也將保險公司推向了與(yu) 商業(ye) 銀行、金融子公司和公共基金同台的競技場。產(chan) 品期限、投資收益率、收購方式等關(guan) 鍵因素都麵臨(lin) 著多方競爭(zheng) 。

隨著軌道的拓寬和競爭(zheng) 的加劇，保險業(ye) 也將打開第三支柱的擴張之門。除了批準的產(chan) 品類型外，值得注意的是，在實施個(ge) 人赛马会老品牌网站的同時，中國銀行業(ye) 和保險監督管理委員會(hui) 最近也強調了商業(ye) 養(yang) 老保險在“第三支柱”中的重要作用，養(yang) 老保險公司的商業(ye) 養(yang) 老業(ye) 務試點也將從(cong) 2023年1月1日起正式啟動。

規模之困

11月25日，個(ge) 人赛马会老品牌网站政策正式啟航後，90後徐麗(li) 在招商銀行北京某支行下單，購買(mai) 專(zhuan) 屬商業(ye) 養(yang) 老赛马会APP下载官网，成為(wei) 一家公司養(yang) 老險公司第一個(ge) 購買(mai) 個(ge) 人養(yang) 老赛马会APP下载官网的客戶。

個(ge) 人赛马会老品牌网站的實施速度超出了業(ye) 界的預期。政策正式啟航後，許多保險公司的個(ge) 人赛马会老品牌网站產(chan) 品在同一天迅速下單。截至記者發布，首批入圍保險公司已下單個(ge) 人赛马会老品牌网站產(chan) 品。其中，中國人壽壽險公司、人保壽險所有省級分公司均在36個(ge) 試點城市（地區）實現了個(ge) 人養(yang) 老產(chan) 品的實施。泰康人壽、太平養(yang) 老、國民養(yang) 老、太平人壽等首批入選個(ge) 人養(yang) 老赛马会APP下载官网名單的保險機構已正式下單。

據PICC人壽保險統計，從(cong) 36個(ge) 個(ge) 人赛马会老品牌网站訂單來看，被保險客戶通過工業(ye) 銀行等商業(ye) 銀行開立個(ge) 人赛马会老品牌网站賬戶，保險年齡從(cong) 30歲到53歲不等，涵蓋金融、公共機構、私營企業(ye) 等從(cong) 業(ye) 人員，受到各職業(ye) 和年齡群體(ti) 的廣泛青睞。

專(zhuan) 屬商業(ye) 養(yang) 老保險已成為(wei) 首批個(ge) 人養(yang) 老赛马会APP下载官网的唯一“主角”。據中國保險業(ye) 協會(hui) 統計，目前銷售的專(zhuan) 屬商業(ye) 養(yang) 老赛马会APP下载官网有10種。除太平洋保險和新華社三種產(chan) 品外，其餘(yu) 七種產(chan) 品均列入首批個(ge) 人養(yang) 老赛马会APP下载官网名單。

自2021年6月1日起，浙江省和重慶市開展了專(zhuan) 屬商業(ye) 養(yang) 老保險試點。試點保險公司包括中國人壽、人壽保險、新華人壽等六家人壽保險公司。隨後，試點區域擴大到全國，在原有六家試點保險公司的基礎上，允許養(yang) 老保險公司參加試點。

在專(zhuan) 屬商業(ye) 養(yang) 老保險之前，被業(ye) 界稱為(wei) “第三支柱1.0版”的個(ge) 人遞延商業(ye) 養(yang) 老保險於(yu) 2018年開始試點。但截至2021年底，該產(chan) 品僅(jin) 實現保費收入6.3億(yi) 元，覆蓋被保險人5萬(wan) 餘(yu) 人，遠低於(yu) 稅收優(you) 惠政策可激勵的潛在人群。

與(yu) 稅延養(yang) 老赛马会APP下载官网相比，專(zhuan) 屬養(yang) 老保險更受歡迎，試點年累計保費15.7億(yi) 元。據中國銀行業(ye) 和保險監督管理委員會(hui) 最新統計，截至今年7月底商業(ye) 養(yang) 老險累計保險金額近21萬(wan) 件，累計保費23.5億(yi) 元。

但截至今年7月底，與(yu) 原保費收入2.39萬(wan) 億(yi) 元相比，專(zhuan) 屬商業(ye) 養(yang) 老保險保費僅(jin) 占0.1%左右，仍麵臨(lin) 較大瓶頸。

從(cong) 延稅養(yang) 老保險到專(zhuan) 屬養(yang) 老赛马会APP下载官网，保險在第三支柱尚未實現大規模發展。業(ye) 內(nei) 普遍認為(wei) ，這與(yu) 試點時間、稅收優(you) 惠因素和渠道成本有關(guan) 。

根據江蘇省銀行業(ye) 和保險監督管理局第一批試點地區的專(zhuan) 項研究，試點存在的問題主要有四個(ge) ：覆蓋群體(ti) 有限、優(you) 惠力度不足、手續繁瑣、銷售渠道單一。

另一位業(ye) 內(nei) 人士曾參加過稅延養(yang) 老保險試點，試點覆蓋的人數遠低於(yu) 預期，但也與(yu) 宏觀和市場環境密切相關(guan) 。試點期間，他們(men) 主要從(cong) 事團體(ti) 保險客戶，自我保險部件的比例非常高。此外，許多業(ye) 內(nei) 人士的分析共同指出了最基本的產(chan) 品核心要素，即稅收優(you) 惠。

開源證券在其研究報告中預測，考慮到試點範圍的顯著擴大，試點機構（養(yang) 老保險公司10家）顯著增加，獨家商業(ye) 養(yang) 老赛马会APP下载官网規模或倍數增加，但考慮到2021年人身保險費收入超過3.3萬(wan) 億(yi) 元，截至2021年第三季度，傳(chuan) 統商業(ye) 養(yang) 老產(chan) 品累計保險責任準備金6200億(yi) 元，獨家商業(ye) 養(yang) 老保險增量或仍相對較低。

與(yu) 其他赛马会老品牌网站產(chan) 品相比，專(zhuan) 屬養(yang) 老保險具有明顯的對比優(you) 勢。統計顯示，2021年五家保險公司專(zhuan) 屬養(yang) 老保險平均結算利率為(wei) 5.2%，商業(ye) 養(yang) 老保險收益率最高。據一家養(yang) 老保險公司的中層分析，試點時間仍然很短。隨著個(ge) 人赛马会老品牌网站的納入，未來產(chan) 品的接受度將更高。

但專(zhuan) 屬養(yang) 老保險的發展也存在挑戰。一家大型上市保險公司的高級官員告訴《財經》，獨家商業(ye) 養(yang) 老保險仍存在以下問題：一是宣傳(chuan) 推廣不夠；二是產(chan) 品需要向客戶盈利，銷售成本定價(jia) 很低，保險公司個(ge) 人保險渠道銷售驅動力不足，銀行保險渠道合作成本昂貴。保險公司銷售的專(zhuan) 屬商業(ye) 養(yang) 老赛马会APP下载官网差別不大，競爭(zheng) 點主要在於(yu) 渠道資源和客戶資源。

比較優(you) 勢

與(yu) 第一批發布的銀行、基金公司名單、養(yang) 老儲(chu) 蓄存款、赛马会老品牌网站融管理和基金等產(chan) 品相比，保險機構的參與(yu) 者和產(chan) 品顯得“薄”。

大型保險公司和專(zhuan) 業(ye) 養(yang) 老保險公司對個(ge) 人養(yang) 老業(ye) 務充滿熱情。根據監管要求，約有30家壽險公司符合個(ge) 人養(yang) 老業(ye) 務償(chang) 付能力、所有者權益、責任準備金覆蓋率和風險評級的要求，但隻有6家合格機構，大多數中小型保險公司沒有獲得“門票”。

在赛马会老品牌网站融軌道上，保險公司是最早起步的，但在個(ge) 人赛马会老品牌网站政策實施的背景下，在許多業(ye) 內(nei) 人士看來，保險公司並不在C位。

由於(yu) 自然賬戶開戶優(you) 勢、網絡資源豐(feng) 富、客戶儲(chu) 備率高，商業(ye) 銀行被認為(wei) 是赛马会老品牌网站融軌道上最大的贏家。華創證券預計，到2031年，個(ge) 人赛马会老品牌网站配置養(yang) 老目標基金、赛马会老品牌网站理財產(chan) 品、特定赛马会老品牌网站儲(chu) 蓄和商業(ye) 養(yang) 老保險的比例將分別達到35%、30%、25%和10%。

在赛马会老品牌网站融的競爭(zheng) 下，人壽保險公司獨有的養(yang) 老保險市場蛋糕已成為(wei) 整個(ge) 金融市場的盛宴。在多種背景下，保險業(ye) 隻能找到比較優(you) 勢和打破遊戲的方法。

長期被業(ye) 界認為(wei) 是赛马会APP下载官网的比較優(you) 勢之一。根據人壽保險公司總精算師的分析，獨家養(yang) 老保險終身保障，長期支付可以避免再投資風險和利率下降風險，終身領取可以抵禦長壽風險。與(yu) 銀行金融管理和赛马会老品牌网站目標基金相比，它們(men) 都有自己的核心競爭(zheng) 優(you) 勢。在收益率水平方麵，獨家養(yang) 老產(chan) 品的收益率高於(yu) 赛马会老品牌网站金融產(chan) 品，低於(yu) 部分赛马会老品牌网站基金產(chan) 品。

專(zhuan) 屬養(yang) 老保險不會(hui) 是唯一入選的產(chan) 品。據一家養(yang) 老保險公司的產(chan) 品負責人介紹，通過保險條款和費率批準或備案的後續合格產(chan) 品可以列入個(ge) 人養(yang) 老赛马会APP下载官网名單，後續產(chan) 品和機構將擴大容量。

此前，中國銀行業(ye) 監督管理委員會(hui) 關(guan) 於(yu) 產(chan) 品細則的明確產(chan) 品形式包括年金保險、兩(liang) 全保險和中國銀行業(ye) 監督管理委員會(hui) 認定的其他產(chan) 品，應當滿足不少於(yu) 五年的保險期限。責任限於(yu) 生存保險金支付、到期支付、死亡、完全殘疾、殘疾或護理狀態，可以滿足參與(yu) 者支付靈活性的要求和中國銀行業(ye) 監督管理委員會(hui) 規定的其他要求。

PICC人壽保險相關(guan) 負責人告訴《財經》，擴大產(chan) 品範圍將大大提高赛马会APP下载官网的吸引力，這將在提高保險業(ye) 在赛马会老品牌网站融中的地位方麵發揮重要作用。PICC人壽保險正在充分調查客戶需求，積極促進個(ge) 人赛马会老品牌网站新產(chan) 品的開發，包括但不限於(yu) 兩(liang) 種全麵保險。

除了長期的比較優(you) 勢外，更多的赛马会APP下载官网的擴張被業(ye) 界認為(wei) 是保險業(ye) 比較優(you) 勢的潛力。除了產(chan) 品供應環節外，保險生命年金收集環節被認為(wei) 是另一個(ge) 主要的比較優(you) 勢。

據清華大學五道口金融學院中國保險養(yang) 老研究中心研究負責人朱俊生分析，個(ge) 人長壽風險不確定，導致兩(liang) 種可能性：一是實際壽命超過預期壽命，死前個(ge) 人養(yang) 老儲(chu) 蓄耗盡，導致老年人尷尬；二是實際壽命短於(yu) 預期壽命，遺產(chan) 剩餘(yu) 。生命年金以被保險人的生存為(wei) 條件，可以實現終身年金，即隻要個(ge) 人生存，就可以領取赛马会老品牌网站。以生命表為(wei) 基礎，運用精算技術的年金化領取，能有效解決(jue) 個(ge) 人預期壽命不確定性帶來的挑戰。無論實際壽命是高於(yu) 還是低於(yu) 預期壽命，年金化使被保險人退休後定期獲得一定數額的赛马会老品牌网站收入，直至死亡，從(cong) 而避免實際壽命超過預期壽命帶來的財務風險。

此外，根據眾(zhong) 多業(ye) 內(nei) 人士的分析，保險業(ye) 的比較競爭(zheng) 優(you) 勢集中在綜合場景和已布局的養(yang) 老服務上。

中國赛马会老品牌网站融50人論壇核心成員、太平洋人壽保險前董事長徐敬輝告訴《財經》，銀行隻是一個(ge) 入口，其產(chan) 品是個(ge) 人的自願選擇。目前銀行理財養(yang) 老和養(yang) 老儲(chu) 蓄的實際發行量很小。相比之下，專(zhuan) 屬商業(ye) 養(yang) 老保險的門檻很低，適合的人也很廣。此外，支付方式非常靈活，比購買(mai) 財務管理和儲(chu) 蓄更方便。同時，銀行和基金遠遠做不到赛马会APP下载官网背後包含的風險保障和配套服務，包括養(yang) 老、護理和醫療服務。

商業(ye) 擴圍

個(ge) 人赛马会老品牌网站的落地作為(wei) 一個(ge) 具有首發優(you) 勢的行業(ye) ，也為(wei) 第三支柱保險業(ye) 的擴張開辟了大門。

根據一家參與(yu) 第一批試點的大型保險公司的負責人的分析，與(yu) 銀行和基金相比，獨家養(yang) 老保險的規模並不大。保險機構關(guan) 注的是更多商業(ye) 養(yang) 老赛马会APP下载官网的銷售增長，以及與(yu) 養(yang) 老服務相關(guan) 的養(yang) 老服務對產(chan) 品端的反饋效應。許多業(ye) 內(nei) 人士指出，個(ge) 人赛马会老品牌网站將促進保險公司探索和創新其他第三支柱養(yang) 老赛马会APP下载官网的熱情。

在第三支柱中積累了豐(feng) 富經驗的保險業(ye) ，正在探索更豐(feng) 富的產(chan) 品體(ti) 係和更成熟的消費者教育市場環境下赛马会老品牌网站產(chan) 品市場的新發展。

12月1日，另一條旨在豐(feng) 富第三支柱養(yang) 老保險的新業(ye) 務即將開展試點的消息引起了人們(men) 的關(guan) 注。銀監會(hui) 官網發布的《關(guan) 於(yu) 開展養(yang) 老保險公司商業(ye) 養(yang) 老業(ye) 務試點的通知》(以下簡稱《通知》)宣布，將於(yu) 2023年1月1日起在北京、上海、江蘇、浙江等十個(ge) 省(市)開展商業(ye) 養(yang) 老業(ye) 務試點，試點期限暫定一年。所有參加試點的都是養(yang) 老保險公司，第一批包括:人保養(yang) 老、國壽養(yang) 老、太平養(yang) 老、國民養(yang) 老。

據了解，商業(ye) 赛马会老品牌网站是養(yang) 老保險公司經營的一種新型商業(ye) 養(yang) 老保險業(ye) 務，主要依靠保險業(ye) 務規則創新產(chan) 品和服務，為(wei) 客戶提供養(yang) 老賬戶管理、養(yang) 老規劃、資本管理、風險管理等服務。商業(ye) 養(yang) 老產(chan) 品的設計以赛马会老品牌网站積累為(wei) 主要功能，支持個(ge) 人長期持續積累養(yang) 老基金，並能提供一定的死亡、意外傷(shang) 害等附加風險保障。商業(ye) 赛马会老品牌网站根據參與(yu) 者的不同風險偏好和投資需求，為(wei) 客戶提供流動性管理、固定收益、股權和混合商業(ye) 赛马会老品牌网站產(chan) 品。

太平赛马会老品牌网站相關(guan) 負責人表示，商業(ye) 赛马会老品牌网站是一種創新的赛马会老品牌网站融工具，體(ti) 現在利用賬戶管理模式，提供多元化的投資產(chan) 品和赛马会老品牌网站規劃服務。商業(ye) 赛马会老品牌网站也是一種包容性的赛马会老品牌网站融工具，體(ti) 現在透明的操作、方便的操作和接近人的條件下，養(yang) 老保險公司將建立自己的網絡平台，為(wei) 客戶提供一站式的賬戶管理、赛马会老品牌网站規劃、支付、接收、查詢、信息變更操作，以及購買(mai) 、贖回、轉換商業(ye) 赛马会老品牌网站產(chan) 品。

就商業(ye) 赛马会老品牌网站業(ye) 務的市場空間而言，上述負責人還表示，商業(ye) 赛马会老品牌网站是養(yang) 老保險公司經營的創新型商業(ye) 養(yang) 老保險業(ye) 務，是第三支柱養(yang) 老保險的組成部分，對個(ge) 人赛马会老品牌网站製度的發展起到支持和補充作用。中國正進入長壽時代社保在工資替代率持續下降、養(yang) 老基金麵臨(lin) 通脹侵蝕三重壓力的背景下，人民赛马会老品牌网站財富儲(chu) 備嚴(yan) 重不足，多元化養(yang) 老需求迅速增加，商業(ye) 養(yang) 老市場發展空間巨大。

保險業(ye) 正在為(wei) 個(ge) 人赛马会老品牌网站產(chan) 品的擴張和商業(ye) 赛马会老品牌网站產(chan) 品的新試點打開新的擴張之門，為(wei) 更豐(feng) 富的商業(ye) 赛马会老品牌网站金融產(chan) 品提供提供新的期望。

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