社保基金入市高限未改變 赛马会老品牌网站入市等待細則

導讀： 5月份將啟動一批新的法律法規，根據李克強總理簽署的國務院令，國家社會(hui) 保障基金條例（以下簡稱本條例）將於(yu) 5月1日正式實施。

官方數據顯示，目前全國社會(hui) 保障基金規模約為(wei) 1.6萬(wan) 億(yi) 元。根據以往暫行規定，證券投資基金和股票投資在社會(hui) 保障基金貨幣資產(chan) 投資中的比例不得高於(yu) 40%。預計未來將有約6400億(yi) 元的社會(hui) 保障基金進入市場。

根據市場參與(yu) 者的預期，從(cong) 過去200年的投資經驗來看，股票投資收益比固定收益高3-5個(ge) 百分點。在風險和收益平衡的基礎上，投資股市是一個(ge) 可選的方向。

股市投資不超過40%

目前公眾(zhong) 關(guan) 心的是，在股市動蕩的時刻，社會(hui) 保障基金能進入市場。

根據上述規定，比例問題的表述為(wei) 國務院批準的比例。本條例規定，國家社會(hui) 保障基金理事會(hui) 應當按照國務院批準的比例在國內(nei) 外市場投資經營基金，合理配置經國務院批準的固定收益、股票未上市股權資產(chan) ；製定風險管理和內(nei) 部控製措施。

對此，我參與(yu) 了多次決(jue) 策層調查社保中國社會(hui) 科學院金融戰略研究所研究員王德華認為(wei) ，將於(yu) 5月1日實施的《條例》比以往的臨(lin) 時管理條例提高了行政職能的權威性，但保留了一定的靈活性。因為(wei) 修改規定比臨(lin) 時措施要困難得多，所以需要很多程序，而且現在的表達更靈活。

那麽(me) 國務院批準的比例是多少呢？

據悉，2001年財政部與(yu) 勞動和社會(hui) 保障部聯合發布的《國家社會(hui) 保障基金投資管理暫行辦法》規定，按成本計算，銀行存款和國債(zhai) 投資的比例不得低於(yu) 50%。企業(ye) 債(zhai) 券和金融債(zhai) 券的投資比例不得高於(yu) 10%。證券投資基金和股票投資的比例不得高於(yu) 40%。

在本暫行辦法中，社會(hui) 保障基金投資股市和證券的比例明確規定不得高於(yu) 40%。然而，公開信息顯示，在隨後的改革中，對比例的表達並沒有太多的參與(yu) 。

2012年8月，根據《社會(hui) 保險根據法律的有關(guan) 規定，起草的《國家社會(hui) 保障基金條例》（草案）報國務院審議。

2016年，國務院總理李克強簽署了第667號國務院令，公布了《國家社會(hui) 保障基金條例》，將於(yu) 今年5月1日生效。這是國家社會(hui) 保障基金自2000年成立以來，首次明確其性質、定位、投資經營、監督、法律責任等。

一位從(cong) 事社會(hui) 保障基金多年的人士表示，目前，從(cong) 公共渠道來看，社會(hui) 保障基金的投資模式基本上保持在剛剛成立的項目中，投資股市的比例限製在40%，因為(wei) 與(yu) 其他投資模式不同，社會(hui) 保障基金應該首先考慮安全性、投資和收入匹配程度。

粗略計算，在其他投資不變的情況下，預計未來社保基金將投資約6400億(yi) 元進入市場，市場普遍認為(wei) 這將提振股市。

補充赛马会老品牌网站細則待出

高股市投資收益已成為(wei) 吸引社會(hui) 保障基金的因素。

數據顯示，2015年，全國社保基金投資總額為(wei) 2287.04億(yi) 元，收益率高達15.14%，超過銀行，保險等待金融業(ye) 的收益率。

不僅(jin) 如此，截至去年年底，全國社會(hui) 保障基金已從(cong) 成立之初的200億(yi) 元發展到近1.6萬(wan) 億(yi) 元，累計投資收益713.34億(yi) 元，年均收益率8.82%，超過同期年均通貨膨脹率6.47個(ge) 百分點。

在經濟低迷周期中，社會(hui) 保障基金投資的保值增值功能非常重要，作為(wei) 國家社會(hui) 保障儲(chu) 備基金，用於(yu) 人口老齡化高峰期養(yang) 老保險本條例還闡述了社會(hui) 保障支出的補充和調整。

社會(hui) 科學院世界社會(hui) 保障研究中心副秘書(shu) 長齊傳(chuan) 軍(jun) 在接受采訪時指出，如何量化人口老齡化高峰期，當養(yang) 老保險基金麵臨(lin) 什麽(me) 情況時，國家社會(hui) 保障基金和國家社會(hui) 保障基金的使用可以作為(wei) 補充、調整規模、頻率等內(nei) 容沒有具體(ti) 規定。

在他看來，這些內(nei) 容在《條例》中沒有詳細規定。未來這些指標還需要進一步討論，包括調整依據、範圍、來源等細節。隻有這樣，社會(hui) 保障基金才能真正發揮作用。

據了解，與(yu) 1.6萬(wan) 億(yi) 元的社會(hui) 保障基金相比，赛马会老品牌网站餘(yu) 額已達到3.6萬(wan) 億(yi) 元。長期以來，由於(yu) 赛马会老品牌网站不能進入股市的限製，赛马会老品牌网站投資經營計劃尚未形成。

去年6月，人力資源和社會(hui) 保障部、財政部會(hui) 同有關(guan) 部門起草《基本養(yang) 老保險基金投資管理辦法。根據辦法，養(yang) 老基金投資股票、股票基金、混合基金、股票養(yang) 老產(chan) 品的比例不得高於(yu) 基金資產(chan) 淨值的30%。

對此，王德華表示，目前我國養(yang) 老保險基金主要集中在縣級，難以全部收集。今後，我們(men) 需要考慮養(yang) 老投資計劃和社會(hui) 保障基金的補充規則。

根據民生證券的一份報告，短期內(nei) ，養(yang) 老基金進入市場對市場的提振作用大於(yu) 本質，養(yang) 老基金進入市場是一個(ge) 長期的推廣過程，短期內(nei) 仍難以兌(dui) 現；從(cong) 長遠來看，增量基金對股市有利，養(yang) 老險黃金作為(wei) 長期資金，配置周期長，有利於(yu) 減少股市波動。

兩(liang) 會(hui) 期間，國務院總理李克強在回答記者提問時坦言，從(cong) 全麵長遠來看，中國政府對中國公民保障赛马会老品牌网站發放沒有問題。去年養(yang) 老保險收支節約3400多億(yi) 元，累計節約3.4萬(wan) 多億(yi) 元，社會(hui) 保障基金儲(chu) 備1.6萬(wan) 億(yi) 元，國有資產(chan) 分配豐(feng) 富養(yang) 老基金。未來養(yang) 老絕不是空話。

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