四大上市保險公司上半年保費公布，新華保險收入下降

導讀： 2016年上半年，四大上市保險公司的保費已經公布。數據顯示，四家上市保險公司上半年保費總收入7517億(yi) 元，同比增長19.37%。數據顯示，上半年四家上市保險公司總保費收入7517億(yi) 元，同比增長19.37%。一些研究機構預計，今年人身保險原保費增長率將超過25%，高於(yu) 2015年24.97%和2014年18.15%，這是2011年最高水平。然而，隨著行業(ye) 保費的強勁增長，今年也可能迎來拐點。

數據顯示，中國人壽上半年共實現保費收入2926億(yi) 元，同比增長24.94%，在四家上市保險公司中排名第一，無論是保費規模還是增速。保費增速也保持在20%以上中國平安，公司上半年保費收入256.84億(yi) 元，同比增長21%。這主要是由於(yu) 平安人壽上半年保費大幅增長32.74%，達到163.48億(yi) 元。中國太保上半年保費收入1313.98億(yi) 元，同比增長18.68%。

唯一一家保費收入下降的上市保險公司是新華保險。新華社數據顯示保險今年上半年，保費收入710.36億(yi) 元，同比下降2.24%。發布的季度報告中，新華保險也是唯一一家保費收入下降的上市保險公司，保費收入465.8億(yi) 元，同比下降10.4%。

對於(yu) 不好看的保費數據，新華保險董事長萬(wan) 峰此前解釋說，新華保險轉型負增長的主要原因是單筆保費下降，但從(cong) 整體(ti) 保費規模來看，年度保費規模總目標仍穩定在1100億(yi) 元。此前，新華社保險在2016年1月召開的年度工作會(hui) 議上確定了規模穩定、價(jia) 值增長、結構優(you) 化、風險控製的總體(ti) 基調，意味著轉型升級是公司發展的重點，其核心是大力發展業(ye) 務，二是大力發展傳(chuan) 統保險和健康保險，優(you) 化公司業(ye) 務結構，提高公司價(jia) 值和新業(ye) 務價(jia) 值。

根據6月份的月度數據，中國人壽、中國平安、中國太平洋保險、新華社的保費收入分別為(wei) 424億(yi) 元、324億(yi) 元、213億(yi) 元和102億(yi) 元，同比增長率分別為(wei) -5%、10%、13%和1%。月度數據比較的意義(yi) 在於(yu) 排除周期性因素。1月是保險業(ye) 良好開端的關(guan) 鍵事件窗口，月均有異常大幅增長。從(cong) 月度數據來看，雖然保費收入處於(yu) 高增長勢，但今年的壓力將逐漸顯現。由於(yu) 宏觀經濟增長的不確定性和消費者風險偏好導致的資產(chan) 配置結構的變化，保費收入的短期壓力仍然存在。

大多數保險公司也可能在下半年關(guan) 注價(jia) 值增長。事實上，上半年抓規模，下半年抓質量壽險這個(ge) 行業(ye) 的一個(ge) 主要慣例。據保險業(ye) 內(nei) 人士介紹，在超額完成保費收入任務後，各公司的規模壓力將減輕，業(ye) 務結構的轉型或優(you) 化是合理的。

楊明生董事長強調，中國人壽應加強資產(chan) 負債(zhai) 管理，妥善應對低利率環境的挑戰。加強資產(chan) 負債(zhai) 聯動，建立積極動態匹配的資產(chan) 負債(zhai) 管理機製，建立資產(chan) 負債(zhai) 管理信息係統，穩定和提高收入水平，合理控製負債(zhai) 成本，積極研究低利率環境下的產(chan) 品策略，控製管理成本，降低銷售成本。

自2011年以來，保險業(ye) 一直保持良性發展，保費收入增長率從(cong) 負增長到正增長，增長率從(cong) 個(ge) 位數增長到兩(liang) 位數。由於(yu) 整個(ge) 市場和利率環境的巨大變化，各金融機構的投資回報率都麵臨(lin) 著各種不確定性。一位保險業(ye) 內(nei) 人士指出，許多人保險公司試圖以強勁增長的保費收入推動投資資產(chan) 規模的提高，從(cong) 而彌補收益率不理想的問題，即業(ye) 內(nei) 常見的以量補價(jia) 模式。

從(cong) 年度保費增長的角度來看，該機構仍然充滿信心。太平洋證券研究報告稱，盡管短期數據略低於(yu) 預期，但預計今年將創下近五年來的新高。根據經驗，第一季度保費收入約占全年的三分之一。考慮到增長放緩的趨勢，預計年度保費增長率將超過25%。

長江證券建議，2016年上半年保險板塊指數下跌12%，滬深300下跌15%。上半年板塊下跌為(wei) 下半年估值提供了更高的支撐。一方麵，利率風險預期已經釋放。目前板塊估值水平為(wei) 0.9倍至1.1倍，基本持平於(yu) 2014年7月左右的曆史最低水平；另一方麵，在低利率環境下，2016年下半年保險市場表現比上半年更加積極。從(cong) 宏觀角度來看，利率下行壓力逐步釋放；從(cong) 政策層麵看，稅收優(you) 惠、健康、遞延養(yang) 老等政策逐步實施；從(cong) 公司層麵看，上市保險企業(ye) 的管理、組織結構和發展戰略迎來了新的調整和機遇。

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