保險公司全牌照金控平台布局路徑

導讀： 實現頻頻跨境多元化經營，促進銀行、證券、基金等與(yu) 保險的協同作用。保險公司依靠萬(wan) 能保險的快速崛起，頻繁跨境，逐步擴大金融領域。保險公司依靠萬(wan) 能保險的快速崛起，頻繁跨境，逐步擴大金融領域。

中國平安、安邦人壽等頻繁出現在資本市場，完成了金融控股布局。壽險市場老大中國人壽也在尋求金融全牌照，在控股廣發銀行後，其金融控製之路開始順利進行。

公開資料顯示，目前中國有人保、人壽、平安等11家保險該集團的許多子公司（包括富德保險控股集團）都有業(ye) 務財險、壽險和資產(chan) 管理等金融許可證。

上周，太平洋公司中層陳先生表示，很多保險公司都想走平安之路。平安旗下的銀行、證券、基金可以與(yu) 保險形成協同效應，散發出巨大的競爭(zheng) 力。

中南財經政法大學副教授冀誌斌認為(wei) ，保險公司擁有長期、穩定、低成本的現金流，找到這些現金流的出口，同時回饋主要保險業(ye) 務。最好的辦法是建立一個(ge) 金融控製平台，實現工業(ye) 生態的閉環和協調，這也符合混合行業(ye) 管理的總體(ti) 趨勢。

保險企業(ye) 多元化經營，聚集金融全牌照

保險企業(ye) 除了從(cong) 市場獲得保費，深耕自身經營領域外，還布局了多元化經營。

安邦是資本市場上最活躍的保險公司之一。公開資料顯示，安邦擁有壽險、財產(chan) 保險、資產(chan) 管理、基金、租賃等許可證，收購成都農(nong) 村商業(ye) 銀行擁有銀行許可證，通過收購世紀證券獲得經紀許可證，9000萬(wan) 元入股天津信托，聚集整個(ge) 金融許可證。

根據安邦保險集團的官方網站，安邦的觸角早已延伸到海外，如收購美國信保人壽、韓國東(dong) 洋人壽和荷蘭(lan) VIVAT保險、比利時百年保險公司、百年銀行FIDEA保險和德爾塔·勞埃德銀行、紐約著名的華爾道夫酒店等。

除保險、銀行、證券、信托、基金、資產(chan) 管理信托、基金、資產(chan) 管理等外，還有互聯網金融陸金所、平安好房、平安好車等。其產(chan) 業(ye) 延伸到居民的醫療、食品、住房、交通和遊戲。

目前，保險企業(ye) 的多元化經營涉及銀行、證券、基金、資產(chan) 管理、信托、房地產(chan) 、互聯網金融等領域。合作方式也多種多樣，除了收購、股權外，還有股權交換等方式。

然而，保險公司最著名的行動是上市公司的標誌。

據初步統計，去年a股市場上，31家公司被保險公司授權，涉及金融、房地產(chan) 、醫藥、農(nong) 業(ye) 等多個(ge) 行業(ye) 。如前海人壽萬(wan) 科、富德人壽浦東(dong) 發展銀行、國華人壽東(dong) 湖高新等。近年來，與(yu) 中小保險公司相比，中國人壽也開始頻繁出售。今年以來，百年人壽和恒大人壽也參與(yu) 了a股，先後入股勝利精準和寶鷹股份。

此外，保險公司還通過合作、入股等方式與(yu) 互聯網金融互動。

在線貸款之家研究員馬軍(jun) 表示，保險公司與(yu) 互聯網金融的合作更多的是出於(yu) 業(ye) 務需求。通過強大的平台，為(wei) 保險公司提供大數據和用戶偏好，幫助保險公司開發適合消費者需求的個(ge) 性化赛马会APP下载官网。

值得一提的是，中國人壽的另類投資布局備受關(guan) 注。去年，中國人壽投資Uber，上個(ge) 月，我參與(yu) 了滴滴出行的股權融資。此前，中國人壽已成為(wei) TPG最大的戰略投資者。

各種資本在積極跨境進行產(chan) 業(ye) 布局的同時，也在不斷嚐試跨境保險。

江蘇上市房地產(chan) 公司新城控股上個(ge) 月宣布設立國峰人壽。截至目前，32家保險公司的股東(dong) 都有房地產(chan) 背景，恒大、萬(wan) 達等實力巨頭加入。此外，醫藥、工業(ye) 、電子商務等也進入保險。例如，武漢中央商務區建設投資收購民安財產(chan) 保險51%，海康人壽50%，華邦控股收購華農(nong) 財產(chan) 保險20%，螞蟻金服12億(yi) 元收購國泰財產(chan) 保險60%(尚未獲批)。

交叉持有保險和信托，降低資本成本和風險

保險企業(ye) 多元化經營的原因，或從(cong) 保險、信托聯手中顯露出端倪。

安信信托宣布將投資4億(yi) 元與(yu) 俄羅斯國家保險公司等設立國和人壽，注冊(ce) 資本20億(yi) 元，安信信托持有20%。

安信信托不是第一家攜手保險的信托公司。到目前為(wei) 止，至少有15家信托公司持有保險公司的股權。例如，國家信托持有匯豐(feng) 人壽50%的股權，粵財信托持有中誠保險15%，珠江人壽2.14%，中信信托持有中德安聯人壽49%，泰康人壽8.80%，吉林信托持有中融人壽20%，北方信托持有渤海人壽20%。

除了信托持股保險公司的股權外，保險公司反過來也持有信托公司的股權，兩(liang) 者之間的交叉持股現象更為(wei) 普遍。目前，至少有6家保險公司持有信托公司的股權。例如，中國平安持有平安信托、中國誠信信托、安邦天津信托、中國人壽重慶信托、泰康人壽國家投資信托、生命人壽國家信托等。

險為(wei) 什麽(me) 企業(ye) 要牽手信托公司？

太平壽險一相關(guan) 負責人表示，保險公司通過萬(wan) 能險當產(chan) 品能夠快速獲得大量資金時，公司應該為(wei) 這些資金尋找出口，並在公司賬戶中承擔投資者的收入。然而，在經濟轉型升級時期，很難找到高質量的資產(chan) ，而信托公司有渠道掌握工業(ye) 資產(chan) ，這可以幫助保險公司將保險資金與(yu) 工業(ye) 資產(chan) 聯係起來。此外，信托公司通過信托渠道釋放資金，降低風險。

中融信托的尹先生認為(wei) ，保險資金期限長、穩定、低成本約為(wei) 4.5%。投資者通過銀行購買(mai) 的信托產(chan) 品年化收益率超過6%-7%，信托公司從(cong) 銀行獲得資金需要承擔大量費用。相比之下，與(yu) 保險公司合作，資本成本更低，期限更有保障。

冀誌斌認為(wei) ，信托公司最大的特點是製度優(you) 勢靈活，可根據客戶需求定製產(chan) 品。近年來，信托公司與(yu) 保險公司合作的陰影出現在市場上的保險信托、家庭信托等業(ye) 務中。

各取所需，優(you) 勢互補。冀誌斌表示，信保聯合具有雙贏效應。如果保險和信托許可證屬於(yu) 一個(ge) 家庭，將更有利於(yu) 資金的整合，並產(chan) 生溢出效應。

尋求全牌照金控之路或未來方向

在混業(ye) 經營的趨勢下，走向金控或大型保險企業(ye) 的未來方向。

近年來，保險公司的資產(chan) 規模呈快速增長趨勢。根據中國保監會(hui) 官網公布的數據，截至今年5月底，保險資產(chan) 總額為(wei) 139769億(yi) 元，其中銀行存款22168億(yi) 元，投資98941億(yi) 元。

如何科學管理快速增長的資產(chan) ，保值增值，避免黑天鵝，已成為(wei) 保險企業(ye) 不可避免的話題。

公開信息顯示，近年來，市場上的保險主體(ti) 逐漸增多，越來越多的保險主體(ti) 尋求全額金融許可證，走集團化之路。

目前，中國有人保集團、人壽集團、平安集團、再保險集團、太平集團、太平集團、華泰集團、安邦集團、陽光集團、中國控股、富德保險控股等11家保險集團。據信息，根據初步計算，平安集團的市場價(jia) 值最大，其次是人壽集團，其次是太平安集團和人壽集團。

雖然人壽集團是人壽保險的領導者，遠遠領先於(yu) 平安人壽，但其行業(ye) 並不安全和完善。保險業(ye) 內(nei) 人士認為(wei) ，平安集團已經控製了銀行，獲得了銀行、保險、證券、基金、信托等金融許可證，在互聯網金融布局中，人壽集團今年獲得了銀行許可證，實現了整個(ge) 許可證略落後於(yu) 平安集團。

然而，人壽集團尋求的全牌照基本集合，銀行、保險、基金、資產(chan) 管理、信托、期貨、支付等都是通過控股獲得的。

冀誌斌認為(wei) ，保險公司、銀行或信托公司都在尋求全額金融許可證。在未來，他們(men) 可能會(hui) 向金融控股集團邁進。他認為(wei) ，信用保險聯合實踐表明，集團控製下的金融許可證企業(ye) 融資方便，金融服務高效，協同效應明顯，綜合競爭(zheng) 力更強。

據了解，目前，平安、光大、中信、人壽、安邦、信達約有6家金融企業(ye) 獲得了全額金融許可證。工業(ye) 銀行等金融機構也公開表達了尋求全額許可證的願景。

目前，混合經營的趨勢很明顯，尋求全許可證的金融控製之路是未來的方向。冀誌斌表示，保險公司需要出口足夠的現金流，保費的快速增長也需要擴大渠道。最好的方法是建立一個(ge) 金融控製集團，使其全許可證金融公司協調運營，使金融與(yu) 高質量的產(chan) 業(ye) 相連，從(cong) 而產(chan) 生可靠的社會(hui) 和經濟效益。

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