騰訊複星再拿牌照 跨境競爭對手加速湧入保險業

導讀： 騰訊、複星以前涉足保險業(ye) ，最近梅開二度獲得第二張保險牌照。他們(men) 通過子公司發起設立的和泰人壽、複星聯合健康保險，都獲得了籌備批準。他們(men) 通過子公司發起設立的和泰人壽、複星聯合健康保險，都獲得了籌備批準。

跨境競爭(zheng) 對手加速湧入保險這個(ge) 行業(ye) 的帷幕慢慢拉開，但更多的好戲還在後麵。從(cong) 相關(guan) 渠道了解到，小米、均瑤、碧桂園、香江等各界也在密謀自己的保險牌照。

隨著各種資本的強勢進入，保險業(ye) 新派係圖譜躍然紙上。站在互聯網+風口配備了強大的股東(dong) 資源，突破了傳(chuan) 統的營銷方式，能促使這些後來者在彎道上超車嗎？由於(yu) 一批局外人的到來，原本固如金湯的保險市場格局會(hui) 鬆動嗎？市場變化正在暗潮洶湧。

保險許可證變成了點

近年來，中國保險業(ye) 寡頭壟斷的市場格局逐漸被打破，但饑餓的中小企業(ye) 保險公司還有無數。簡單的白熱化很難形容激烈的競爭(zheng) 。

盡管如此，它仍然無法阻止各種資本的準備。僅(jin) 在本周內(nei) ，兩(liang) 名重磅股東(dong) 發起的保險公司就獲得了準備批準。

8月2日，中信國安、北京居家投資控股、深圳金世紀工程產(chan) 業(ye) 、北京英克必成科技、欒川金興(xing) 礦業(ye) 、秦皇島玉明房地產(chan) 、深圳合豐(feng) 泰光電顯示、深圳明香投資等8家公司共同發起籌建。注冊(ce) 資本為(wei) 15億(yi) 元，注冊(ce) 地在山東(dong) 省濟南市。

值得注意的是，從(cong) 國家企業(ye) 信用信息宣傳(chuan) 係統中發現的信息顯示，北京英克必成科技的法定股東(dong) 是騰訊；中信國安是中信集團的子公司。這也是騰訊以平行第二股東(dong) 的名義(yi) 參與(yu) 的財險之後，再試水壽險行業(ye) 。目前，螞蟻金服是一家擁有多張保險牌照的互聯網企業(ye) ，擁有眾(zhong) 安財產(chan) 保險、國泰財產(chan) 保險、新美互壽。

複星聯合健康保險本周獲得批準，由複星國際全資子公司上海複星工業(ye) 投資公司與(yu) 其他獨立第三方機構聯合發起成立。注冊(ce) 資本5億(yi) 元，複星投資1億(yi) 元持有20%的股份，注冊(ce) 地在廣東(dong) 廣州。

複星此前在中國設立了複星保德信人壽保險公司，並參與(yu) 了永安財產(chan) 保險公司。此外，近年來，它還贏得了許多海外保險公司，包括丁瑞再保險公司。複星以保險業(ye) 為(wei) 核心平台的綜合金融基因發展迅速，至少對其整體(ti) 運營和利潤產(chan) 生了實質性的數據影響。

這些都是脫穎而出的幸運兒(er) ，更多的資本仍在等待。從(cong) 多個(ge) 渠道了解到，均瑤計劃與(yu) 磐石投資和智達控股攜手籌備壽險公司；小米還打算與(yu) 包括新希望在內(nei) 的多家知名實業(ye) 公司合作成立互聯網保險公司；此外，碧桂園、香江等房地產(chan) 開發商也初步計劃涉足保險市場。八仙過海，好生活。

共性訴求 不同動機

跨境資本加速湧入保險業(ye) 內(nei) 外都有驅動因素。近年來，一些實體(ti) 企業(ye) 的主營業(ye) 務繁榮大幅下降，迫切需要切換跑道，找到新的利潤點；具有低成本、長期資本特征的保險業(ye) 正處於(yu) 政策支持和繁榮的趨勢，長期增長給予了巨大的想象空間。

然而，在這些共同要求下，各種資本都有自己的擔憂。從(cong) 與(yu) 這些資本方相關(guan) 人士的接觸中，梳理出他們(men) 投資保險公司的真正動機。

掌握保險許可證控製權的資本方有以下兩(liang) 個(ge) 動機：一是通過控製保險許可證延伸公司業(ye) 務鏈，使原主營業(ye) 務與(yu) 保險公司形成互補協同效應，實現利潤多樣化和可持續穩定，BAT具有先天優(you) 勢；二是看中保險公司的融資杠杆，將其視為(wei) 低成本吸金渠道，再利用保險資金進行投資或收購，同時獲得利差，一些房地產(chan) 開發商是實現投資反饋產(chan) 業(ye) 轉型的典型代表。

至於(yu) 那些沒有實質性控製權的資本方，他們(men) 願意成為(wei) 綠葉的原因無非是為(wei) 了分紅不成，溢價(jia) 倒手。目前，國內(nei) 保險許可證供需關(guan) 係嚴(yan) 重失衡。在新許可證審計周期長、審批難度大的情況下，保險公司的股權經常被出讓搶劫，收購價(jia) 格遠遠超過二級市場的四隻保險股。以恒大之前獲得中新大東(dong) 方人壽控股權為(wei) 例，13倍PB估值引業(ye) 內(nei) 引起軒然大波。

風險控製難度加大

必須指出的是，雖然隨著跨境資本的加入，保險公司的股東(dong) 呈現出一定的分類，但至少從(cong) 目前的角度來看，保險公司沒有明顯的產(chan) 品差異，每個(ge) 人都是大而完整或小而完整的商業(ye) 模式。

然而，即使在產(chan) 品業(ye) 務同質化的激烈競爭(zheng) 下，一些新加入者仍然可以找到謀生的手段。其中一些公司在成立之初就放棄了傳(chuan) 統的高投入、慢產(chan) 出的代理渠道，專(zhuan) 注於(yu) 銀行保險和網絡渠道。僅(jin) 憑這兩(liang) 個(ge) 新興(xing) 渠道，他們(men) 就可以每年獲得100億(yi) 元的保費。再加上資產(chan) 運營的靈活性和大膽性，我們(men) 確實可以在經濟和資本市場良好時期獲得超額利潤。

有些人認為(wei) ，非傳(chuan) 統和相反的道路本身並沒有錯，但它對保險公司提出了巨大的挑戰，比如現金流管理的難度會(hui) 增加。無論是互聯網保險公司等專(zhuan) 業(ye) 創新保險公司，還是利潤主要來自利差的前沿保險公司，他們(men) 都麵臨(lin) 著不同於(yu) 傳(chuan) 統保險公司的風險控製測試，不是每個(ge) 人都能玩。

例如，業(ye) 內(nei) 人士表示，特別是在當前低利率環境下，一些盈利模式過於(yu) 依賴資產(chan) 管理壽險公司應避免利差風險，避免保費和利潤的起伏。這些人壽保險公司必須始終保持警惕，定期在公司內(nei) 部進行壓力測試，評估公司的流動性風險和償(chang) 付能力風險，以及一旦這些風險發生，將對公司產(chan) 生多大的不利影響。特別是在到期付款到來之前，你也應該準備足夠的現金流來處理它。

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