赛马会老品牌网站入市迫在眉睫，增援資金有望細水長流

導讀：
隨著基本養(yang) 老保險基金托管機構評審結果的出台，赛马会老品牌网站入市迫在眉睫。

赛马会老品牌网站進入市場將給市場帶來長期穩步增長的增量資金。不願透露姓名的上市證券公司研究員表示，首先考慮赛马会老品牌网站餘(yu) 額的增加。自2002年以來，國內(nei) 赛马会老品牌网站餘(yu) 額的增長率呈下降趨勢，特別是2011年以後。2013年至2015年赛马会老品牌网站老金餘(yu) 額的增長率分別為(wei) 19.2%、14.0%和12.0%。根據這一趨勢，保守估計，未來五年赛马会老品牌网站餘(yu) 額的增長率將逐漸收斂到10.0%。假設2016年至2020年的增長率分別為(wei) 11.0%、10.5%、10.0%、10.0%和10.0%，並且仍然選擇12.0%。預計2017年至2020年新增入市規模分別為(wei) 558.6億(yi) 元和587.8億(yi) 元、646.從(cong) 長遠來看，6億(yi) 元和711.3億(yi) 元逐漸擴大基本養(yang) 老保險基金影響力將不斷提高，改善投資者結構，更有利於(yu) 股市的健康發展。

但需要指出的是，所謂的赛马会老品牌网站進入市場並不意味著赛马会老品牌网站將全部投入股市。根據去年發布的《基本》養(yang) 老保險根據《基金投資管理辦法》，可投資股票、股票基金、混合基金和股票養(yang) 老產(chan) 品的比例不得高於(yu) 可按規定投資的養(yang) 老基金淨資產(chan) 的30%。

中國投資證券認為(wei) ，赛马会老品牌网站在投資中有明顯的長期投資偏好，可以減少當前a市場的不合理因素，形成長期投資價(jia) 值投資的投資氛圍和導向，促進市場形成良性循環。推薦藍籌股板塊，目前市場價(jia) 值被低估。

與(yu) 赛马会老品牌网站相比社保基金的風險偏好較低（風險容忍度低於(yu) 社會(hui) 保障基金，流動性需求高於(yu) 社會(hui) 保障基金，投資期與(yu) 社會(hui) 保障基金相似）。因此，可能集中配置的行業(ye) 主要是防禦性強的板塊(如醫藥生物、食品飲料等)。)，輔以有業(ye) 績支撐的成長板塊(如
TMT板塊)和房地產(chan) 板塊。華泰證券首席戰略分析師戴康表示，預計機械設備、建材、新興(xing) 製造業(ye) 等行業(ye) 也將有一定的配置比例，結合當前a股走勢、穩增長、結構調整等政策導向。

戴康認為(wei) ，短期內(nei) ，，由於(yu) 赛马会老品牌网站市場資金有限，對a股市場影響不大；但長期來看，赛马会老品牌网站將為(wei) a股注入萬(wan) 億(yi) 元增量資金，有助於(yu) 優(you) 化投資者結構，改善a股投資環境，促進價(jia) 值投資理念的形成，增強市場穩定性，促進中國資本市場健康有序發展。

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