雨潤分崩離析沒有表現，利安人壽再現股權動蕩

導讀：
股權動蕩，一直困擾著利安人壽的命遠多舛。但聯姻者似乎不願意對現狀感興(xing) 趣，輪流進行股權挪移。但聯姻者似乎不願意對現狀感興(xing) 趣，輪流進行股權挪移。

據了解，江蘇鳳凰出版媒體(ti) 最近宣布清算退出，使利安人壽再次陷入動蕩。自2011年成立以來，不到7年，利安人壽，一個(ge) 應該被視為(wei) 由國有企業(ye) 和私營企業(ye) 共同建立的集合體(ti) ，多次被股東(dong) 拋棄。拋棄。不夠長，欲望難以填補？還是利安人壽對股東(dong) 的回報真的不夠？

事實上，回顧利安人壽近年來的業(ye) 績，我們(men) 可以發現這是該公司長期經營不景氣的必然結果。從(cong) 成立之初到2016年，其淨利潤除2014年虧(kui) 損外，均處於(yu) 虧(kui) 損狀態。

再次被股東(dong) 拋棄

3月10日，利安人壽宣布，2017年2月，由於(yu) 戰略發展規劃和資產(chan) 布局考慮，江蘇鳳凰出版傳(chuan) 媒集團有限公司計劃將其持有的1.62億(yi) 股（約3.44%）轉讓給江蘇蘇匯資產(chan) 管理有限公司。轉讓完成後，鳳凰出版傳(chuan) 媒將不再持有公司股權，而蘇匯資產(chan) 管理的持股比例將上升至8.7%。

縱觀過去幾年，我們(men) 可以發現鳳凰出版媒體(ti) 並不是第一次轉讓利安人壽的股權，但這一次，它成為(wei) 利安人壽原股東(dong) 中唯一一個(ge) 全身而退的股東(dong) 。早在2012年9月13日，鳳凰出版媒體(ti) 就將其持有的4000萬(wan) 利安人壽股權轉讓給江蘇信用再擔保有限公司。2014年，鳳凰出版媒體(ti) 持股比例增加至14%。然而，這隻是一個(ge) 短暫的，2015年又將3.26億(yi) 股轉讓給雨潤集團、遠東(dong) 控股集團、紅豆集團。此後，紅豆集團和遠東(dong) 控股將持有的2.23億(yi) 股和3.85億(yi) 股轉讓給柏林資產(chan) 管理。

對於(yu) 股權變更，受讓人江蘇蘇匯資產(chan) 管理有限公司承諾：我公司嚴(yan) 格按照國家法律、天津法規及相關(guan) 監管要求，從(cong) 合法自有資金投資利安人壽資金，不使用任何形式的金融機構貸款或其他融資渠道資金。

股東(dong) 同床不共枕

利安人壽股權動蕩的原因與(yu) 其複雜的出身無關(guan) 。

利安人壽成立於(yu) 2011年，由江蘇國際信托、江蘇鳳凰出版媒體(ti) 、江蘇交通控股、江蘇匯鴻國際、南京紫金投資控股5家國有企業(ye) 、江蘇雨潤食品產(chan) 業(ye) 集團、遠東(dong) 控股集團、紅豆集團、月星集團在南京成立。

但是，為(wei) 了鞏固自己的董事地位，看似友好的聯姻各取所需的各大股東(dong) ，內(nei) 心並不滿足。

從(cong) 利安人壽發布的2016年第四季度償(chang) 付能力報告可以看出，鳳凰出版媒體(ti) 、匯鴻國際、紅豆集團分別持有江蘇信用再擔保有限公司1.35%的股份，江蘇交通控股持有江蘇信用再擔保有限公司2.71%的股份。然而，上述五名股東(dong) 形成了相關(guan) 關(guan) 係。由於(yu) 占股比例較小，對江蘇信用再擔保有限公司實質上無法控製、共同控製或產(chan) 生重大影響。

江蘇匯鴻國際控股股東(dong) 蘇匯資產(chan) 管理公司持有15.12億(yi) 股股份，持股比例約為(wei) 67.41%。江蘇匯鴻國際是利安人壽的發起人，持有利安人壽1.02億(yi) 股，持股比例約為(wei) 2.1586%。江蘇鳳凰出版媒體(ti) 退出後，匯鴻國際、蘇匯資產(chan) 管理、紅豆集團、江蘇信用再擔保有限公司、江蘇交通控股5家股東(dong) 持股比例超過30%。

在江蘇係股東(dong) 中，2015年進入的蘇匯資產(chan) 管理公司持股比例不斷提高。2015年8月，江蘇匯鴻國際將持有的2.5億(yi) 股股份轉讓給蘇匯資產(chan) 管理公司，當時持股比例上升至9%。此後，在利安人壽2016年三次增資的過程中，其持股比例被稀釋為(wei) 5.2%。

但蘇匯資產(chan) 管理並未氣餒，仍在通過股權轉讓提高持股比例。2016年11月，南京紫金投資集團將持有的2.19億(yi) 股(股份比例約為(wei) 4.64%)轉讓給蘇匯資產(chan) 管理。此外，蘇匯資產(chan) 管理的持股比例將上升至13.37%，或將成為(wei) 利安人壽的第四大股東(dong) 。但是，這兩(liang) 起股權變更仍需經保監會(hui) 批準才能生效。

長期處於(yu) 虧(kui) 損狀態

自成立以來，利安人壽的總營業(ye) 收入從(cong) 2011年成立以來的5.2億(yi) 元增加到2016年7月底的107.7億(yi) 元，年均增長翻了一番，其中續期保費收入同時，資本實力迅速增強，
截至2017年1月25日，其淨資產(chan) 近743億(yi) 元。

同時，其機構布局也開始形成。截至目前，利安人壽已在江蘇、安徽、北京、四川、山東(dong) 、河南、河北、上海等省市開設了118家分支機構。根據公司官方網站的公開信息披露，公司原有於(yu) 2011-2016年保險營業(ye) 收入分別為(wei) 5億(yi) 元和12億(yi) 元.96億(yi) 元、16.12億(yi) 元、51.46億(yi) 元、67.29億(yi) 元和114億(yi) 元發展迅速。

看似發展迅速，但梳理公司成立以來的年報業(ye) 績，可以發現利安人壽長期處於(yu) 虧(kui) 損狀態。公司公開信息顯示，2011-2016年，公司淨利潤分別為(wei) -0.55億(yi) 元、-0.55億(yi) 元、-1.65億(yi) 元，752萬(wan) 元，-1.43億(yi) 元和-3.62億(yi) 元。除2014年盈利外，幾乎一直處於(yu) 負先生狀態。此外，根據中國保監會(hui) 披露的數據，2017年1月，利安人壽原保險費收入約17.9萬(wan) 元，較去年同期明顯下降。

那麽(me) ，利安人壽為(wei) 什麽(me) 會(hui) 繼續虧(kui) 損呢？這與(yu) 其單一大股東(dong) 雨潤集團主營業(ye) 務持續虧(kui) 損、自有資金不足、現金回報不佳有關(guan) 。大股東(dong) 陷入債(zhai) 務危機，利安人壽難以獨處嗎？雖然雨潤多次進行相關(guan) 交易，但仍未能成為(wei) 成功的救世主。同時，一直籠罩在公司頭上的股權變更魔咒，必然會(hui) 導致人事變動和人才流失。

雖然虧(kui) 損，但業(ye) 務仍需發展，這需要大量資金。利安人壽也在增資，2014年先後增資10億(yi) 元，注冊(ce) 資本由10億(yi) 元改為(wei) 25億(yi) 元。2016年1月，利安人壽再次增資5億(yi) 元。僅(jin) 兩(liang) 個(ge) 月後，中國保監會(hui) 再次批準，利安人壽注冊(ce) 增資13.3億(yi) 元，注冊(ce) 資本從(cong) 28.9億(yi) 元增至47億(yi) 元以上。

截至2016年第四季度末，利安人壽核心償(chang) 付充足率和綜合償(chang) 付能力充足率均為(wei) 309%，符合監管要求，增資應為(wei) 未來業(ye) 務發展做好規劃。

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