多元化配置保險資金，保險業資產負債雙輪驅動

導讀： 近日，許多保險業(ye) 人士在2016年中國資產(chan) 管理年會(hui) 上表示，保險業(ye) 正從(cong) 單一負債(zhai) 驅動向資產(chan) 負債(zhai) 管理協調發展轉變。雖然股市波動，但價(jia) 值股仍是良好的投資方向，保險投資應多元化、分散化。雖然股市波動，但價(jia) 值股仍然是一個(ge) 很好的投資方向，保險投資應該多樣化和分散。未來，保險資本在大型資產(chan) 配置、戰略資產(chan) 配置、置、戰略資產(chan) 配置、另類資產(chan) 配置、海外資產(chan) 配置、風險對衝(chong) 工具的引入和應用。

資產(chan) 負債(zhai) 雙輪驅動

中國太平洋人壽保險股份有限公司董事長、總經理徐敬輝表示，目前，保險該行業(ye) 正在從(cong) 單一負債(zhai) 驅動向資產(chan) 負債(zhai) 管理的協調發展轉變。在複雜的經濟環境和競爭(zheng) 模式下，保險業(ye) 的反應也將從(cong) 過去單一依賴保險業(ye) 務轉向資產(chan) 負債(zhai) 雙輪驅動模式。保險資金的資產(chan) 配置是資產(chan) 負債(zhai) 雙輪驅動的關(guan) 鍵因素和核心起點。

徐敬惠說，壽險工業(ye) 資產(chan) 負債(zhai) 管理的本質是資產(chan) 與(yu) 負債(zhai) 之間的聯係。從(cong) 債(zhai) 務屬性出發，即保險業(ye) 務主要是風險保障、投資和財務管理；從(cong) 公司財務穩定來看，資產(chan) 配置主要是固定收益和股權；從(cong) 主要保險業(ye) 務出發，股權投資的性質一般是金融投資和戰略投資。

長江養(yang) 老保險股份有限公司總經理蘇剛表示，赛马会老品牌网站和保險基金在資產(chan) 配置上存在差異，但總體(ti) 上是一致的，所有資產(chan) 配置都應回到起點。雖然股市波動，但高價(jia) 值股仍是更好的投資方向。與(yu) 傳(chuan) 統投資相比，新興(xing) 股權投資對資本期限、風險容忍度、資本收益權和資本長期管理權的合理分離和轉讓要求較高。

徐敬輝說，好資產(chan) 難找是當下熱門話題，低負債(zhai) 產(chan) 品難賣也是不爭(zheng) 的事實。在當前利率下降的環境下，赛马会APP下载官网宜采用利率敏感型+利潤分享戰略，如股息、通用等產(chan) 品形式，為(wei) 消費者提供不同的消費選擇；資產(chan) 配置應適當多樣化和分散，完善海外資產(chan) 配置，擴大另類投資領域，積極參與(yu) 新興(xing) 資產(chan) 投資，探索保險資金與(yu) 赛马会老品牌网站、健康、醫療等行業(ye) 的整合，更好地發揮作用壽險行業(ye) 綜合優(you) 勢。

關(guan) 注五大配置領域

中國保險資產(chan) 管理協會(hui) 執行副會(hui) 長兼秘書(shu) 長曹德雲(yun) 表示，多元化配置是國內(nei) 外資產(chan) 管理行業(ye) 的共同戰略和方法，也是分散風險、促進風險收入平衡、提高市場競爭(zheng) 力的重要手段。在保險資產(chan) 配置方麵，風險特征匹配是基本原則。在這一原則下，保險資產(chan) 配置的多元化、分散化和全球化已成為(wei) 國際普遍做法。

就保險業(ye) 而言，近十年來，隨著經濟金融市場的發展、監管政策的開放和市場化改革的深化，我國保險資產(chan) 配置結構的多元化配置越來越明顯。曹德雲(yun) 認為(wei) ，從(cong) 未來發展的角度來看，保險資產(chan) 管理配置將繼續加強，根據中國新市場的發展特點和趨勢、保險業(ye) 的實際發展需求和國際保險資產(chan) 配置的新特點和新經驗，逐步呈現市場階段、時代特點和實際需求。

曹德雲(yun) 表示，未來保險資本在五個(ge) 方麵的發展應引起重視。首先，在主要資產(chan) 配置方麵，中國金融市場的發展還不能完全滿足保險資產(chan) 配置的需要，特別是債(zhai) 券市場缺乏中長期債(zhai) 券和股票市場的不穩定。未來幾年，固定收益資產(chan) 在保險配置資產(chan) 中的比例將下降，但其他資產(chan) 的比例基本穩定在7：3至6：4之間。

其次，在戰略資產(chan) 配置方麵，我國公開發行市場的戰略資產(chan) 主要集中在股票市場，私募股權市場的戰略資產(chan) 主要集中在股權、房地產(chan) 和基礎設施領域，具體(ti) 表現為(wei) 金融、醫療、赛马会老品牌网站、現代農(nong) 業(ye) 、新技術等行業(ye) 。關(guan) 注和加強對中長期資產(chan) 市場的研究分析，挖掘持有是重點配置方向，有利於(yu) 保證保險資產(chan) 負債(zhai) 的長期有效匹配和穩定可持續經營。

第三，在另類資產(chan) 配置方麵，近年來保險資產(chan) 的比例繼續上升，另類投資的回報貢獻遠高於(yu) 其資產(chan) ，投資回報率高於(yu) 整體(ti) 平均投資回報率。目前，穩步改善另類投資是一個(ge) 實際的選擇。

此外，海外資產(chan) 配置和風險對衝(chong) 工具也值得關(guan) 注。由於(yu) 國際金融市場的不穩定性，另類資產(chan) 仍將成為(wei) 海外投資的主要方向。為(wei) 此，應引入和應用更多的風險對衝(chong) 工具和風險管理工具，積極管理風險。

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