春季保險基金布局以業績為主線，建築醫藥生物適當配置

導讀：
春季是一年中保險業(ye) 保費收入快速增長的季度，也是保險資金布局一、二級市場的播種期。經過2016年底的持續調整，麵對當前複雜的市場格局，2017年春季手持巨額資金的保險機構布局是進還是退？經過2016年底的持續調整，麵對當前複雜的市場格局，2017年春季持有巨額資金的保險機構的布局是進還是退？哪些行業(ye) 或股票能受到他們(men) 的青睞？值得一探究竟。

近日，京滬多家保險該機構的投資經理進行了調查，普遍反饋是，在恐慌逐漸消散、政策驅動和春節布局的影響下，2017年第一季度a股市場仍值得期待，但主導因素可能會(hui) 從(cong) 資本和風險偏好轉向企業(ye) 利潤。

事實上，從(cong) 曆史統計數據來看，春季躁動的說法也有一定的依據。上海一家保險資產(chan) 管理公司的投資經理表示，自2000年以來，上證綜合指數在10個(ge) 春季實現了正回報。我們(men) 相信，經過2016年底的持續調整，A股票風險已經釋放到一定程度，不太可能繼續大幅下跌，市場可能會(hui) 在春節後反彈。

既然期待的基調已經確定，那麽(me) 保險基金會(hui) 對配置哪些高質量的股票持樂(le) 觀態度呢？從(cong) 京滬眾(zhong) 多中型保險機構投資經理的角度來看，他們(men) 一致回避了被市場偽(wei) 造的主題概念板塊，而是綜合高繁榮、防禦、業(ye) 績穩步增長等因素的領先公司。

特別是第一季度恰逢上市公司年報季。接受采訪的保險機構投資經理表示，新年投資布局將以業(ye) 績為(wei) 主線。在業(ye) 績優(you) 異的上市公司中，將選擇競爭(zheng) 格局良好、商業(ye) 模式明確的龍頭公司，重點關(guan) 注和適當配置建築、醫藥生物、農(nong) 林牧漁等行業(ye) 。

大型保險機構的投資經理反饋說，根據年度內(nei) 部戰略會(hui) 議披露的信息，2017年春季a股投資戰略將積極響應監管號召，緊緊圍繞擁抱實體(ti) 經濟的主題。具體(ti) 可解釋為(wei) ：注重國有企業(ye) 改革、高端智能製造、綠色生產(chan) 和綠色消費、生物醫學和健康、農(nong) 業(ye) 供給側(ce) 改革等實體(ti) 經濟和民生建設領域的優(you) 質領先品種，成為(wei) 長期投資者，而不是短期投機者。

2017年，地方政府將繼續深化國有企業(ye) 改革，推進混合改革。我們(men) 預測，2017年，市場將反複關(guan) 注這一主題，預計將成為(wei) 全年高度確定性的投資主線。上海一家大型保險機構的投資經理說。然而，許多相關(guan) 股票在早期已經表現出來，而一些目前沒有大幅上漲的股票，隨著混合改革政策的逐步推進，可能有機會(hui) 表現出來。

上述保險機構投資經理進一步透露，在具體(ti) 思路上，首先要重視首批央企6+1混合改革試點和預計將入選第二批中央企業(ye) 混合改革試點的股票；其次，關(guan) 注上海、浙江、江蘇、重慶、安徽等地區改革進展迅速的地方國有企業(ye) 。例如，該行業(ye) 是一個(ge) 周期性行業(ye) ，企業(ye) 本身的表現不是很好，資產(chan) 負債(zhai) 率相對較高。如果省市推進混合改革的消息得到實施，可能會(hui) 有相應的機會(hui) 。”

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