監管收緊，壽險風起雲湧，中小型保險企業超車難持續

導讀：
上周三，中國保監會(hui) 發布了2016年保險業(ye) 年度成績單。2016年，全行業(ye) 原保費收入3.10萬(wan) 億(yi) 元，同比增長27.50%。2016年，全行業(ye) 原保費收入3.10萬(wan) 億(yi) 元，同比增長27.50%。其中，財產(chan) 保險和個(ge) 人保險業(ye) 務同比增長9.12%和36.51%。同比增長21.20%增長21.20%。保險業(ye) 總資產(chan) 超過15萬(wan) 億(yi) 元，較年初增長22.31%。總增長的背後是中小保險企業(ye) 彎道超車帶來的行業(ye) 洗牌。但在監管緊張的情況下，行業(ye) 回歸保障將成為(wei) 大勢所趨。

壽險風起雲(yun) 湧

據中國保監會(hui) 報道，2016年行業(ye) 規模增速創2008年以來新高，壽險業(ye) 務可謂功不可沒，實現原有業(ye) 務保險保費收入17442.22億(yi) 元，同比增長31.72%。其中，普通人壽險貢獻突出，原保費收入10451.65億(yi) 元，同比增長55.34%，行業(ye) 保費收入增長貢獻率55.77%。此外，健康保險業(ye) 務快速增長，原保費收入4042.50億(yi) 元，同比增長67.71%。

從(cong) 行業(ye) 結構來看，市場集中度有所下降:人身保險十大公司原保費收入總額為(wei) 15683.75億(yi) 元，市場份額為(wei) 72.3%，同比下降3.55個(ge) 百分點。市場集中度下降的背後是新秀的崛起，從(cong) 前十大壽險公司排名位置的變化可以看出：從(cong) 原保費收入來看，除了國壽和平安兩(liang) 家老公司穩定坐在釣魚台上外，其他企業(ye) 的排名也發生了變化。新華社、太平、泰康分別排名第五、第九、第十；安邦人壽排名顯著上升，原保險費收入超過1000億(yi) 元，比2015年上升5位，和諧健康也迅速上升，排名第六，原保險費收入也超過1000億(yi) 元。此外，珠江人壽雖然沒有擠進前十，但在火箭上升了42個(ge) 位置，華夏人壽、渤海人壽、恒大人壽、東(dong) 吳人壽、長生人壽、國聯人壽也迅速上升。

普華永道風險管理谘詢合夥(huo) 人周瑾認為(wei) ，2016年部分壽險公司排名上升幅度很大，通過它們(men) 萬(wan) 能險快速擴大業(ye) 務模式有關(guan) 。但中國保監會(hui) 出台了限製中短期產(chan) 品銷售的規定。對於(yu) 中短期產(chan) 品季度規模保費收入比例高於(yu) 50%或季度原保費收入低於(yu) 當季規模保費收入30%的公司，將暫停分支機構的批準。對於(yu) 中小企業(ye) 保險公司就暫停設立分支機構而言，影響很大，必然會(hui) 引導公司進行定期支付和擔保產(chan) 品，這一趨勢已經體(ti) 現在良好的開端數據中。如何處理這一監管規則將決(jue) 定其銷售規模，因此2017年的排名將發生很大變化，一些公司可能會(hui) 回到幾年前的位置。

收緊監管將成為(wei) 這些後起之秀必須麵對的最大風險。近日，中國保監會(hui) 一正三副領導小組成員聯合召開新聞發布會(hui) ，解釋了加強保險監管、服務實體(ti) 經濟等一係列問題。保監會(hui) 主席項俊波在會(hui) 上對門口的野蠻人大喊:2017年，保險監管堅持”嚴(yan) ”字打頭，絕不允許保險成為(wei) 有錢俱樂(le) 部，金融大鱷不允許通過藏身保險。以公司治理為(wei) 重點，赛马会APP下载官网以及三個(ge) 關(guan) 鍵領域的資金使用，決(jue) 心處理潛在的風險點。

聲音沒有下降，中國保監會(hui) 的處罰決(jue) 定提醒行業(ye) ：2月24日下午，中國保監會(hui) 發布通知，前海人壽主要提供虛假材料，非法使用保險資金，前海人壽董事長姚振華撤銷資格，禁止保險行業(ye) 10年。事實上，自去年下半年以來，中國保監會(hui) 經常出現監管劍、監管信、罰單，行業(ye) 聞到了監管收緊的味道。

在保監會(hui) 收緊股權投資的背景下，如何配置保險業(ye) 15萬(wan) 億(yi) 元的總資產(chan) ？也許出海是個(ge) 不錯的選擇。2016年底，保險業(ye) 海外投資餘(yu) 額僅(jin) 占上季度末總資產(chan) 的2.33%，距離監管比例上限15%還有很大空間。預計未來保險業(ye) 資產(chan) 配置將更加多樣化，海外資產(chan) 配置將審慎的基礎上更加積極。安信證券保險業(ye) 分析師趙湘懷認為(wei) 。

財險平靜背後的隱憂

與(yu) 人壽保險相比，財險似乎要平靜得多。2016年財產(chan) 險原保費收入8724.50億(yi) 元，同比增長9.12%，增速保持穩定。車險原保險費收入6834.55億(yi) 元，同比增長10.25%，車險業(ye) 務仍然是財產(chan) 保險業(ye) 務的主要貢獻者。2016年，汽車保險費率市場化改革全麵展開。根據中國保監會(hui) 公布的數據，商業(ye) 汽車保險平均汽車保費較改革前下降8%，商業(ye) 三責險消費者確實受益於(yu) 平均責任限額增加20%。

然而，市場化背後隱藏著一絲(si) 擔憂：周瑾認為(wei) 改革可能偏離初衷。他解釋說：汽車保險的綜合成本由成本和賠償(chang) 兩(liang) 部分組成。汽車保險費改革的初衷是放開定價(jia) 。保險公司可以降低成本，增加賠償(chang) ，身利潤。然而，在實際實施中可能會(hui) 出現偏差。保險公司可能會(hui) 認為(wei) 這是一個(ge) 重組的機會(hui) 。為(wei) 了占領或維持市場，甚至增加渠道傭(yong) 金進行競爭(zheng) ，綜合成本率將上升。然而，監管對綜合成本率有閾值監控，不允許出現重大偏差。公司要麽(me) 減少賠償(chang) ，要麽(me) 隻寫(xie) 精算準備金，通過降低準備金來降低綜合成本率。這樣，保險公司的實際成本仍在上升，保險公司的利益可能不會(hui) 改善。如果發生這種情況，這與(yu) 改革的初衷背道而馳。”

為(wei) 擺脫對車險業(ye) 務的依賴，財險公司也在大力發展非壽險投資業(ye) 務。所謂非人壽保險投資產(chan) 品，是財產(chan) 保險公司為(wei) 個(ge) 人消費者開發經營的具有保險保障和投資儲(chu) 蓄功能的赛马会APP下载官网。根據投資部分收益是否約定，可分為(wei) 預定收益類型（固定利率或聯動利率）和非預定收益類型。非人壽保險投資產(chan) 品的最大優(you) 勢在於(yu) 能夠快速擴大規模，這對渴望在彎道上超車的中小企業(ye) 具有很大的誘惑力。然而，該產(chan) 品非常依賴資本市場。如果發生輕微變化，流動性將麵臨(lin) 巨大考驗。這是一個(ge) 滾雪球遊戲，一旦啟動就很難停止，強製停止的流動性問題可能是致命的。周瑾認為(wei) 。

在監管機構反複強調保險姓保險，保險監督管理委員會(hui) 姓監督的背景下，行業(ye) 必然會(hui) 回歸保障的本質，這對中小型保險企業(ye) 來說可能並不樂(le) 觀。他們(men) 不僅(jin) 要與(yu) 傳(chuan) 統大牌爭(zheng) 奪市場份額，還要防守新進入的後來者。據統計，僅(jin) 2016年就有11家保險公司開業(ye) ，22家保險公司獲批，近百家保險中介獲批。低利率環境和信貸風險的上升降低了投資回報率，一些公司將產(chan) 生或進一步增加利差損失，更難經營。在這種情況下，新資本進入保險業(ye) 的意願可能會(hui) 下降，中小型保險企業(ye) 增的難度會(hui) 增加，償(chang) 付能力的壓力也會(hui) 增加。”償(chang) 二代”可能會(hui) 出現以下資本約束效應。周瑾說。

想了解更多新聞資訊或有保險規劃需求的朋友，點擊下方圖片，免費報名谘詢，會(hui) 有專(zhuan) 業(ye) 理財師為(wei) 您耐心講解，協助規範投保並提供周全的後續理賠服務。