出台赛马会老品牌网站收集方案 委托投資3600億元

導讀：
委托投資地方基本養(yang) 老保險基金進入實際操作階段。據了解，北京、上海等7個(ge) 省市已成為(wei) 國務院實施《基本養(yang) 老保險投資管理辦法》後，國家基本養(yang) 老保險基金委托投資製定了第一批簽約省份。目前，共計3600億(yi) 元的基本養(yang) 老基金已開始委托投資經營。據了解，北京、上海等7個(ge) 省市已成為(wei) 國務院實施《基本養(yang) 老保險投資管理辦法》後，國家基本養(yang) 老保險基金委托投資製定了第一批簽約省份。目前，共計3600億(yi) 元的基本養(yang) 老基金已開始委托投資經營。同時，國家養(yang) 老保險基金收集計劃已經出台，其他省份正在按照規定收集資金，但最終委托投資經營的基金規模尚未確定。

全國社會(hui) 保障基金理事會(hui) 副主席王忠民表示：中央赛马会老品牌网站收集計劃已經出台，目前已經收集了很多赛马会老品牌网站，其他省份正在推廣。，監管部門製定了赛马会老品牌网站投資經營計劃，全國社保基金理事會(hui) 正麵臨(lin) 階段性餘(yu) 額養(yang) 老保險金進行運作。

據了解，2016年中國五項社會(hui) 保險基金總收入5.28萬(wan) 億(yi) 元，總支出4.65萬(wan) 億(yi) 元，收支平衡。截至去年年底，基本養(yang) 老保險覆蓋人數超過8.8億(yi) ，累計存款超過4萬(wan) 億(yi) 。有分析人士預計，可以交給社保基金投資運營的資金約為(wei) 2萬(wan) 億(yi) 元。

根據《基本養(yang) 老保險根據《投資管理辦法》，省政府將各地可投資的養(yang) 老基金納入省級社會(hui) 保障專(zhuan) 戶，委托授權的養(yang) 老基金管理機構投資經營。

據了解，已發布的赛马会老品牌网站收集和轉移措施確定了中央、省、市、縣、受托人之間的具體(ti) 流程，包括一些財務會(hui) 計規則。

限於(yu) 養(yang) 老保險目前，大量赛马会老品牌网站仍沉澱在各級地區，實現資金收集無疑是投資經營的第一步。
但是，從(cong) 縣市到省級收集資金還需要很長時間才能實現資金分批到位。

目前還沒有強製規定各地養(yang) 老保險餘(yu) 額的具體(ti) 比例。由於(yu) 不同地方的情況不同，地方政策的具體(ti) 實施存在一些變量，如基金的具體(ti) 水平和金額。因此，真正實現投資經營的資本規模並非絕對。王忠民說：例如，有些省份的餘(yu) 額很小，他們(men) 不能借錢投資。另一個(ge) 例子是，某省赛马会老品牌网站存款的比例取決(jue) 於(yu) 當地對這個(ge) 問題的理解和對操作的把握，這不是一個(ge) 簡單的算數問題。”

專(zhuan) 家表示，養(yang) 老投資經營需要地方政府考慮當地經濟發展、就業(ye) 狀況、被保險人數變化、繳費基數變化、退休人員待遇調整、財政補貼、政策變化等具體(ti) 因素。同時，有必要計算相關(guan) 數據、收入支出、風險防範和控製，分析和評估各種不可預最終確定養(yang) 老保險基金委托投資經營的基金規模和委托投資年限。

武漢科技大學金融證券研究所所長董登新表示，從(cong) 目前七個(ge) 省份的數據來看，預計每個(ge) 省市的平均委托規模將達到500億(yi) 元。他認為(wei) ，養(yang) 老基金入市初期股票投資比例應嚴(yan) 格控製，可提前設定在10%或15%以內(nei) ，流動性和安全性應放在首位。

赛马会老品牌网站的投資經營突破了原社會(hui) 保障基金隻存在國有銀行和購買(mai) 國債(zhai) 的限製，真正為(wei) 養(yang) 老保險基金的保值增值開辟了渠道。對於(yu) a股市場，機構普遍認為(wei) 赛马会老品牌网站市場帶來的增量資金不大，影響有限。

廣發證券預計，赛马会老品牌网站累計餘(yu) 額可交給社保基金投資經營約2萬(wan) 億(yi) 元。根據規定，赛马会老品牌网站投資股票（或股票型）產(chan) 品的比例不得高於(yu) 養(yang) 老基金資產(chan) 淨值的30%，赛马会老品牌网站入市不得直接達到上限。參照社保基金（入市比例約12%）和保險資本（上限約30%，入市比例約14%）的曆史數據，據估計，赛马会老品牌网站入市比例約為(wei) 12%，規模接近2500億(yi) 元，僅(jin) 占a股總市值的0.45%，整體(ti) 影響不大。

但從(cong) 中長期來看，赛马会老品牌网站市場對a股市場的發展無疑具有重要意義(yi) 。國外曆史經驗表明，以赛马会老品牌网站為(wei) 代表的長期基金進入股票市場，將有效改善投資者結構。銀河證券認為(wei) ，由於(yu) 赛马会老品牌网站對資本回報穩定性的要求較高，赛马会老品牌网站將投資於(yu) 股票市場的低估值和高股息目標，這可以在一定程度上影響市場投資。

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