分析新華平安的良好開端：期付拉動保費增長，利源結構不斷改善

導讀：
縮短短期理財產(chan) 品，轉向長期保障產(chan) 品轉型的發展戰略，可以提高死差貢獻率，降低費差損失，改善利源結構。事實上，壽險公司應建立死差、費差、利差三差的平衡利潤模式，改變利潤過度依賴利差的模式。事實上，壽險公司應建立死差、費差、利差三差的平衡利潤模式，改變利潤過度依賴利差的模式。

良好的開端是 “保險姓保成色的重要檢驗。

目前，上市保險公司第一季度業(ye) 績正在陸續公布，包括中國平安第一季度原保險保費收入同比增長近36%的2110億(yi) 元，壽險業(ye) 務原保險費收入增加80%以上；中國人壽原保險費收入2462億(yi) 元，同比增長22.1%；新華保險原保險費收入373億(yi) 元，同比下降20%；中國太保旗下壽險原保險費收入749.20億(yi) 元，財險原保險費收入262.73億(yi) 元。

其中，中國平安披露了第一季度業(ye) 績報告，新華社保險於(yu) 17日召開了第一季度業(ye) 務分析會(hui) 議，通過數據和規劃可以看到上市壽險公司今年的部分發展戰略。

一位人壽保險公司高管表示：上市保險公司轉型較早，在期貨支付、價(jia) 值和續期保費方麵處於(yu) 領先地位。在回歸保障的背景下，其優(you) 勢有望進一步突出。在接下來的一段時間裏，保險業(ye) 可能會(hui) 處於(yu) 保險退保和到期支付的高峰期，這將繼續麵臨(lin) 更大的現金流出壓力，一些積極的公司有更大的流動性風險。

在此背景下，一些證券公司對上市保險公司表示樂(le) 觀，如東(dong) 吳證券研究報告，由於(yu) 利率上升和業(ye) 績拐點，對保險業(ye) 的投資價(jia) 值持堅定樂(le) 觀態度。

主要是新華期交，轉型攻堅

新華社保險轉型的黎明開始顯現。一位參加新華社第一季度業(ye) 務分析會(hui) 議的參與(yu) 者透露，新華社保險董事長兼CEO萬(wan) 峰在會(hui) 上表示，這是第一個(ge) 以交付為(wei) 主營業(ye) 務的良好開端，也是第一個(ge) 以保證產(chan) 品為(wei) 主導的良好開端。

在這方麵，萬(wan) 峰分別從(cong) 計劃和行業(ye) 的角度進行了分析。萬(wan) 峰認為(wei) ，與(yu) 計劃相比，新華社保險實現了轉型發展：核心業(ye) 務增長，包括期貨交易的快速發展、價(jia) 值的顯著提高、期貨的穩步增長、風險費的持續增長；結構顯著優(you) 化；質量不斷提高。

與(yu) 行業(ye) 相比，回歸保險原有。轉型力度更大，包括主動停止銷售中短期產(chan) 品；基本擺脫了單一依賴；業(ye) 務結構得到了更大的改善。轉型的成果也更加豐(feng) 富，包括業(ye) 務結構在市場上名列前茅；核心業(ye) 務增長超市；營銷人員的基本銷售能力高於(yu) 市場。萬(wan) 峰在會(hui) 上說。

一家人壽保險公司的精算官員說：減少短期金融產(chan) 品，轉變為(wei) 長期保障產(chan) 品的發展戰略，可以提高死亡差異貢獻率，降低費用差異，改善利源結構。事實上，人壽保險公司應該建立死亡差異、費用差異和利潤差異的平衡利潤模式，改變過度依賴利潤差異的利潤模式。

對於(yu) 上述變化的原因，與(yu) 會(hui) 者透露，萬(wan) 峰在會(hui) 上強調，這與(yu) 係統聯動和有效協調是分不開的。例如，他說：在渠道轉型方麵，個(ge) 人保險渠道注重長期交付和保障產(chan) 品；銀代渠道加強產(chan) 品轉型；集團渠道注重效益型短期保險業(ye) 務的發展。在全體(ti) 員工的合作中，抓早、運營支持、係統支持、品牌宣傳(chuan) 。

目前，新華社保險已確定兩(liang) 步發展路徑，即2016-2017年為(wei) 轉型期，調整業(ye) 務結構，鞏固發展基礎；2018-2020年為(wei) 發展期，形成新的發展趨勢。

在2016年新華保險業(ye) 績發布會(hui) 上，萬(wan) 峰還強調，2017年將是決(jue) 定性和關(guan) 鍵的一年。如果所有的曆史遺留問題都能被消化，就會(hui) 建立可持續發展的動力。2016年續期保費增長9%，扭轉了近兩(liang) 年續期保費負增長趨勢，成為(wei) 轉折點。未來要建立續期增長模式，即依靠續期保費增長，促進總保費增長。2015年續期保費160億(yi) 元，2016年完成230億(yi) 元，2017年預計280億(yi) 元。如果這些業(ye) 務按88%甚至70%退一步計算，續期保費將近500億(yi) 元。”

此外，退保率大幅下降，說明退保高峰已經過去，保障性產(chan) 品也在增加。2018年，如果沒有曆史遺留問題需要消化，續期增長模式建立後，保費總額增長不會(hui) 低於(yu) 20%。

對於(yu) 第二季度的工作，萬(wan) 峰要求圍繞預算、收支、三高（高繼承率、高產(chan) 能、高保留率）、方案整合、客戶服務。

近日，惠譽和穆迪兩(liang) 家國際評級機構對新華A以上保險財務實力進行了評級。

平安承保續期增加36%

與(yu) 新華保險相比，最早建立大個(ge) 人保險格局的中國平安也在承保端繼續努力。

根據平安第一季度業(ye) 績報告，其保費收入保持強勁增長勢頭，原保費收入2110.06億(yi) 元，較去年同期增長35.80%。其中，平安財產(chan) 保險、平安人壽、中國平安四家控股子公司平安養(yang) 老險、平安健康保險原保險費收入分別為(wei) 536.61億(yi) 元和1514億(yi) 元.74億(yi) 元、53.70億(yi) 元、5.01億(yi) 元。

從(cong) 細分數據來看，中國平安人壽保險業(ye) 務原保費收入1573.45億(yi) 元，同比增長40.70%。在人壽保險個(ge) 人業(ye) 務中，新業(ye) 務原保費收入695.80億(yi) 元，較去年同期增長81.11%；續期業(ye) 務原保費收入820.61億(yi) 元，同比增長40.81%。

另外，中國平安車險原保險費收入410.35億(yi) 元，同比增長10.04%；非機動車保險原保費收入11.13億(yi) 元，較去年同期增長125.70%。

一位安全內(nei) 部人士指出，第一季度，中國安全保費數據繼續大幅增長，其中人壽保險業(ye) 務繼續努力，個(ge) 人業(ye) 務部門保持新業(ye) 務和續期業(ye) 務的快速增長勢頭，為(wei) 利潤釋放奠定了良好的基礎。

此前，中國保監會(hui) 發布了《關(guan) 於(yu) 優(you) 化保險合同負債(zhai) 評估折現率曲線的通知》。中國平安執行副總經理、首席財務官兼總精算師姚波表示，傳(chuan) 統人壽保險業(ye) 務的優(you) 化調整，減少短期市場波動對其的過度影響，鼓勵公司發展姓保險業(ye) 務。這將減少短期高利率整體(ti) 巨額利潤或短期低利率整體(ti) 大規模損失的不合理現象，更科學地評估長期壽險業(ye) 務利潤的釋放。

國信證券分析師王繼林認為(wei) ，領先保險公司在承保方麵的優(you) 勢已經確定。2016年，中國平安增值的89%由保單驅動。在上市保險公司中，中國平安率先建立了大型個(ge) 人保險模式，新訂單和股票保單的質量明顯領先於(yu) 行業(ye) 。

此外，中金公司在研究報告中表示，由於(yu) 股票和新業(ye) 務對利差的依賴最小，中國平安擁有增長和消費股的屬性，並開始披露未來可預見的核心利潤。

想了解更多新聞資訊或有保險規劃需求的朋友，點擊下方圖片，免費報名谘詢，會(hui) 有專(zhuan) 業(ye) 理財師為(wei) 您耐心講解，協助規範投保並提供周全的後續理賠服務。